上周，ICE期貨大幅下跌，價(jià)格走勢(shì)發(fā)生改變，年底前恐難重新抬頭向上，3月合約當(dāng)周收跌1.8%。

　　美國插手香港問題讓中美談判前景生變，即使中美雙方在年底前達(dá)成協(xié)議，可能也不包括中國大量采購美國棉花的承諾，主要還是大豆等其他農(nóng)產(chǎn)品。

　　中美貿(mào)易摩擦并不是此番價(jià)格下跌的主要原因，中國棉花消費(fèi)量受到了服裝零售消費(fèi)下滑的打壓，對(duì)紡織原料的需求造成了負(fù)面影響。同時(shí)，中國服裝出口量也在減少，棉花消費(fèi)量低于各方預(yù)期。

　　從美棉出口周報(bào)看，中國取消了前期高價(jià)時(shí)簽訂的合同，近期將采購重點(diǎn)轉(zhuǎn)向了供應(yīng)充足的巴西棉，10月份對(duì)巴西棉的進(jìn)口猛增。

　　此外，印度MSP機(jī)制失靈，到目前為止也沒有給印度棉價(jià)提供支撐，CCI的收購一推再推，而10-11月的降雨導(dǎo)致新棉水分大大增加。目前，CCI孩子等待新棉干燥后再大量收購，因此近期印度國內(nèi)棉價(jià)持續(xù)下跌，S-6的盧比價(jià)格近四周累計(jì)下跌2.4%，美元價(jià)格累計(jì)下跌3.7%。

　　隨著印度棉價(jià)的下跌，印度棉在出口市場的競爭力比前幾個(gè)月要提高很多，可能也會(huì)在一定程度上打壓美棉需求，給ICE期貨帶來壓力。此外，越南和孟加拉國的棉花進(jìn)口持續(xù)低迷，反映出紗線行業(yè)面臨困境，生產(chǎn)開始轉(zhuǎn)向混紡。

　　近期化纖價(jià)格下跌也給棉花市場壓力，發(fā)達(dá)國家的服裝消費(fèi)者都在極力降低低收入國家生產(chǎn)成本的上漲。