一周主要回顧與展望：根據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，2021 年1-3 月社會消費品零售總額累計值10.52 萬億元，同比上升33.9%，服裝鞋帽類商品零售額累計上升54.2%。3 月當月社會消費品零售總額3.5 萬億元，同比上升34.2%。2021 年1-3 月網(wǎng)上實物商品零售額實現(xiàn)約2.3 萬億元，同比增長24.4%，占社會消費品零售總額的比重達到21.9%。

　　上周紡織服裝板塊表現(xiàn)強于市場。2021 年4 月23 日至2021 年4 月30 日期間，申萬紡織服裝指數(shù)上漲1.39%，強于申萬A 指數(shù)1.74pct。 其中，服裝家紡指數(shù)上漲3.45%，強于申萬A 指數(shù)3.80pct；紡織制造指數(shù)上周下降2.62%，弱于申萬A 指數(shù)2.27pct。
　　近期重點回顧：

　　華利集團深度報告：公司是全球產(chǎn)量前三的運動鞋專業(yè)制造商，年產(chǎn)量過億雙，成長韌性強勁，核心團隊極富產(chǎn)業(yè)背景。產(chǎn)能加碼與研發(fā)升級，打開成長空間，完整產(chǎn)業(yè)鏈+生產(chǎn)自動化+深厚技術積累，鑄就“強開發(fā)+高人效+快交付”的ODM 服務，公司為A 股稀缺的運動鞋ODM 龍頭，IPO 募投超38 億元護航高成長性，首次覆蓋給予“買入”評級。

　　貝泰妮20 年報及21Q1 點評：20 年歸母凈利潤同增32%，符合預期，21Q1 歸母凈利潤同增46%，超預期。公司線上自營渠道與化妝品品類保持高增，毛利率與凈利率保持穩(wěn)定，運轉(zhuǎn)健康，積極開展品牌建設和新品營銷，注重研發(fā)創(chuàng)新，產(chǎn)品線齊全且推新速度快。未來薇諾娜baby 品牌和醫(yī)美品牌Beauty Answers 有望打開成長空間，維持“增持”評級。

　　海瀾之家20 年報及21Q1 點評：20 年收入180 億元，同比下降18%，歸母凈利潤18億元，同比下降44%；21Q1 收入55 億元，同比增長43%，歸母凈利潤8 億元，同比增長185%。21Q1 盈利能力恢復，費用率下降，資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)健，主品牌持續(xù)復蘇，新品牌表現(xiàn)亮眼，預計21 年開始貢獻利潤，多渠道營銷發(fā)力提升增長斜率，維持“買入”評級。

　　水星家紡20 年報及21Q1 點評：20 年營收30 億元，同比增長1%；歸母凈利潤3 億元，同比下降13%；21Q1 營收7 億元，同比19 年增長19%；歸母凈利潤0.8 億元，同比19年增長4%。電商業(yè)務毛利貢獻過半，渠道優(yōu)勢持續(xù)擴大，線下渠道持續(xù)改善。立足高性能“產(chǎn)品領先”打造品牌強勢影響力，提升市場占有率，維持“買入”評級。

　　風險提示：若新型冠狀病毒感染肺炎疫情持續(xù)時間較長，業(yè)績可能不及預期。