新鳳鳴：滌綸長(zhǎng)絲迎來新一輪景氣周期，這家龍頭公司擁有高達(dá)500萬(wàn)噸產(chǎn)能，并且仍在大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)中
核心邏輯：
1、2021年行業(yè)需求上行，龍頭公司顯著受益
公司自成立以來一直專注于民用滌綸長(zhǎng)絲領(lǐng)域，2021年一季度，公司研發(fā)費(fèi)用達(dá)1.70億元，較去年同期增長(zhǎng)50.44%，占營(yíng)收比例達(dá)1.57%。經(jīng)過多年的技術(shù)積累和生產(chǎn)實(shí)踐，公司形成了較強(qiáng)的行業(yè)技術(shù)研發(fā)能力，擁有一批專業(yè)技術(shù)研發(fā)人員，具有較高的技術(shù)水平和豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)。展望2021年，服裝產(chǎn)業(yè)鏈在消費(fèi)復(fù)蘇，庫(kù)存回補(bǔ)等因素的推動(dòng)下有望迎來一輪需求拉動(dòng)的景氣周期，滌綸長(zhǎng)絲景氣度有望持續(xù)上行，龍頭企業(yè)有望盡享景氣周期上行紅利。
2、采用新一代工藝，顯著降低成本
根據(jù)公司2020年年報(bào)，公司滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)能已達(dá)到500萬(wàn)噸，是國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的滌綸長(zhǎng)絲制造企業(yè)之一。公司兩期PTA產(chǎn)能已經(jīng)于2020年建設(shè)完成，配套PTA產(chǎn)能也達(dá)到500萬(wàn)噸。公司旗下獨(dú)山能源220萬(wàn)噸PTA項(xiàng)目采用了英國(guó)BP最新的PTA生產(chǎn)技術(shù)，采用余熱發(fā)電方案，工藝過程沒有氧化殘?jiān)a(chǎn)生，該技術(shù)采用的操作溫度和壓力更低，且原輔材料的消耗更少，最新一代的PTA工藝相比于上一代工藝具備明顯的成本優(yōu)勢(shì)。
3、持續(xù)擴(kuò)張，多個(gè)百萬(wàn)噸級(jí)別項(xiàng)目投放
新鳳鳴當(dāng)前產(chǎn)業(yè)布局聚焦“一洲兩湖”，未來將向外擴(kuò)張，跟隨產(chǎn)業(yè)鏈集聚遷移方向。未來計(jì)劃于江蘇新沂建設(shè)270萬(wàn)噸聚酯新材料—體化項(xiàng)目，洲泉建設(shè)200萬(wàn)噸短纖、100萬(wàn)噸長(zhǎng)絲及30萬(wàn)噸聚酯薄膜項(xiàng)目，獨(dú)山港建設(shè)400萬(wàn)噸PTA以及210萬(wàn)噸長(zhǎng)絲項(xiàng)目。據(jù)公司年報(bào)，公司在實(shí)現(xiàn)“兩個(gè)500萬(wàn)噸”目標(biāo)規(guī)劃后，進(jìn)一步向“兩個(gè)千萬(wàn)噸”目標(biāo)進(jìn)發(fā)。待產(chǎn)能逐步投放，將進(jìn)一步增強(qiáng)規(guī)模優(yōu)勢(shì)，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高公司整體競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和市占率。
