華潤紡織7月7日，香港華潤輕紡集團總經理、四川華潤錦華股份有限公司董事長傅春意、華潤輕紡董事副總經理劉宏志一行風塵仆仆出現在遂寧，參加華潤錦華被收編入“華潤系”后第一次臨時股東大會。
從成都到遂寧的道路已經蛻變?yōu)楦咚俟�，原來汽車�?個小時才到的地方，現在從機場出發(fā)1個多小時就到了；而華潤集團對國內紡織業(yè)的整合，也將隨著坐落在小城遂寧的華潤錦華（000810.SZ）股權轉讓的完成而提速。
事實上，華潤對國內紡織業(yè)的計劃早已經進入了加速度狀態(tài)：7月7日,華潤錦華的2003年第一次臨時股東大會只開了20多分鐘就結束，順利地以7807.1175萬股--占參會有表決權股份的100%--同意，審議通過了華潤輕紡集團(外資)受讓公司51%股權的議案。股權過戶后，華潤錦華將正式成為首家外資控股上市公司。
華潤錦華收購案的操盤手、華潤輕紡集團有限公司董事副總經理劉宏志接受記者專訪時表示，華潤輕紡早就定下了以華潤錦華為資本龍頭，通過資本市場將華潤輕紡旗下9家棉紡企業(yè)進行整合，進而“坐三望一”，做成中國乃至全亞洲最有實力紡織企業(yè)的計劃--眼下華潤輕紡已經在國內同行業(yè)中坐上第三把交椅。華潤能否與第一把交椅換換位子，華潤錦華作為資本平臺的實力如何就成為關鍵。
華潤輕紡大局
2003年3月14日，江蘇南通三棉被華潤輕紡收購。至此，華潤旗下散布在國內的紡織企業(yè)，已經達到了9家，除了華潤錦華是由中國華潤總公司控股外，其余的6家在山東、1家在河北、1家在江蘇的紡織企業(yè)均由香港上市公司華潤創(chuàng)業(yè)旗下的華潤輕紡控股。
根據華潤輕紡收購華潤錦華報告書顯示，華潤輕紡為中國華潤在香港的下屬企業(yè)，控制關系為：中國華潤全資擁有華潤集團，華潤集團控股華潤創(chuàng)業(yè)約55%股權，華潤創(chuàng)業(yè)(通過China Resources Textiles (BVI) Company Limited)全資擁有華潤輕紡。華潤輕紡1997年9月成立，注冊資本1億港元，“為中國華潤下屬專門從事紡織產業(yè)投資、經營管理和整合的主要企業(yè)”。
在國家紡織產業(yè)結構的調整中，華潤輕紡抓住機會，先后收購控股了6家棉紡織企業(yè)（即濱州華潤紡織有限公司、臨清華潤紡織有限公司、聊城華潤紡織有限公司、惠民華潤紡織有限公司、濰坊華潤紡織有限公司、河北正定紡織有限公司）、1家印染企業(yè)（通州印染紡織有限公司），加上南通三棉與四川華潤錦華，華潤在國內紡織業(yè)戰(zhàn)略布點已經基本成形。據華潤輕紡董事副總經理劉宏志稱，華潤紡織業(yè)在國內紡織業(yè)內已經穩(wěn)居第三把交椅。
但是華潤旗下的紡織業(yè)仍然存在“大而不強”的問題，大部分企業(yè)與國內紡織業(yè)其他企業(yè)一樣，產品線處于中低檔，高檔產品仍然大多是外資企業(yè)的天下，而這些恰恰是利潤最豐厚、抗風險能力較強的產品。幾年前中國廉價紡織品一度因為歐盟一場反傾銷訴訟，導致國內紡織業(yè)哀鴻遍野，至今中國向許多國家出口紡織品都受到配額限制的教訓，這也是橫在華潤輕紡面前的達摩克利斯之劍。
而且華潤紡織企業(yè)與企業(yè)間產品差異較大，無法形成合力。
華潤于是一心將旗下紡織業(yè)進行整合，在“華潤輕紡對未來發(fā)展定位的設想”中，這一戰(zhàn)略構思被表述為：穩(wěn)步退出低檔市場，快速拓展和占領高檔市場，進入高檔市場的領先地位；各控股紡織企業(yè)結合自身特點，通過改造向專業(yè)化發(fā)展邁進，形成核心產品線，在行業(yè)中創(chuàng)造該產品的差異化優(yōu)勢；各控股紡織企業(yè)設備選型和生產線的設計能適應靈活調整品種的需要，向紡織產品的個性化服務努力；華潤輕紡從整體上以振興行業(yè)為己任，通過收購和改造，推動行業(yè)由零散型向有利于集中的方向發(fā)展，在高檔細分市場占據較大市場份額，進入行業(yè)領先者地位。
產業(yè)的整合沒有資本平臺作依托或工具，將是一件極其困難的事。就在這樣的情況下，華潤錦華作為華潤紡織業(yè)中唯一一家上市公司加入了華潤家族。
錦華玄機
華潤集團對華潤錦華的安排頗費苦心。
2001年9月，中國華潤總公司受讓了四川錦華51%的股權，后者由此改名為華潤錦華。雖然從名義上來說，華潤錦華的控股股東是中國華潤總公司，但令人驚奇的是，收購完成后，代表華潤方面進入華潤錦華董事會的人員，均來自華潤輕紡，中國華潤并未派一人進入董事會。
這個問題的答案是在華潤錦華發(fā)生了震驚遂寧的“4?22”職工停產三天事件之后才被公布的。
今年2月13日，華潤錦華公告，其控股股東中國華潤總公司將所持全部6612萬股華潤錦華股權轉讓給華潤輕紡集團。該交易完成后，華潤錦華將成為A股市場中首家由外資直接控股的上市公司。
隨后，華潤錦華向有關部委報批。4月初，原國家經貿委、財政部批準該股權轉讓。僅僅過了將近20天，華潤錦華遭遇了震驚遂寧的4.22事件。4月22日，華潤錦華3000多名職工集體怠工上街游行，華潤錦華因此停產三天。7月8日，華潤錦華高層向記者講述該事件的原委，稱該事件主要是緣起一謠言，謠言說深圳明倫集團重組遂寧市另一家上市公司明星電力（600101.SH）后，明星電力將對職工實行一次性買斷身份，每個職工平均將有大約1.5萬元的安置費。后來遂寧市政府證明這純屬謠傳，明星電力和華潤錦華一樣，根本不存在對職工實行一次性買斷的問題。
該公司在“4.22”事件后于5月4日給全體員工的《公開信》中稱，2001年收購四川錦華公司的本是華潤輕紡（集團），只是限于當時中國證券市場政策不允許境外企業(yè)收購上市公司國有股權，所以由集團內部的中國華潤總公司實施收購。因此，本次中國華潤總公司將所持有的股權轉讓給華潤輕紡（集團），只是華潤集團內部進行的一次理順股權關系的行為，上市公司最終控制權并沒有改變。
華潤輕紡董事副總經理劉宏志進入華潤錦華后，還一度擔任了公司財務總監(jiān)之重任，他對記者坦陳，還在2001年重組之初，華潤集團就已經安排好了華潤輕紡對華潤錦華的接盤：在華潤輕紡旗下9家紡織企業(yè)中，只有華潤錦華一家屬于公眾上市公司，當華潤欲在中國紡織行業(yè)有一番作為的時候，旗下同行業(yè)企業(yè)間的整合就不可避免，而通過資本市場整合產業(yè)又是大勢所趨，所以當時就已經定下以華潤錦華為龍頭，整合國內紡織業(yè)的大計。
不過，因為華潤輕紡是外資公司，當時關于外資公司收購國內A股上市公司尚無法可依，所以由中國華潤總公司接手，而今年早些時候證監(jiān)會等發(fā)布了關于外資收購國內上市公司法人股的意見之后，中國華潤總公司即刻將華潤錦華轉交華潤輕紡。
劉宏志直言不諱，稱不論是龍頭也好，平臺也好，等股權過戶后，華潤集團一定會用華潤錦華去整合華潤集團旗下紡織企業(yè)，接下來關鍵是怎么整合的問題。
9家企業(yè)10億資產的整合
華潤集團旗下9家棉紡企業(yè)的生產能力目前是97萬紗錠，除開華潤錦華外的8家紡織企業(yè)的凈資產規(guī)模已經超過10億元，銷售總額也超過10億元。而劉宏志告訴記者，華潤輕紡的目標是分步將其他8家紡織企業(yè)注入華潤錦華，通過華潤錦華整合這9家企業(yè)之后，將其建成行業(yè)的領先者，整合最終完成后，華潤錦華將在高檔細分市場占據較大市場份額。
目前華潤集團的9家棉紡企業(yè)很近似。但是因為華潤錦華在四川，其它的在山東、河北、江蘇等地，地域決定同業(yè)競爭的問題目前還很少。在產品細分上也有差別，華潤錦華主要是生產彈力布、竹節(jié)紗。華潤錦華有30%的外銷產品，在進入華潤體系后，銷售仍然還是原來的渠道，不過在設備和采購上華潤集團對華潤錦華有協(xié)助。但是另外的8家在銷售中有利用華潤渠道。
既然被華潤定位為其紡織業(yè)的整合平臺，首先自己先得做強。華潤一接手，很快調整薪酬管理辦法，并且把以前錦華因為資金不到位而暫停的9020萬元技改行動重新上馬，且追加為1.28億元。7月8日，在華潤錦華車間內以及廠區(qū)到處可以看到來自德國、瑞士等的各類機器，隨處可見來自德國、瑞士、日本的專家忙碌于新設備安裝現場。預計今年9月將全部完成投入使用。
據劉宏志介紹，其余8家企業(yè)華潤已經在開始整合，現在初步在搞統(tǒng)一。華潤內部將實現統(tǒng)一管理、統(tǒng)一規(guī)劃、統(tǒng)一銷售、統(tǒng)一采購，并形成銷售、采購、生產三大中心，接下來，華潤錦華也會按幾大統(tǒng)一去做，節(jié)約管理成本。而對華潤在紡織業(yè)上具體的整合目標，劉宏志不愿過多提及，只是說具體目標現在還不是太具體，因為股權轉讓還沒有徹底完成，短期目標是盡快完成股權過戶。
華潤錦華董秘張正斌表示，至于會不會通過增發(fā)或配股來實現對其他8家華潤系紡織企業(yè)的收購，董事會確實一直在探討融資方式及計劃，但目前因為華潤錦華股權轉讓尚未完成，所以還沒有定論。
華潤產業(yè)鏈運動
目前，國內大約有5000萬紗錠的生產能力，華潤97萬紗錠的生產能力只占大約2%的份額。除開廣東溢達、山東魯泰的少數企業(yè)外，大多居于中低檔位置的大路貨。目前生產能力已經位居全國第三的華潤集團把目標定位于該產業(yè)的金字塔尖。
現在，華潤集團旗下9家棉紡企業(yè)都隸屬香港上市公司華潤創(chuàng)業(yè)麾下的華潤輕紡，華潤錦華也會伴隨其股權過戶而進入該系列。劉宏志介紹，華潤輕紡還有印染、服裝企業(yè)，目前印染企業(yè)的規(guī)模大約為5000萬平方米，服裝加工超過100萬件。收購的目標也有印染廠，而整個輕紡集團相關企業(yè)結合不是很多，但是9家紡織企業(yè)以及已經掌握的印染、服裝加工企業(yè)決定了華潤紡織業(yè)內部有條件形成一個產業(yè)鏈。
劉稱，華潤現在比較注重產業(yè)鏈，也認為形成產業(yè)鏈可以使企業(yè)更強并易于降低風險，不過這還得一步一步來，先在棉紡業(yè)上做強做大，而產業(yè)鏈內的各個鏈條先一節(jié)一節(jié)的放在那里，有機會后再串起來。廣東溢達從最開始生產襯衫，然后一步一步發(fā)展襯衫、織布、紡紗、棉花整個產業(yè)鏈所有的企業(yè)都有，形成一個比較完整的鏈條，是華潤可以借鑒學習的目標。
華潤錦華生產北區(qū)內有一塊黑色墻報，華潤錦華2003年的工作目標赫然在上：2003年實現銷售收入4.89億元，其中本部3.17億元；經營利潤4632萬元，其中本部2582萬元；利潤總額3132萬元，其中本部2182萬元；凈利潤1960萬元。努力實現股市融資。據了解，華潤錦華已經與中信證券總部、四川華信會計師事務所以及北京一家律師事務所等一起就配股工作討論過，此事正在運作中。
