國家發(fā)改委最近明確表示，各行各業(yè)應(yīng)創(chuàng)造條件盡快實現(xiàn)全面復(fù)工，不同地區(qū)根據(jù)疫情情況確定復(fù)工復(fù)產(chǎn)時間，醫(yī)療領(lǐng)域、居民基本生活領(lǐng)域優(yōu)先復(fù)工復(fù)產(chǎn)�？梢姡總�行業(yè)的“復(fù)蘇”正在悄悄地有條不紊地進(jìn)行著... ...
由于新型冠狀病毒肺炎疫情的影響，節(jié)后國內(nèi)棉花期貨開盤大跌，隨后幾個交易日逐步反彈，現(xiàn)貨價格相對穩(wěn)定。下游企業(yè)延遲開工，產(chǎn)品報價現(xiàn)象較少。由于疫情對紡織產(chǎn)能及下游消費(fèi)的負(fù)面影響難以估量，需謹(jǐn)慎看待修復(fù)性反彈過后的棉價走勢。
一、紡織企業(yè)延遲開工棉價目前企穩(wěn)
2月12日，國棉棉花3128B報價13455元/噸，較前一日上漲7元/噸；鄭棉期貨主力合約收盤價13070元/噸，較前一日下跌55元/噸。
目前，大多數(shù)紡織加工企業(yè)都延遲了開工，因為多地為防止疫情擴(kuò)散，施行交通管制，員工返崗可能不及往年順暢，且到崗員工仍需要隔離觀察，加之物流運(yùn)輸受到限制，開工后短期生產(chǎn)也難以恢復(fù)正常。傳統(tǒng)棉紡織產(chǎn)業(yè)鏈開春旺季后延，訂單預(yù)期不樂觀，中下游采購需求或表現(xiàn)偏弱。這樣國內(nèi)棉價會受需求悲觀預(yù)期影響，結(jié)束節(jié)前慢漲的態(tài)勢轉(zhuǎn)而企穩(wěn)。
二、新疆棉輪入對棉市起到支撐作用
2月12日新疆棉輪入上市數(shù)量7000噸，實際成交2240噸，成交率32%。今日平均成交價格為13705元/噸，較上一成交日上漲6元/噸，最高成交價為13715元/噸，最低成交價為13615元/噸。其中內(nèi)地庫成交2040噸，成交承儲庫4家；新疆庫成交200噸，成交承儲庫1家。
春節(jié)前最后兩個交易日，儲備棉日輪入計劃數(shù)量有所提高，節(jié)后逐步大幅上調(diào)，截止目前，近日最高上調(diào)至18000噸，這有利于彌補(bǔ)部分市場短期需求的缺失，且利于穩(wěn)定市場情緒。因期貨價格偏低，基差銷售利潤較前期下滑，加工企業(yè)、貿(mào)易商等參與期貨點價交易的積極性減弱，相比較而言，交儲更具有價格優(yōu)勢。
另外，儲備棉輪入新規(guī)定為1月15日(含)以后成交的棉花交貨期限由“合同簽署后45日內(nèi)到庫并完成初驗”暫時調(diào)整為“合同簽署后75日內(nèi)到庫并完成初驗”，交儲期限有所放寬，在當(dāng)下物流緊張的當(dāng)口，緩解了交儲企業(yè)履行合同的壓力。新疆棉輪入日成交量上升，導(dǎo)致市場上可流通的棉花數(shù)量減少，同時成交均價對國內(nèi)棉價也起到了托底的作用。
三、國內(nèi)棉花長期或仍然偏緊
按照年產(chǎn)棉花600萬噸，年拋儲量100萬噸粗略計算，在只考慮1%關(guān)稅配額量89.4萬噸而不考慮滑準(zhǔn)稅配額進(jìn)口的情況下，本年度國內(nèi)棉花供應(yīng)量為790萬噸，相較于年820萬噸的消費(fèi)量存在30萬噸的供應(yīng)缺口，當(dāng)前1%關(guān)稅下以CotlookA指數(shù)來粗略計算外棉進(jìn)口利潤持續(xù)徘徊在近幾年同期偏低的水平，近日滑準(zhǔn)稅下進(jìn)口利潤更是處于接近-1000元/噸的水平，將不利于棉花進(jìn)口。
四、2020/2021年度預(yù)計國內(nèi)棉花產(chǎn)量將小幅下降
國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)的調(diào)查顯示，2020年我國棉花意向種植面積4587.5萬畝，同比下降4.3%，預(yù)測總產(chǎn)量為561.7萬噸，低于其最新預(yù)計的2019/2020年度的棉花產(chǎn)量584.3萬噸。
拋儲方面，截至去年9月底上輪拋儲結(jié)束，儲備棉余量預(yù)計結(jié)余175萬噸，后續(xù)可供拋儲的量相應(yīng)減少。
棉花進(jìn)口利潤方面，全球新季棉花和美棉豐產(chǎn)預(yù)期的利空在美棉盤面已經(jīng)有所消化，最近幾個月的USDA月度供需報告延續(xù)下調(diào)棉花產(chǎn)量估計的趨勢，對美棉有所提振，并且節(jié)前中美簽署了第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議，后續(xù)市場預(yù)期我國將依據(jù)協(xié)議和國內(nèi)需求情況增加對外棉尤其是美棉的采購，這也將支撐美棉期價走勢，進(jìn)而利于內(nèi)外棉價差繼續(xù)保持偏弱態(tài)勢。
當(dāng)前還不能確定此次新冠肺炎疫情對棉花需求的影響程度有多大，目前市場普遍對棉花需求偏悲觀，但后續(xù)隨著國家防控效果顯現(xiàn)和疫苗、藥物研發(fā)取得進(jìn)展，疫情被控制和解除的概率較大，國內(nèi)需求將得到修復(fù)，棉紡織產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)運(yùn)營也將逐漸恢復(fù)常態(tài)，因此對棉花的需求不宜過分悲觀。
綜上所述，短期疫情擴(kuò)散影響國內(nèi)棉花需求，棉價承壓，但疆棉輪入成交增量，長期來看，國內(nèi)供應(yīng)仍偏緊，預(yù)計棉價將有止跌企穩(wěn)的可能。
最后考慮幾點影響棉花價格的因素：
1、疫情的持續(xù)時間將直接關(guān)系到棉花的內(nèi)需及進(jìn)出口情況；
2、2019年以來極端天氣頻發(fā)，關(guān)注天氣情況對棉花價格的影響；
3、為應(yīng)對突發(fā)事件，政府以及國際層面可能的導(dǎo)向?qū)γ藁ㄊ袌龅挠绊憽?
