3月12日晚間，貴人鳥(niǎo)發(fā)布公告，公司以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式收購(gòu)?fù)到∩?00%股權(quán)，交易價(jià)格初步確定為27億元。其中，貴人鳥(niǎo)以發(fā)行股份的方式購(gòu)買(mǎi)威康控股持有的威康健身75%股權(quán)，以支付現(xiàn)金方式購(gòu)買(mǎi)上海昱羽持有的威康健身25%股權(quán)。
記者此間了解到，隨著收購(gòu)的完成，威康健身將成為貴人鳥(niǎo)的全資子公司，納入合并報(bào)表范圍。財(cái)報(bào)顯示，威康健身自2007年成立以來(lái)，專(zhuān)注于健身會(huì)所運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)，通過(guò)健身會(huì)所為客戶提供功能齊全、設(shè)備專(zhuān)業(yè)、服務(wù)多元的全方位運(yùn)動(dòng)健身服務(wù)。下屬健身會(huì)所主要分布在上海、北京、重慶、杭州等國(guó)內(nèi)一二線核心城市，分為Will’s、Will’sElite、W-Yoga、MonsterbyWill’s、VIP五個(gè)核心品牌。
截至2016年12月31日，威康健身及其子公司下屬正式開(kāi)業(yè)會(huì)所82家，已進(jìn)入預(yù)售階段會(huì)所11家，合計(jì)93家。其中，威康健身及其子公司在上海擁有的已開(kāi)業(yè)會(huì)所數(shù)量接近70家。威康健身營(yíng)業(yè)收入主要來(lái)源于會(huì)籍業(yè)務(wù)收入和私教業(yè)務(wù)收入。報(bào)告期內(nèi)，威康健身2016年、2015年會(huì)籍與私教的營(yíng)業(yè)收入合計(jì)分別為7.06億元、4.89億元，二者收入之和占營(yíng)業(yè)收入的比重超過(guò)90%。
貴人鳥(niǎo)表示，此次交易有利于上市公司實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略升級(jí)，進(jìn)一步提升上市公司的整體盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，符合公司及全體股東的利益。此外，通過(guò)本次交易，公司業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)展至體育健身領(lǐng)域，是實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略升級(jí)的關(guān)鍵舉措。同時(shí)，公司將進(jìn)一步擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)范圍，增加主營(yíng)業(yè)務(wù)收入來(lái)源，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。此外，威康健身成為上市公司的全資子公司后，可以借助上市公司的資本、資源優(yōu)勢(shì)，加速拓展業(yè)務(wù)布局。
廣發(fā)證券分析師糜韓杰此間表示，在過(guò)去幾年的高速增長(zhǎng)期中，健身俱樂(lè)部“開(kāi)新店，養(yǎng)老店”的模式十分普遍。往往一家健身俱樂(lè)部在預(yù)售和試運(yùn)營(yíng)的六個(gè)月時(shí)間內(nèi)所實(shí)現(xiàn)的凈現(xiàn)金流可以達(dá)到正式營(yíng)業(yè)后每年的凈現(xiàn)金流的數(shù)倍。分析來(lái)看，在行業(yè)擴(kuò)張期臨近尾聲的當(dāng)下，健身俱樂(lè)部行業(yè)將逐步從賺快錢(qián)向賺慢錢(qián)的模式轉(zhuǎn)變，占比超過(guò)8成的雜牌軍將加速退出行業(yè)，而行業(yè)龍頭貴人鳥(niǎo)憑借品牌和經(jīng)營(yíng)能力上的優(yōu)勢(shì)將能夠在全國(guó)范圍內(nèi)迅速擴(kuò)張，擴(kuò)大市場(chǎng)份額，與此同時(shí)，威康健身?yè)碛兄∩砭銟?lè)部品牌威爾士，貴人鳥(niǎo)能夠?yàn)橥到∩硖峁┊惖財(cái)U(kuò)張所需要的管理經(jīng)驗(yàn)和信用支持，并以資金優(yōu)勢(shì)和并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)來(lái)幫助威康健身有效的整合行業(yè)資源，這種資本助力的情況下，看好威爾士的未來(lái)成長(zhǎng)空間。
糜韓杰介紹，威康健身是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的休閑健身服務(wù)提供商，布局重點(diǎn)城市核心商圈，為高端人群提全方位、個(gè)性化、高品質(zhì)的體育健身服務(wù)，此次收購(gòu)之舉，也符合貴人鳥(niǎo)的戰(zhàn)略方向。首先，通過(guò)本次交易，貴人鳥(niǎo)業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)展至體育健身領(lǐng)域，是實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略升級(jí)的關(guān)鍵舉措；其次，貴人鳥(niǎo)將進(jìn)一步擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)范圍，增加主營(yíng)業(yè)務(wù)收入來(lái)源，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；此外，威康健身成為貴人鳥(niǎo)的全資子公司后，可以借助上市公司的資本、資源優(yōu)勢(shì)，加速拓展業(yè)務(wù)布局，并進(jìn)一步規(guī)范公司治理、提升管理水平、提高市場(chǎng)知名度和影響力，吸引更多的優(yōu)秀人才，拓展在健身行業(yè)的市場(chǎng)份額。
糜韓杰分析，威康健身通過(guò)在健身俱樂(lè)部行業(yè)多年的經(jīng)營(yíng)，如今無(wú)論從門(mén)店數(shù)量上還是品牌影響力上來(lái)看都已經(jīng)是全國(guó)前二的兩個(gè)健身俱樂(lè)部品牌之一，并且與后面的其它競(jìng)爭(zhēng)者都保持著較大的差距。但是當(dāng)前兩家健身俱樂(lè)部行業(yè)龍頭的市占率與成熟經(jīng)濟(jì)體中的健身俱樂(lè)部龍頭的市占率相比仍然很低。但預(yù)計(jì)在未來(lái)幾年內(nèi)，隨著行業(yè)高速擴(kuò)張期的結(jié)束，會(huì)有大批中小健身俱樂(lè)部退出行業(yè)，而已經(jīng)形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的健身俱樂(lè)部品牌將能夠迅速擴(kuò)張，成為全國(guó)性的行業(yè)龍頭，而威康健身通過(guò)加入貴人鳥(niǎo)，將迅速擁有四大能力：
首先，威康健身將擁有全國(guó)擴(kuò)張所需要的管理經(jīng)驗(yàn)和信用支持：威康健身當(dāng)前的門(mén)店中多數(shù)都位于上海，在其它一線城市中的門(mén)店數(shù)量較少。但是威康健身目前已經(jīng)擁有很強(qiáng)的品牌影響力，在未來(lái)幾年將是威康健身在全國(guó)范圍內(nèi)進(jìn)行渠道擴(kuò)張的黃金時(shí)期。依靠貴人鳥(niǎo)的支持，威康健身將擁有大規(guī)模異地?cái)U(kuò)張所需要的管理經(jīng)驗(yàn)，拉開(kāi)與其它競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的差距。對(duì)威康健身而言，由于地域性競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，需要配備大量渠道開(kāi)發(fā)人員進(jìn)行市場(chǎng)拓展。上市公司的運(yùn)動(dòng)品銷(xiāo)售布局全國(guó)，在每個(gè)大區(qū)均有成熟的銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)，能為威康健身的新市場(chǎng)拓展提供充足的人力支持。同時(shí)，作為國(guó)內(nèi)知名的體育用品上市公司，貴人鳥(niǎo)也能夠?yàn)橥到∩磉M(jìn)入新城市的時(shí)候提供信用支持。
其次，威康健身將能夠更加有效的整合行業(yè)資源：在一些二線城市中，已經(jīng)出現(xiàn)了在當(dāng)?shù)鼐哂幸欢ㄖ鹊膮^(qū)域性健身俱樂(lè)部連鎖品牌。這些品牌在當(dāng)?shù)乜赡軗碛惺畮准一蛘邤?shù)十家健身俱樂(lè)部，也掌握了當(dāng)?shù)刈顑?yōu)質(zhì)的渠道資源，但是受品牌力、資金、或者管理能力等因素的制約，無(wú)法實(shí)現(xiàn)異地?cái)U(kuò)張，進(jìn)一步發(fā)展壯大。
糜韓杰認(rèn)為，加入貴人鳥(niǎo)將使得威康健身能夠更加有效的對(duì)健身俱樂(lè)部行業(yè)進(jìn)行整合，提升市場(chǎng)占有率。
最后，威康健身將有可能與貴人鳥(niǎo)在體育健身行業(yè)的其它投資形成協(xié)同：貴人鳥(niǎo)在2015年入股虎撲體育，并聯(lián)合虎撲成立了中國(guó)最大的體育產(chǎn)業(yè)投資基金之一的動(dòng)域資本。根據(jù)動(dòng)域資本公告，其至今已經(jīng)完成多項(xiàng)健身產(chǎn)業(yè)相關(guān)的投資，例如健身培訓(xùn)類(lèi)項(xiàng)目Onefit,、火辣健身，智能健身類(lèi)投資超級(jí)猩猩、ZEPP,運(yùn)動(dòng)食品類(lèi)投資�？肆λ挂约皵�(shù)據(jù)平臺(tái)類(lèi)投資青橙科技等，預(yù)計(jì)威康健身未來(lái)將可能與這些被投資公司形成協(xié)同，進(jìn)一步擴(kuò)大在行業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
不過(guò)糜韓杰也談到，由于健身俱樂(lè)部所需的商鋪面積較大，因此對(duì)于健身俱樂(lè)部，尤其是核心商圈中的健身俱樂(lè)部來(lái)說(shuō)，門(mén)店的租金通常是其最大的成本因素。如果商業(yè)地產(chǎn)的租金上漲過(guò)快，而健身俱樂(lè)部又無(wú)法將成本的上漲向下游傳遞，那么其盈利能力將會(huì)受到負(fù)面影響。
