3月12日晚間，貴人鳥發(fā)布公告，公司以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式收購?fù)到∩?00%股權(quán)，交易價格初步確定為27億元。其中，貴人鳥以發(fā)行股份的方式購買威康控股持有的威康健身75%股權(quán)，以支付現(xiàn)金方式購買上海昱羽持有的威康健身25%股權(quán)。
記者此間了解到，隨著收購的完成，威康健身將成為貴人鳥的全資子公司，納入合并報表范圍。財報顯示，威康健身自2007年成立以來，專注于健身會所運(yùn)營業(yè)務(wù)，通過健身會所為客戶提供功能齊全、設(shè)備專業(yè)、服務(wù)多元的全方位運(yùn)動健身服務(wù)。下屬健身會所主要分布在上海、北京、重慶、杭州等國內(nèi)一二線核心城市，分為Will’s、Will’sElite、W-Yoga、MonsterbyWill’s、VIP五個核心品牌。
截至2016年12月31日，威康健身及其子公司下屬正式開業(yè)會所82家，已進(jìn)入預(yù)售階段會所11家，合計93家。其中，威康健身及其子公司在上海擁有的已開業(yè)會所數(shù)量接近70家。威康健身營業(yè)收入主要來源于會籍業(yè)務(wù)收入和私教業(yè)務(wù)收入。報告期內(nèi)，威康健身2016年、2015年會籍與私教的營業(yè)收入合計分別為7.06億元、4.89億元，二者收入之和占營業(yè)收入的比重超過90%。
貴人鳥表示，此次交易有利于上市公司實現(xiàn)戰(zhàn)略升級，進(jìn)一步提升上市公司的整體盈利能力和風(fēng)險抵御能力，符合公司及全體股東的利益。此外，通過本次交易，公司業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)展至體育健身領(lǐng)域，是實現(xiàn)戰(zhàn)略升級的關(guān)鍵舉措。同時，公司將進(jìn)一步擴(kuò)大經(jīng)營范圍，增加主營業(yè)務(wù)收入來源，降低經(jīng)營風(fēng)險。此外，威康健身成為上市公司的全資子公司后，可以借助上市公司的資本、資源優(yōu)勢，加速拓展業(yè)務(wù)布局。
廣發(fā)證券分析師糜韓杰此間表示，在過去幾年的高速增長期中，健身俱樂部“開新店，養(yǎng)老店”的模式十分普遍。往往一家健身俱樂部在預(yù)售和試運(yùn)營的六個月時間內(nèi)所實現(xiàn)的凈現(xiàn)金流可以達(dá)到正式營業(yè)后每年的凈現(xiàn)金流的數(shù)倍。分析來看，在行業(yè)擴(kuò)張期臨近尾聲的當(dāng)下，健身俱樂部行業(yè)將逐步從賺快錢向賺慢錢的模式轉(zhuǎn)變，占比超過8成的雜牌軍將加速退出行業(yè)，而行業(yè)龍頭貴人鳥憑借品牌和經(jīng)營能力上的優(yōu)勢將能夠在全國范圍內(nèi)迅速擴(kuò)張，擴(kuò)大市場份額，與此同時，威康健身擁有知名健身俱樂部品牌威爾士，貴人鳥能夠為威康健身提供異地擴(kuò)張所需要的管理經(jīng)驗和信用支持，并以資金優(yōu)勢和并購經(jīng)驗來幫助威康健身有效的整合行業(yè)資源，這種資本助力的情況下，看好威爾士的未來成長空間。
糜韓杰介紹，威康健身是國內(nèi)領(lǐng)先的休閑健身服務(wù)提供商，布局重點城市核心商圈，為高端人群提全方位、個性化、高品質(zhì)的體育健身服務(wù)，此次收購之舉，也符合貴人鳥的戰(zhàn)略方向。首先，通過本次交易，貴人鳥業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)展至體育健身領(lǐng)域，是實現(xiàn)戰(zhàn)略升級的關(guān)鍵舉措；其次，貴人鳥將進(jìn)一步擴(kuò)大經(jīng)營范圍，增加主營業(yè)務(wù)收入來源，降低經(jīng)營風(fēng)險；此外，威康健身成為貴人鳥的全資子公司后，可以借助上市公司的資本、資源優(yōu)勢，加速拓展業(yè)務(wù)布局，并進(jìn)一步規(guī)范公司治理、提升管理水平、提高市場知名度和影響力，吸引更多的優(yōu)秀人才，拓展在健身行業(yè)的市場份額。
糜韓杰分析，威康健身通過在健身俱樂部行業(yè)多年的經(jīng)營，如今無論從門店數(shù)量上還是品牌影響力上來看都已經(jīng)是全國前二的兩個健身俱樂部品牌之一，并且與后面的其它競爭者都保持著較大的差距。但是當(dāng)前兩家健身俱樂部行業(yè)龍頭的市占率與成熟經(jīng)濟(jì)體中的健身俱樂部龍頭的市占率相比仍然很低。但預(yù)計在未來幾年內(nèi)，隨著行業(yè)高速擴(kuò)張期的結(jié)束，會有大批中小健身俱樂部退出行業(yè)，而已經(jīng)形成競爭優(yōu)勢的健身俱樂部品牌將能夠迅速擴(kuò)張，成為全國性的行業(yè)龍頭，而威康健身通過加入貴人鳥，將迅速擁有四大能力：
首先，威康健身將擁有全國擴(kuò)張所需要的管理經(jīng)驗和信用支持：威康健身當(dāng)前的門店中多數(shù)都位于上海，在其它一線城市中的門店數(shù)量較少。但是威康健身目前已經(jīng)擁有很強(qiáng)的品牌影響力，在未來幾年將是威康健身在全國范圍內(nèi)進(jìn)行渠道擴(kuò)張的黃金時期。依靠貴人鳥的支持，威康健身將擁有大規(guī)模異地擴(kuò)張所需要的管理經(jīng)驗，拉開與其它競爭對手的差距。對威康健身而言，由于地域性競爭十分激烈，需要配備大量渠道開發(fā)人員進(jìn)行市場拓展。上市公司的運(yùn)動品銷售布局全國，在每個大區(qū)均有成熟的銷售團(tuán)隊，能為威康健身的新市場拓展提供充足的人力支持。同時，作為國內(nèi)知名的體育用品上市公司，貴人鳥也能夠為威康健身進(jìn)入新城市的時候提供信用支持。
其次，威康健身將能夠更加有效的整合行業(yè)資源：在一些二線城市中，已經(jīng)出現(xiàn)了在當(dāng)?shù)鼐哂幸欢ㄖ鹊膮^(qū)域性健身俱樂部連鎖品牌。這些品牌在當(dāng)?shù)乜赡軗碛惺畮准一蛘邤?shù)十家健身俱樂部，也掌握了當(dāng)?shù)刈顑?yōu)質(zhì)的渠道資源，但是受品牌力、資金、或者管理能力等因素的制約，無法實現(xiàn)異地擴(kuò)張，進(jìn)一步發(fā)展壯大。
糜韓杰認(rèn)為，加入貴人鳥將使得威康健身能夠更加有效的對健身俱樂部行業(yè)進(jìn)行整合，提升市場占有率。
最后，威康健身將有可能與貴人鳥在體育健身行業(yè)的其它投資形成協(xié)同：貴人鳥在2015年入股虎撲體育，并聯(lián)合虎撲成立了中國最大的體育產(chǎn)業(yè)投資基金之一的動域資本。根據(jù)動域資本公告，其至今已經(jīng)完成多項健身產(chǎn)業(yè)相關(guān)的投資，例如健身培訓(xùn)類項目Onefit,、火辣健身，智能健身類投資超級猩猩、ZEPP,運(yùn)動食品類投資�？肆λ挂约皵�(shù)據(jù)平臺類投資青橙科技等，預(yù)計威康健身未來將可能與這些被投資公司形成協(xié)同，進(jìn)一步擴(kuò)大在行業(yè)內(nèi)的競爭優(yōu)勢。
不過糜韓杰也談到，由于健身俱樂部所需的商鋪面積較大，因此對于健身俱樂部，尤其是核心商圈中的健身俱樂部來說，門店的租金通常是其最大的成本因素。如果商業(yè)地產(chǎn)的租金上漲過快，而健身俱樂部又無法將成本的上漲向下游傳遞，那么其盈利能力將會受到負(fù)面影響。
