本土運動品牌龍頭企業(yè)李寧有限公司(以下簡稱“李寧”)今天(10月22日)發(fā)布公告，以去年同季度伊始已投入運營的李寧銷售點(不包括李寧YOUNG)計算，2019年第三季度，整個平臺的同店銷售同比實現(xiàn)10%-20%高段增長。就渠道而言，零售(直接經(jīng)營)渠道和批發(fā)(特許經(jīng)銷商)渠道均實現(xiàn)10%-20%低段增長，電子商務(wù)虛擬店鋪業(yè)務(wù)同比增長為50%-60%中段。

　　以吊牌價計算，特許經(jīng)銷商于2019年9月份舉辦的2020年第二季度訂貨會的李寧品牌產(chǎn)品訂單(不包括中國李寧及李寧YOUNG)，同比實現(xiàn)10%-20%低段增長。

　　2019年第三季度，李寧銷售點(不包括李寧YOUNG)于整個平臺的零售流水同比實現(xiàn)30%-40%低段增長。就渠道而言，線下渠道(包括零售及批發(fā))實現(xiàn)20%-30%高段增長，其中零售渠道實現(xiàn)10%-20%中段增長及批發(fā)渠道實現(xiàn)30%-40%中段增長;電子商務(wù)虛擬店鋪業(yè)務(wù)實現(xiàn)50%-60%低段增長。

　　截至2019年9月30日，李寧位于中國市場的銷售點數(shù)量(不包括李寧YOUNG)共計6564個，較上一季末凈增加142個，本年迄今凈增加220個。在凈增加的220個銷售點中，零售業(yè)務(wù)凈減少163個，批發(fā)業(yè)務(wù)凈增加383個。

　　天風(fēng)證券分析師呂明認為，李寧公司三季度的業(yè)績再超市場預(yù)期，其中電商渠道增速加快，整體業(yè)績始終保持快速增長，凈利率提升邏輯持續(xù)兌現(xiàn)，是具備長期增長邏輯的龍頭公司，隨著公司新品占比提升及折扣的提升下，預(yù)計李寧公司未來兩年毛利率每年提升1pct；另外在公司嚴控費用開支及管理效率提升的背景下，預(yù)計李寧未來扣非凈利率水平將會得到進一步提升，而李寧公司童裝業(yè)務(wù)李寧YOUNG近年得到快速發(fā)展，未來有望成為公司新的業(yè)績增長點；此外需要看到的是，運動時尚品類市場反響熱烈，有望形成中國李寧大品類，帶動李寧業(yè)績的進一步提升。

　　市場普遍認為，李寧公司以“李寧”為唯一品牌，開設(shè)李寧、中國李寧、LNYOUNG等產(chǎn)品線，合力打造李寧的品牌形象。在國內(nèi)制造業(yè)品牌意識覺醒的趨勢下，李寧作為運動員的名人效應(yīng)，疊加中國李寧引發(fā)的熱點，為公司提供了一個提升品牌力的捷徑。截止6月底，公司共開設(shè)70家中國李寧店，年底預(yù)計達到100-120家，營收有望增長反哺主品牌。扎實的產(chǎn)品和渠道管理，為品牌力的提升提供背書，助力公司發(fā)展，躋身世界一流運動品牌。

　　中信證券則預(yù)計，下半年李寧公司的營業(yè)收入有望延續(xù)上半年增長態(tài)勢，毛利率和費用率持續(xù)改善，從收入端來看，預(yù)期未來整體收入保持較快增長；從毛利率方面看，上半年批發(fā)毛利率提升明顯，考慮折扣率和售罄率提升趨勢，預(yù)計毛利率將保持穩(wěn)中有升。同時，李寧公司在產(chǎn)品和供應(yīng)鏈方面的投入漸入佳境，隨著李寧公司產(chǎn)品能力不斷提升：籃球、慢跑、訓(xùn)練、羽毛球等細分品類功能性鮮明，產(chǎn)品年輕化程度和時尚感不斷提升。