1月19日，深圳歌力思服飾股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“歌力思”）發(fā)布了第二期限制性股票激勵(lì)計(jì)劃激勵(lì)對(duì)象名單。本次激勵(lì)對(duì)象主要針對(duì)管理人員及核心業(yè)務(wù)(技術(shù))人員，總計(jì)340人。其中，限制性股票激勵(lì)計(jì)劃分配為，獲授的限制性股票1147.50萬(wàn)股；占授予限制性股票總數(shù)的比例100%；占本激勵(lì)計(jì)劃公告日股本總額的比例為4.62%。
分析人士表示，歌力思此次激勵(lì)意義重大，激勵(lì)計(jì)劃充分綁定收購(gòu)標(biāo)的EdHardy、百秋網(wǎng)絡(luò)等核心高管，基于此，激勵(lì)計(jì)劃的行權(quán)價(jià)格和考核條件都本著員工受惠的原則，充分彰顯公司對(duì)未來(lái)多品牌業(yè)務(wù)整合的信心，望加速布局標(biāo)的之間協(xié)同效應(yīng)落地。
廣發(fā)證券研究員糜韓杰談到，參考歌力思第一期計(jì)劃于2015年推出后，效果良好，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定，預(yù)期歌力思第二期計(jì)劃推出后繼續(xù)調(diào)動(dòng)員工積極性，結(jié)成利益共同體，推動(dòng)公司持續(xù)快速發(fā)展。
糜韓杰認(rèn)為，歌力思近年先后收購(gòu)了Laurel、EdHardy、IRO等多個(gè)海外輕奢品牌，并且收購(gòu)了輕奢品牌電商代運(yùn)營(yíng)公司百秋網(wǎng)絡(luò)75%股權(quán)。我們認(rèn)為公司與收購(gòu)標(biāo)的之間存在較強(qiáng)的協(xié)同性，雙方可以實(shí)現(xiàn)渠道共享、提升渠道拓展效率和渠道議價(jià)能力，同時(shí)共享品牌推廣資源和共享客戶(hù)信息�？紤]到境內(nèi)奢侈品行業(yè)在這輪周期性調(diào)整后已恢復(fù)結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)，其中輕奢品牌將率先受益，同時(shí)標(biāo)的企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)情況良好，且未來(lái)五年內(nèi)公司目標(biāo)將并購(gòu)品牌擴(kuò)大到10個(gè)，因此我們看好公司未來(lái)發(fā)展。
中信證券分析師鞠興海則介紹，2016年4季度以來(lái)，歌力思主品牌已呈現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，直營(yíng)業(yè)務(wù)保持雙位數(shù)增長(zhǎng)的同時(shí)，加盟業(yè)務(wù)在公司加大運(yùn)營(yíng)支持后表現(xiàn)企穩(wěn)并有雙位數(shù)增長(zhǎng)。2017年一季度主品牌望持續(xù)改善，預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)有望增長(zhǎng)10%左右；就Laurel品牌而言，由于設(shè)計(jì)研發(fā)和人員投入較大，預(yù)計(jì)2017年一季度或有小幅虧損�？紤]Laurel虧損和股權(quán)激勵(lì)支付費(fèi)用攤薄后的以上部分凈利潤(rùn)約2700萬(wàn)；而從EdHardy品牌的角度來(lái)看，考慮到季節(jié)性經(jīng)營(yíng)差異，預(yù)計(jì)2017年一季度凈利潤(rùn)在2000萬(wàn)左右；對(duì)于IRO品牌：公司目前也在積極推進(jìn)IRO重組事項(xiàng)，海外市場(chǎng)的穩(wěn)健增長(zhǎng)望貢獻(xiàn)并表業(yè)績(jī)。綜合考慮百秋，預(yù)計(jì)2017年一季度凈利潤(rùn)有望同增長(zhǎng)130%左右；此外，百秋網(wǎng)絡(luò)的新晉當(dāng)紅品牌Sandro/Maje/Pandora等望發(fā)力（Pandora目前日銷(xiāo)達(dá)30萬(wàn)元左右）�？紤]扣除稅率影響的股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用2700萬(wàn)元左右后，維持2017年預(yù)測(cè)2.95億元。
鞠興海進(jìn)一步分析，綜合2016年EdHardy靚麗表現(xiàn)和歌力思主品牌2016Q4改善，上調(diào)2016年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)至1.80億元（原1.72億元）、備考2.52億元。考慮多品牌經(jīng)營(yíng)情況和第二期股權(quán)激勵(lì)相關(guān)費(fèi)用攤銷(xiāo)，維持2017/18年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)2.95/3.59億元，。
在鞠興�？磥�(lái)，歌力思深諳時(shí)尚品牌選取和產(chǎn)業(yè)運(yùn)作，強(qiáng)執(zhí)行力已在布局品牌初期高效落地的情況下初步體現(xiàn)，此次股權(quán)激勵(lì)綁定核心管理人員望加速促進(jìn)后續(xù)整合協(xié)同落地，看好公司高端時(shí)尚集團(tuán)的戰(zhàn)略?xún)冬F(xiàn)。2017年看點(diǎn)在于多品牌超預(yù)期運(yùn)營(yíng)以及IRO重組完成后時(shí)尚產(chǎn)業(yè)布局的深入推進(jìn)。（《中國(guó)服飾》雜志）
