一季度戶外用品上市企業(yè)有升有降，探路者營收凈利雙雙大跌，牧高笛增收不增利，三夫戶外營收凈利呈雙位數(shù)高增長。

　　探路者營收4.39億元

2018年一季度探路者實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.39億元，同比下跌29.49%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市股東的凈利潤2218.53萬元，同比大跌55.82%。截至報(bào)告期末，探路者總資產(chǎn)32.62億元，相比上年度末微跌0.71%。其中，探路者品牌實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入1.74億元，Discovery Expedition品牌實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入2491.97萬元。

今年以來，探路者以“專業(yè)、科技、時(shí)尚”為未來的產(chǎn)品定位，并根據(jù)現(xiàn)有旗下各品牌產(chǎn)品所對應(yīng)的應(yīng)用場景特點(diǎn)，將其重新分為戶外探險(xiǎn)家（探路者品牌戶外產(chǎn)品線）、戶外旅行家（探路者品牌旅行產(chǎn)品線）、戶外藝術(shù)家（Discovery Expedition品牌）、小小探路者（探路者品牌童裝產(chǎn)品線）四個(gè)主要產(chǎn)品系列，聚焦核心運(yùn)動(dòng)類目用戶的需求，提升各產(chǎn)品系列的專業(yè)、科技、時(shí)尚屬性。對于一季度的業(yè)績表現(xiàn)，探路者在報(bào)告中稱，主要是公司董事會(huì)于2017年11月底完成換屆選舉，新一屆管理層的管理思路和運(yùn)營策略的全面落地尚需時(shí)間，對第一季度公司業(yè)績整體改善還未產(chǎn)生效果，再加上相關(guān)費(fèi)用投入相對剛性，使得一季度公司凈利潤仍呈同向下降趨勢。

　　牧高笛營收1.53億元

牧高笛2018年一季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.53億元，同比增長12.6%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市股東的凈利潤1980.91萬元，同比下跌18.79%。截至報(bào)告期末，牧高笛的總資產(chǎn)6.48億元，相比上年度末增長2.13%。

牧高笛主營業(yè)務(wù)涵蓋OEM/ODM 業(yè)務(wù)與自主品牌業(yè)務(wù)兩大業(yè)務(wù)板塊，產(chǎn)品包括帳篷、睡袋、自充墊等戶外裝備，以及沖鋒衣、羽絨服、登山鞋、運(yùn)動(dòng)背包等戶外服裝、鞋及配飾。一季度牧高笛線上銷售461.71萬元，同比增長14.59%；線下銷售收入3045.21萬元，同比下跌13.39%。截至2018年3月底，牧高笛共有門店388家，其中直營店20家，加盟店368家。

　　三夫戶外營收9857.33萬元

2018年一季度，三夫戶外實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9857.33萬元，同比增長37.33%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤153.32萬元，同比大增151.84%。截至報(bào)告期末，三夫戶外的總資產(chǎn)為8.67億元，相比上年度末增長5.48%。

三夫戶外主營戶外用品研發(fā)代理銷售、戶外活動(dòng)賽事組織運(yùn)營、設(shè)計(jì)建設(shè)運(yùn)營戶外運(yùn)動(dòng)營地和開展青少年戶外體驗(yàn)教育。公司經(jīng)營的產(chǎn)品主要分為戶外服裝、戶外鞋襪與戶外裝備三大類別，融合跑步、兒童戶外、滑雪、自駕、騎行等細(xì)分類別產(chǎn)品。目前公司擁有ANEMAQEN、SANFO、KIDSANFO、SANFO PLUS等4個(gè)自有品牌，并代理、經(jīng)銷 400 多個(gè)戶外運(yùn)動(dòng)品牌。對于一季度營業(yè)收入增長，三夫戶外表示，主要是報(bào)告期內(nèi)線上線下收入較上年同期均有所增長所致。此外，三夫戶外預(yù)計(jì)2018年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市股東的凈利潤變動(dòng)區(qū)間為210~263萬元，凈利潤變動(dòng)幅度為416%~466%。對于業(yè)績變動(dòng)原因，三夫戶外稱源于今年上半年公司加大線上線下銷售力度，公司門店、大客戶、線上銷售收入預(yù)計(jì)較上年同期有所增長，導(dǎo)致凈利潤同比增長。

　　一季度戶外用品企業(yè)有升有降

和女裝上市企業(yè)業(yè)績?nèi)�面增長的情況相比，戶外用品上市企業(yè)一季度的情況顯得頗有些復(fù)雜。探路者一季度營收凈利雙雙大跌；牧高笛增收不增利；三夫戶外營收凈利雙雙大漲。

從營業(yè)收入來看，牧高笛、三夫戶外兩家企業(yè)實(shí)現(xiàn)同期正增長，其中三夫戶外同期漲幅最高，達(dá)到37.33%。從凈利潤來看，3家企業(yè)中只有三夫戶外實(shí)現(xiàn)凈利潤正增長，且增幅達(dá)到151.84%，而探路者、牧高笛都是凈利潤下滑。在3家企業(yè)中，探路者無論是營業(yè)收入還是凈利潤，均排位第一，但探路者也是3家戶外用品企業(yè)中唯一出現(xiàn)營收凈利雙雙破個(gè)位數(shù)下跌的企業(yè)。對于一季度糟糕的業(yè)績表現(xiàn)，探路者稱主要是公司董事會(huì)換屆選舉，新一屆管理層的管理思路和運(yùn)營策略的全面落地尚需時(shí)間，對第一季度公司業(yè)績整體改善還未產(chǎn)生效果，再加上相關(guān)費(fèi)用投入相對剛性，使得一季度公司凈利潤仍呈同向下降趨勢。而在3家戶外用品企業(yè)中表現(xiàn)相對亮眼的三夫戶外，對業(yè)績增長的原因解釋為源于今年上半年公司加大線上線下銷售力度，公司門店、大客戶、線上銷售收入預(yù)計(jì)較上年同期有所增長。

　　戶外用品市場增勢放緩

自2001年以來，我國戶外用品市場經(jīng)歷了一段高速發(fā)展期。2001年中國戶外用品市場規(guī)模僅1.8億元，2016年增長值251.3億元，到2017年中國戶外用品市場規(guī)模達(dá)到近300億元。但從增速來看，從2011年開始，國內(nèi)戶外用品產(chǎn)業(yè)增速逐步下降，2017年更成為十六來增速最低的年度�！�2017年中國戶外用品市場調(diào)研報(bào)告》顯示，2017年中國戶外用品零售總額約244.6 億元，同比增長3.22%，出貨總額為137.9億元，同比增長2.61%。很明顯，這個(gè)增幅和前些年戶外用品市場雙位數(shù)高增長的迅猛態(tài)勢相比，已呈緩勢。

但是，盡管行業(yè)增速放緩，從中國戶外用品市場的發(fā)展來看，目前仍屬于成長期，具備巨大而有潛力的市場空間。在消費(fèi)升級、全民健身、電子商務(wù)、資本介入等多重因素的共同推動(dòng)下，戶外用品行業(yè)外延不斷擴(kuò)大，越來越多的體育、時(shí)尚和休閑品牌爭先恐后涉足戶外用品這個(gè)尚有巨大發(fā)展空間的新領(lǐng)域，行業(yè)競爭日趨白熱化。

而在這個(gè)競爭加劇的過程中，隨著行業(yè)調(diào)整和轉(zhuǎn)型不斷深入，零售環(huán)境不斷改善，本土戶外用品企業(yè)的品牌知名度、市場占有率和綜合實(shí)力也在不斷提升，整體市場覆蓋的領(lǐng)域趨向豐富，產(chǎn)業(yè)擴(kuò)容和升級成為行業(yè)共識(shí)。相信未來幾年，本土戶外用品行業(yè)或?qū)⑦M(jìn)入一個(gè)更健康、更均衡的持續(xù)增長期，而未來的行業(yè)競爭，也將隨著本土戶外品牌內(nèi)功的不斷加強(qiáng)，朝著綜合實(shí)力的競爭方面持續(xù)深入發(fā)展。