近日聚酯鏈品種跌勢加劇，10日PTA、短纖出現(xiàn)跌停，昨日乙二醇跌幅居前，日內(nèi)保持逾3%左右跌幅，未能收于20日均線上方，報收5276元。而PTA、短纖尾盤翻紅。

　　近期宏觀流動性溢價收縮，美債收益率上漲，油價走軟，疊加內(nèi)盤股市大跌，商品整體氛圍收到?jīng)_擊。再此背景下，前期漲幅過高品種面臨回調(diào)壓力。對于聚酯品種下游需求，無論是終端還是近期聚酯產(chǎn)銷表現(xiàn)，均不能給予足夠的支撐，所以稱為空頭拋售的理由。隨著前期檢修的聚酯裝置陸續(xù)開啟，聚酯負荷快速提升，目前已升至93%左右。加彈織造開工也已經(jīng)基本回到春節(jié)前的水平，坯布庫存繼續(xù)下降，聚酯需求向好對原料價格也存在支撐。不過，隨著聚酯產(chǎn)品價格的不斷上漲，終端織造的抵觸情緒也日漸顯現(xiàn)，終端補倉積極性下降，聚酯產(chǎn)銷已多日維持低迷。終端方面，因上游原料漲幅較大，估值高位，而終端坯布漲幅較小，坯布利潤有所壓縮，且前期上漲完全是靠宏觀和預期推上去的，終端訂單其實是空窗期，無法驗證真?zhèn)�，當下訂單仍不到放量的時間點，所以很難給予實質(zhì)支撐。

　　而目前EG本身而言，此前現(xiàn)貨成交價已經(jīng)可以覆蓋所有工藝裝置的成本。加之冬季EO需求不佳，部分企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)EG�？傮w來看，國內(nèi)乙二醇開工負荷已經(jīng)提升至68%附近。近期隨著新航能源和通遼金煤的重啟，國內(nèi)整體供應(yīng)壓力得到緩和。主要是近期浙石化提前開車的消息，有傳言本月就能出MEG，但經(jīng)核實并非如此夸張，但盤面還是大跌，主要是市場預期受此影響后發(fā)生變化。但未來市場兩套較大的乙二醇新裝置在4月-5月份都有投產(chǎn)預期。

　　PTA邏輯重點在成本變化，油價直接指引原料PX走勢方向。截至3月10日，PX加工費跌至230美元/噸，PTA現(xiàn)貨加工費跌破300元/噸。浙商期貨分析師朱立航表示，當下PTA各個生產(chǎn)環(huán)節(jié)的利潤均被壓縮在較低水平，使得PTA和原油相關(guān)性極高，受油價波動的影響最為明顯，一旦油價出現(xiàn)回調(diào)，PTA將首當其沖跟跌。此外，當前PTA加工費處于較低水平，要關(guān)注3月多家PTA生產(chǎn)企業(yè)是否存在有更多檢修出現(xiàn)。