動(dòng)蕩不安的2003棉花年度在許多棉業(yè)人士的歡笑和惆悵中，已經(jīng)走過(guò)四分之三的歷程。如果新棉在10月上旬能夠批量上市，細(xì)細(xì)算來(lái)，只剩三個(gè)月的時(shí)間了。這三個(gè)月將會(huì)發(fā)生什么？我們誰(shuí)也無(wú)法明確回答。許多人似乎已預(yù)感到，這幾個(gè)月不會(huì)很太平，還會(huì)發(fā)生一些令人難忘的事�！�

　　這幾個(gè)月棉花行情值得反復(fù)推敲�！�

　　一、最后幾個(gè)月我國(guó)棉花市場(chǎng)的存在形式　

　　我國(guó)加入WTO以后，國(guó)內(nèi)外棉花市場(chǎng)互動(dòng)、聯(lián)動(dòng)效應(yīng)日益明顯，棉花的進(jìn)出口是傳感器。目前，除了還有少量在一、兩個(gè)月之前訂的進(jìn)口棉到港外，我國(guó)棉花進(jìn)出口業(yè)務(wù)基本處在停滯狀態(tài)。由于國(guó)內(nèi)資源很少，棉花再出口已無(wú)可能，而最近8個(gè)交易日里紐約期貨7漲1跌，7月合約漲幅達(dá)到8%，國(guó)內(nèi)外棉價(jià)基本接軌，進(jìn)口也不現(xiàn)實(shí)，后三個(gè)月即使國(guó)內(nèi)棉價(jià)發(fā)生大的波動(dòng)，時(shí)間上也已沒(méi)有回旋余地了。因此，后期我國(guó)棉花市場(chǎng)將是個(gè)十分獨(dú)立的市場(chǎng)�！　�

　　二、影響后幾個(gè)月棉花價(jià)格的因素　

　　排除了國(guó)際市場(chǎng)的影響，我們可將全部注意力集中在國(guó)內(nèi)。通常影響棉花市場(chǎng)的因素按主次分，為：棉花供求關(guān)系、紡織品市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)、國(guó)家政策調(diào)控力度、棉花生產(chǎn)氣候、供求雙方在特定條件下的心理、突發(fā)事件等等。現(xiàn)逐一分析：　

　　1、棉花供求關(guān)系。棉花供求平衡情況對(duì)棉花價(jià)格的影響是決定性的。今年棉花市場(chǎng)在三月份行情的啟動(dòng)，緣于一些眼光敏銳的市場(chǎng)人士發(fā)現(xiàn)今年棉花供需缺口的存在，后來(lái)發(fā)生了戰(zhàn)爭(zhēng)、國(guó)家調(diào)控、非典等一系列事情，棉價(jià)在經(jīng)過(guò)大的動(dòng)蕩后還是回到了13500元，這從一個(gè)側(cè)面說(shuō)明了缺口確是是客觀存在的。
現(xiàn)在的形勢(shì)已明朗了許多，后三個(gè)月資源狀況我們基本可以匡算出來(lái)：　　

　　總資源：國(guó)家政策棉約25萬(wàn)噸（依據(jù)：國(guó)家李副主任在4月11日公開(kāi)發(fā)表的講話(huà)里說(shuō)，截止3月底有60萬(wàn)噸，棉花信息網(wǎng)資料庫(kù)里可以查到每天拍出的數(shù)字，相減即可）；商品棉庫(kù)存最多25萬(wàn)噸（從寬估算）；紡織廠(chǎng)庫(kù)存90萬(wàn)噸（按一個(gè)半月平均庫(kù)存計(jì)算）�？傎Y源共140萬(wàn)噸�！　�

　　總消費(fèi)：現(xiàn)在離新棉真正上市還有近3個(gè)月時(shí)間，需用棉約160--180萬(wàn)噸。通常紡織廠(chǎng)最低要保持20天警戒庫(kù)存，因此如果按正常情況還需至少200萬(wàn)噸棉花，才能保持平穩(wěn)過(guò)度�！　�
　　結(jié)論：理論上說(shuō)缺口60萬(wàn)噸。但由于紡織廠(chǎng)可能調(diào)低最低庫(kù)存，9月份也可能有新棉零星上市，所以缺口低于60萬(wàn)噸，但不會(huì)少于30萬(wàn)噸�！�

　　2、紡織品市場(chǎng)走勢(shì)。夏季面料銷(xiāo)售結(jié)束后，紗布市場(chǎng)已連續(xù)2周處在平穩(wěn)狀態(tài)，這也是制約近期棉價(jià)上漲的主要原因。紗布市場(chǎng)的再次啟動(dòng)，取決于兩個(gè)因素：外單回流情況和秋季面料何時(shí)啟動(dòng)。這兩個(gè)因素很難具體判斷。但可以肯定的是，外單在不斷的回流，秋季面料市場(chǎng)的啟動(dòng)只是時(shí)間問(wèn)題�！�

　　3、國(guó)家宏觀調(diào)控的力度。由于國(guó)家?guī)齑婷藁ㄉ�、市�?chǎng)可能出現(xiàn)動(dòng)蕩的時(shí)間短，國(guó)家在最后幾個(gè)月不會(huì)去也無(wú)力去調(diào)控市場(chǎng)。　

　　4、棉花生產(chǎn)氣候。目前的氣候變化只會(huì)影響下年度市場(chǎng)�！�

　　5、供求雙方在特定條件下的心理。一般來(lái)說(shuō)，棉花越多賣(mài)方越擔(dān)心跌價(jià)，價(jià)格下跌時(shí)越賤賣(mài)；棉花越少買(mǎi)方越擔(dān)心漲價(jià)，價(jià)格上漲時(shí)越搶購(gòu)。每年棉花青黃不接時(shí)，心理因素在棉花價(jià)格形成過(guò)程中起著至關(guān)重要的作用�！�

　　6、突發(fā)事件。上半年，伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生了一定的影響，隨后的“非典”對(duì)棉花市場(chǎng)幾乎是致命一擊。但市場(chǎng)恢復(fù)的速度超出了我們的想象，5、6月份紡織品生產(chǎn)和出口與去年同期相比，仍有高速增長(zhǎng)。通過(guò)最近一段時(shí)間的銷(xiāo)售，紡織廠(chǎng)的庫(kù)存紗基本恢復(fù)到合理水平。但要看到，由于“非典”的影響，使一些紡織品的國(guó)際訂單外流，找回訂單還需一個(gè)過(guò)程�！　�

　　三、當(dāng)前國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)的基本狀況　　

　　1、現(xiàn)貨市場(chǎng)：現(xiàn)貨市場(chǎng)229級(jí)棉花主流價(jià)格在13500左右已盤(pán)整了近半個(gè)月，目前上下兩難：棉花企業(yè)普遍認(rèn)為資源少，有上漲空間，不愿降價(jià)，紡織企業(yè)感到紗價(jià)沒(méi)上漲，不敢進(jìn)高價(jià)棉。當(dāng)前的現(xiàn)貨市場(chǎng)給人的感覺(jué)是是下跌起來(lái)很困難，最近撮合價(jià)格連日下調(diào)，低于現(xiàn)貨200元，而現(xiàn)貨價(jià)格我自巋然不動(dòng)。

　　2、電子撮合市場(chǎng)：電子撮合市場(chǎng)在“非典”以后與現(xiàn)貨市場(chǎng)聯(lián)袂走出了上漲行情。但撮合時(shí)常7月合約價(jià)格在摸高13500卻出現(xiàn)了回落，7月10日平均價(jià)僅13306元，低于現(xiàn)貨200元。稍稍留心每日盤(pán)面的人就會(huì)發(fā)現(xiàn)，7月合約價(jià)格下跌的主因是迫于交割壓力而出現(xiàn)的巨大的拋盤(pán)，壓得買(mǎi)方喘不過(guò)氣來(lái)。同時(shí)，7月合約的下跌，也拖累了本來(lái)信心十足的8月合約，使得整個(gè)市場(chǎng)比較沉悶。目前7月合約的轉(zhuǎn)讓盤(pán)已基本沒(méi)有了，上行壓力的減輕，使今日7、8月合約共同走出了先低后高的走勢(shì)�！　�

　　四、后期棉花市場(chǎng)可能出現(xiàn)的行情　

　　綜上所述，棉價(jià)上行的概率較大。但現(xiàn)貨的上漲必須靠外力的作用，撮合市場(chǎng)7月合約交割后，8月合約可能輕松上漲，這也就成為了現(xiàn)貨市場(chǎng)上漲的理由。8月合約能走多遠(yuǎn)，不好預(yù)測(cè)，但8月合約能走多遠(yuǎn)，現(xiàn)貨價(jià)格肯定會(huì)走多遠(yuǎn)。形勢(shì)的最終明朗，要等到8月中旬以后，到那時(shí)侯，棉花價(jià)格的高低將完全取決于資源缺口的大小。