在配額取消的出口釋放效應(yīng)和內(nèi)需增長的拉動之下，今年以來紡織行業(yè)產(chǎn)銷全面提速，1-4月全行業(yè)實現(xiàn)銷售收入5312億元，工業(yè)總產(chǎn)值5587億元，同比分別增長27.26%、25.13%，均高于同期歷史水平。主導(dǎo)產(chǎn)品產(chǎn)量穩(wěn)步增長，其中紗、布和服裝產(chǎn)量分別增長23.06%、20.10%和8.49%。全行業(yè)產(chǎn)銷率達(dá)到95.07%，同比上升2個百分點，顯示產(chǎn)銷良性銜接，需求拉動生產(chǎn)特征明顯。
1-4月全行業(yè)實現(xiàn)利潤總額154億元，同比增長21.18%，增幅落后于收入6個百分點，較去年同期也下降1個百分點。一季度紡織行業(yè)毛利率和利潤率分別為10.39%和2.90%，較2004年分別下降0.35和0.42個百分點，子行業(yè)中除針織略有增長和棉紡織基本持平外，其余均出現(xiàn)下降。無疑，來自于原料價格波動、運輸能源以及企業(yè)用工緊張的壓力是行業(yè)盈利下降的直接原因，但更深層的原因還是產(chǎn)能過剩，作為2003年固定資產(chǎn)投資大幅上升的直接后果就是供給大量釋放，行業(yè)競爭加劇和產(chǎn)品價格下降。
行業(yè)投資增速大幅回落
2002年入世后，取消配額的預(yù)期推動紡織行業(yè)投資額大幅增長。紡織行業(yè)固定資產(chǎn)投資增幅2003年達(dá)80%，2004年1季度達(dá)100%多。投資的高增長導(dǎo)致競爭加劇，加之國家實施的宏觀調(diào)控，2004下半年紡織行業(yè)投資增幅快速回落。2004年紡織業(yè)和服裝業(yè)固定資產(chǎn)投資額分別為762億元和262億元，增長24.1%和31.1%。2005年3月，紡織業(yè)和服裝業(yè)固定資產(chǎn)投資增幅已分別下降至18.6%和24.7%。固定資產(chǎn)投資增幅的回落將緩解行業(yè)的供給壓力，但也使未來兩年行業(yè)增長的動力大為減弱。
國內(nèi)消費拉動作用增強(qiáng)
1991年至2003年，紡織行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值年均遞增10.8%；同期行業(yè)出口值年均遞增12.2%。出口是拉動行業(yè)增長的主要因素。但2004年以來國內(nèi)市場對紡織工業(yè)的拉動作用明顯增強(qiáng)。2004年紡織行業(yè)銷售收入增長25%，其中出口收入增長21%，內(nèi)銷增速已超過外銷。2005年1季度紡織行業(yè)內(nèi)銷增長28%，超出外銷增幅6個百分點。
具體表現(xiàn)為以下三方面:一是國內(nèi)衣著消費增長迅速；二是農(nóng)村衣著類消費有望增長；三是衣著類價格仍持續(xù)走低。
貿(mào)易環(huán)境考驗紡織品出口
首先，出口增速已從高位回落。海關(guān)統(tǒng)計顯示，2005年1-4月紡織品服裝出口320億美元，同比下降5.71個百分點。
其次，歐美特保設(shè)限無礙出口大勢。根據(jù)商務(wù)部白皮書和我們的預(yù)測，即使考慮歐美的特保限制，2005年中國紡織品服裝的出口額將達(dá)到1200億美元，設(shè)限影響相當(dāng)于出口總額的2.5%。
第三，取消出口稅的正面影響超過歐美設(shè)限的負(fù)面影響。
第四，出口企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險在加大。
棉價平穩(wěn)運行的兩大有利條件
一是2005年國內(nèi)棉花供求基本平衡:從供應(yīng)看，2004年中國棉花產(chǎn)量達(dá)632噸的歷史最高水平，2005年度棉花種植面積受糧棉比價和周期性波動的影響而減少，國家統(tǒng)計局的種植意向調(diào)查顯示，今年全國棉花種植面積下降11.7%。
從需求看，棉花與化纖二者比價關(guān)系直接影響企業(yè)用棉比例和棉花消費量。年初以來棉價逐步走強(qiáng)而絳綸短纖價格回落，二者已重回20%左右的正常價差水平，因此，纖維比價效應(yīng)對棉花消費的拉動作用基本消失。
二是棉花進(jìn)口新稅率政策促使行業(yè)轉(zhuǎn)型。4月30日國家增發(fā)了70萬噸棉花進(jìn)口配額，并執(zhí)行5%-40%的滑準(zhǔn)稅率。
魯泰(000726):上半年出口訂單依然旺盛，其產(chǎn)品價格平均上升10%多。1季度毛利率環(huán)比提高2.4個百分點至31.6%。公司的魯豐織染項目3月份如期投產(chǎn)，預(yù)計2005年產(chǎn)量達(dá)1200萬米；第三條液氨生產(chǎn)線也于二季度投產(chǎn)，使液氨整理的年產(chǎn)能達(dá)4500萬米。預(yù)計公司今年凈利潤將有較大幅度的增長。
雅戈爾(600177):公司投資15億元建設(shè)的紡織城2005年全面投產(chǎn)。其中色織布、針織布、毛紡面料產(chǎn)量將擴(kuò)大90%、190%和85%。據(jù)了解，公司1-4月服裝紡織銷售同比有較大增長。由于出口毛利率低于內(nèi)銷，預(yù)計公司2005年紡織服裝業(yè)務(wù)毛利率會有所降低，但盈利額將明顯增長。
