昨日,鄭棉期價再度全線大幅下挫,大部分合約紛紛創(chuàng)下近期新低,總成交量增至98424手,總持倉量則減至71788手。其中主力合約CF510期價創(chuàng)下今年2月份以來13280元/噸的新低,收盤下跌235元,至13290元/噸,量增倉減。
筆者認(rèn)為,全球范圍內(nèi)棉花供需偏空,近期我國紡織品出口遇阻等因素,是鄭棉期價持續(xù)走弱的主要原因。
在全球棉花供求方面,市場逐漸由供求平衡轉(zhuǎn)向供大于求的局面。國際棉花咨詢委員會(ICAC)最近發(fā)表的供需報告顯示,本年度全球棉花產(chǎn)量同比將增加250萬噸,至2619萬噸,增長幅度為10.6%;而消費量同比增加210萬噸,至2338萬噸,增長幅度為9.9%。由于產(chǎn)量增幅高于消費增幅,棉花庫存將同比增加81萬噸,至1050萬噸。
ICAC預(yù)測,由于供需偏空,本年度棉花均價將比上年度下跌12.8美分,至52.2美分/磅。受此消息影響,基金主動回吐多單,繼續(xù)維持凈空持倉,從而對美盤NYBOT棉價構(gòu)成壓制作用。
近日,美國紡織品協(xié)議執(zhí)行委員會(CITA)宣布,是否對中國生產(chǎn)的6項紡織品采取特別限制措施的最后決定期限推遲到8月底,同時將受理美國紡織業(yè)界提交的針對中國生產(chǎn)的5項紡織品的特限申請。
市場普遍認(rèn)為,美國對中國紡織品出口限制措施趨嚴(yán),雙方關(guān)于紡織品進出口的談判并不順利,國內(nèi)紡織品出口增長遇到重重阻力,由此將壓制國內(nèi)紡織企業(yè)對棉花的需求,并對棉價走勢構(gòu)成不利影響。
在國內(nèi)市場,截至8月5日,鄭棉倉單有效預(yù)報量為150張,比4月22日的最大值2853張大幅減少2703張,倉單數(shù)量為3654張,比6月24日的最大值5351張減少1697張。同時,鄭棉近期合約CF508期價已跌至昨日的12955元/噸,對國內(nèi)目前的棉花現(xiàn)貨價格約13500元/噸形成倒掛貼水505元,導(dǎo)致鄭棉注冊倉單逐漸向現(xiàn)貨市場流動,實盤壓力不斷減輕。
受空方打壓,鄭棉期價近期持續(xù)單邊下行,持倉量由7月中旬的10萬余手縮減至目前的7萬余手,其中主力合約CF510由5萬余手縮減至2萬余手,顯示下跌能量顯著釋放,但空強多弱的力量對比沒有改變。
綜上所述,全球棉花市場供需關(guān)系偏空,國內(nèi)紡織品出口遇阻,不利于棉花消費的增長,使得鄭棉期價運行在跌勢之中。