沒有一點(diǎn)點(diǎn)防備，也沒有一絲征兆，滌綸長絲的老大哥PTA跌了！

　　依托強(qiáng)勢的供需關(guān)系以及宏觀面帶來的利好，2021年2月以來聚酯產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲，春節(jié)后漲勢更是加速；但是，PTA市場漲也沖沖，跌也匆匆，3月2日更是以迅雷不及掩耳之勢觸及跌停。在2月底前，在成本及供需雙重利好的影響下，PTA曾兩度觸及漲停。但進(jìn)入3月份，短短幾天時(shí)間，PTA急轉(zhuǎn)直下，速度之快令人措手不及。此次價(jià)格的大幅下跌可謂是，成也蕭何敗也蕭何。

　　PTA暴跌隱患，滌綸長絲這批脫韁的野馬要上籠頭了！

　　PTA暴漲之后又迎來暴跌，最主要的原因還是漲太快的后果，首先，大多數(shù)人都看到了今年1月以后聚酯市場的漲勢驚人，但很少有人料到，在春節(jié)前平息了一段時(shí)間的聚酯價(jià)格會(huì)在節(jié)后像一匹脫韁的野馬，拉也拉不住。

　　目前PTA基本面其實(shí)沒有明顯變化，原油漲跌是重要的防線。隨著原料價(jià)格已到一定的高位，特別是原油迎來滯漲，短期大宗原料市場存在多頭獲利了結(jié)現(xiàn)象，下跌通道自然打開。

　　但除去原料端的影響，暴漲這種極端反映更多地是只能用資金面博弈來解釋，還記得2018年P(guān)TA暴漲暴跌的慘狀嗎？這種過度反應(yīng)將為后市埋下隱患！

　　2018年8月底，PTA從9000元/噸以上的高位開始跌落，起因是高價(jià)抑制需求，結(jié)果是終端消費(fèi)在金九銀十的傳統(tǒng)旺季差的一塌糊涂，PTA的現(xiàn)貨價(jià)格跌到6900元/噸以下，期貨主力1901合約最低下探6458，現(xiàn)貨加工差最低一度被壓縮至300元/噸以下。

　　但從目前來說，PTA的暴漲遠(yuǎn)沒有那時(shí)候來的激烈，至少在小編看來，2日的暴跌還是屬于低風(fēng)險(xiǎn)性的，不至引發(fā)市場的崩盤。

　　聚酯工廠庫存短期無壓力，警惕中間商環(huán)節(jié)的低價(jià)貨源消化

　　而作為滌綸長絲的老大哥PTA的急跌，相較于前期市場人士一致看漲后市的局面，近期聚酯業(yè)內(nèi)聲音開始發(fā)生轉(zhuǎn)變，市場買漲不買跌與拋貨現(xiàn)象開始并存，未來走勢也變得撲朔迷離。傳統(tǒng)貿(mào)易商、套利商在內(nèi)的中間商大量囤積的貨物是否會(huì)對市場產(chǎn)生沖擊？下游企業(yè)平均原料備貨時(shí)間超過1個(gè)月的現(xiàn)象是否會(huì)影響需求的跟進(jìn)？

　　2021年以來，下游滌絲產(chǎn)銷持續(xù)較好，聚酯廠滌絲庫存明顯下降，主要是春節(jié)前織造廠有備貨習(xí)慣，尤其年底滌絲價(jià)格回到全年低位，加上原油持續(xù)暴漲，下游織造廠有抄底的意愿。去年十月以來，紡織企業(yè)盈利較好，因此資金較為充裕，在同行普遍備貨的情況下，也多少有備貨的需求。

 　　從目前聚酯廠的產(chǎn)品庫存看，長絲企業(yè)庫存處于中下水平。所以3月上旬聚酯工廠庫存并無太大壓力。但中間商及下游備貨相對充裕的問題會(huì)成為大家關(guān)注的焦點(diǎn)。目前看下游坯布自身成品庫存較低，多數(shù)企業(yè)訂單排至3月中下旬，坯布工廠的原料備貨風(fēng)險(xiǎn)多已轉(zhuǎn)移，且目前利潤空間良好，轉(zhuǎn)賣原料的現(xiàn)象不會(huì)太多，所以后續(xù)需要關(guān)注中間商環(huán)節(jié)的低價(jià)貨源何時(shí)消化完畢。

　　對于此次漲價(jià)現(xiàn)象，有人表示：“今年情況較為特殊，短期內(nèi)滌絲價(jià)格回落的可能性不大，即使后期降低了，也很難再回到之前的水平�！辈糠纸K端工廠則保持著觀望態(tài)度，認(rèn)為紡織原料后期價(jià)格應(yīng)該會(huì)有回落。“按照往年情況來看，一般三四月份就會(huì)回落了”。小編認(rèn)為，雖然周二PTA、乙二醇出現(xiàn)大幅下跌現(xiàn)象，但從成本及供需格局來看，滌綸長絲急跌的現(xiàn)象可能言之尚早。