A股“童裝第一股”深圳市安奈兒股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“安奈兒”），7月29日晚間披露2020年上半年業(yè)績(jī)快報(bào)，公司預(yù)計(jì)報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.91億元，同比下降24.96%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損1430.65萬(wàn)元，同比下降125.41%。

對(duì)于報(bào)告期內(nèi)業(yè)績(jī)變動(dòng)原因，安奈兒解釋稱，受疫情影響，居民外出活動(dòng)減少，大型商場(chǎng)、購(gòu)物中心等場(chǎng)所顧客流量低迷，兒童服裝消費(fèi)場(chǎng)景減少，公司業(yè)務(wù)受到較大影響，此外，上年度公司新拓展店鋪較多，公司店鋪?zhàn)饨�、管理費(fèi)均有所上升。

安奈兒坦言，公司采取加快銷(xiāo)售渠道、銷(xiāo)售方式的調(diào)整，壓縮非經(jīng)營(yíng)相關(guān)費(fèi)用，以應(yīng)對(duì)疫情。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，線下零售受疫情影響幅度較大。從消費(fèi)種類(lèi)上看，服飾等可選消費(fèi)受影響程度更大，而受疫情影響，本土部分線下服裝實(shí)體店出現(xiàn)關(guān)門(mén)潮，傳統(tǒng)意義上，1-2月服飾類(lèi)銷(xiāo)售額較高，受品類(lèi)整體表現(xiàn)低迷的影響，線上零售額1-2月同比減少18%。4-5月出現(xiàn)顯著好轉(zhuǎn)，1-5月累計(jì)銷(xiāo)售額同減少7%。

長(zhǎng)江證券分析師于旭輝表示，2 月以來(lái)，疫情擴(kuò)散背景下國(guó)內(nèi)外零售環(huán)境相繼承壓。實(shí)體零售渠道先后經(jīng)歷了客流銳減、大范圍閉店、門(mén)店復(fù)業(yè)但客流有限恢復(fù)等情況。從代表性市場(chǎng)零售表現(xiàn)來(lái)看，中國(guó)市場(chǎng) 2-3 月服裝零售壓力最大，4 月以來(lái)逐步恢復(fù)；以美國(guó)、日本、歐盟等為代表的成熟市場(chǎng)，服裝零售壓力自 3 月起明顯放大，6 月零售降幅邊際緩解。隨著時(shí)間的推移，實(shí)體零售現(xiàn)金流壓力提升，在零售環(huán)境未見(jiàn)明顯反轉(zhuǎn)的背景下，部分參與者選擇關(guān)店退出。

觀察來(lái)看，疫情期間人員流動(dòng)頻率降低，對(duì)實(shí)體服裝門(mén)店而言意味著零售額減少，考慮到服裝產(chǎn)品的季節(jié)性特征經(jīng)營(yíng)者多采用促銷(xiāo)方式加大現(xiàn)金回流，短期盈利進(jìn)一步受損。

在于旭輝看來(lái)，就疫情期間實(shí)體服裝門(mén)店經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)而言，零售額減少與促銷(xiāo)折扣水平提升往往同時(shí)出現(xiàn)，預(yù)計(jì)零售端階段性經(jīng)營(yíng)壓力更甚。需要強(qiáng)調(diào)的是，在經(jīng)銷(xiāo)商/零售商現(xiàn)金流枯竭之前，階段性虧損不至于導(dǎo)致實(shí)體門(mén)店徹底退出，但疫情持續(xù)時(shí)間拉長(zhǎng)以及隨之而來(lái)的折扣促銷(xiāo)升級(jí)將顯著增加中小經(jīng)銷(xiāo)商/零售商的壓力；同時(shí)，消費(fèi)向線上遷移的趨勢(shì)強(qiáng)化，也將壓縮實(shí)體零售的生存環(huán)境。考慮到中小參與者相對(duì)較弱的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，服裝零售環(huán)節(jié)洗牌或只是時(shí)間問(wèn)題。

公開(kāi)資料顯示，安奈兒是一家主營(yíng)中高端童裝業(yè)務(wù)的自有品牌服裝企業(yè)，旗下?lián)碛小癆nnil安奈兒”童裝品牌，截至2019年12月底，安奈兒已在全國(guó)建立1505家零售門(mén)店，其中，直營(yíng)門(mén)店數(shù)量達(dá)1085家，占線下門(mén)店總數(shù)的72.09%。

進(jìn)入2020年以來(lái)，受疫情影響，一季度安奈兒實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.60億元，同比減少-27.31%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-92.94萬(wàn)元，同比減少101.98%。

于旭輝此前表示，隨著國(guó)內(nèi)疫情緩解，品牌線下零售逐步恢復(fù)，5月以來(lái)服裝消費(fèi)進(jìn)一步反彈，預(yù)計(jì)二季度起品牌端經(jīng)營(yíng)將明顯改善，下半年有望恢復(fù)常態(tài)。而從成長(zhǎng)性層面看，童裝依然是服裝行業(yè)未來(lái)5年最具成長(zhǎng)性的賽道之一，增長(zhǎng)主要由以兒童人均消費(fèi)頻次提升為代表的消費(fèi)升級(jí)因素拉動(dòng)，中期來(lái)看，頭部公司均有品類(lèi)擴(kuò)張的意愿和規(guī)劃，業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的天花板也有不斷突破的可能，基于此，預(yù)計(jì)專(zhuān)業(yè)童裝龍頭仍將強(qiáng)征恒強(qiáng)。