在配額取消的出口釋放效應(yīng)和內(nèi)需增長(zhǎng)的拉動(dòng)之下，今年以來(lái)紡織行業(yè)產(chǎn)銷全面提速，1-4月全行業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入5312億元，工業(yè)總產(chǎn)值5587億元，同比分別增長(zhǎng)27.26%、25.13%，均高于同期歷史水平。主導(dǎo)產(chǎn)品產(chǎn)量穩(wěn)步增長(zhǎng)，其中紗、布和服裝產(chǎn)量分別增長(zhǎng)23.06%、20.10%和8.49%。全行業(yè)產(chǎn)銷率達(dá)到95.07%，同比上升2個(gè)百分點(diǎn)，顯示產(chǎn)銷良性銜接，需求拉動(dòng)生產(chǎn)特征明顯。
1-4月全行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額154億元，同比增長(zhǎng)21.18%，增幅落后于收入6個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期也下降1個(gè)百分點(diǎn)。一季度紡織行業(yè)毛利率和利潤(rùn)率分別為10.39%和2.90%，較2004年分別下降0.35和0.42個(gè)百分點(diǎn)，子行業(yè)中除針織略有增長(zhǎng)和棉紡織基本持平外，其余均出現(xiàn)下降。無(wú)疑，來(lái)自于原料價(jià)格波動(dòng)、運(yùn)輸能源以及企業(yè)用工緊張的壓力是行業(yè)盈利下降的直接原因，但更深層的原因還是產(chǎn)能過(guò)剩，作為2003年固定資產(chǎn)投資大幅上升的直接后果就是供給大量釋放，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇和產(chǎn)品價(jià)格下降。
行業(yè)投資增速大幅回落
2002年入世后，取消配額的預(yù)期推動(dòng)紡織行業(yè)投資額大幅增長(zhǎng)。紡織行業(yè)固定資產(chǎn)投資增幅2003年達(dá)80%，2004年1季度達(dá)100%多。投資的高增長(zhǎng)導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)加劇，加之國(guó)家實(shí)施的宏觀調(diào)控，2004下半年紡織行業(yè)投資增幅快速回落。2004年紡織業(yè)和服裝業(yè)固定資產(chǎn)投資額分別為762億元和262億元，增長(zhǎng)24.1%和31.1%。2005年3月，紡織業(yè)和服裝業(yè)固定資產(chǎn)投資增幅已分別下降至18.6%和24.7%。固定資產(chǎn)投資增幅的回落將緩解行業(yè)的供給壓力，但也使未來(lái)兩年行業(yè)增長(zhǎng)的動(dòng)力大為減弱。
國(guó)內(nèi)消費(fèi)拉動(dòng)作用增強(qiáng)
1991年至2003年，紡織行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值年均遞增10.8%；同期行業(yè)出口值年均遞增12.2%。出口是拉動(dòng)行業(yè)增長(zhǎng)的主要因素。但2004年以來(lái)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)紡織工業(yè)的拉動(dòng)作用明顯增強(qiáng)。2004年紡織行業(yè)銷售收入增長(zhǎng)25%，其中出口收入增長(zhǎng)21%，內(nèi)銷增速已超過(guò)外銷。2005年1季度紡織行業(yè)內(nèi)銷增長(zhǎng)28%，超出外銷增幅6個(gè)百分點(diǎn)。
具體表現(xiàn)為以下三方面:一是國(guó)內(nèi)衣著消費(fèi)增長(zhǎng)迅速；二是農(nóng)村衣著類消費(fèi)有望增長(zhǎng)；三是衣著類價(jià)格仍持續(xù)走低。
貿(mào)易環(huán)境考驗(yàn)紡織品出口
首先，出口增速已從高位回落。海關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，2005年1-4月紡織品服裝出口320億美元，同比下降5.71個(gè)百分點(diǎn)。
其次，歐美特保設(shè)限無(wú)礙出口大勢(shì)。根據(jù)商務(wù)部白皮書(shū)和我們的預(yù)測(cè)，即使考慮歐美的特保限制，2005年中國(guó)紡織品服裝的出口額將達(dá)到1200億美元，設(shè)限影響相當(dāng)于出口總額的2.5%。
第三，取消出口稅的正面影響超過(guò)歐美設(shè)限的負(fù)面影響。
第四，出口企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)在加大。
棉價(jià)平穩(wěn)運(yùn)行的兩大有利條件
一是2005年國(guó)內(nèi)棉花供求基本平衡:從供應(yīng)看，2004年中國(guó)棉花產(chǎn)量達(dá)632噸的歷史最高水平，2005年度棉花種植面積受糧棉比價(jià)和周期性波動(dòng)的影響而減少，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的種植意向調(diào)查顯示，今年全國(guó)棉花種植面積下降11.7%。
從需求看，棉花與化纖二者比價(jià)關(guān)系直接影響企業(yè)用棉比例和棉花消費(fèi)量。年初以來(lái)棉價(jià)逐步走強(qiáng)而絳綸短纖價(jià)格回落，二者已重回20%左右的正常價(jià)差水平，因此，纖維比價(jià)效應(yīng)對(duì)棉花消費(fèi)的拉動(dòng)作用基本消失。
二是棉花進(jìn)口新稅率政策促使行業(yè)轉(zhuǎn)型。4月30日國(guó)家增發(fā)了70萬(wàn)噸棉花進(jìn)口配額，并執(zhí)行5%-40%的滑準(zhǔn)稅率。
魯泰(000726):上半年出口訂單依然旺盛，其產(chǎn)品價(jià)格平均上升10%多。1季度毛利率環(huán)比提高2.4個(gè)百分點(diǎn)至31.6%。公司的魯豐織染項(xiàng)目3月份如期投產(chǎn)，預(yù)計(jì)2005年產(chǎn)量達(dá)1200萬(wàn)米；第三條液氨生產(chǎn)線也于二季度投產(chǎn)，使液氨整理的年產(chǎn)能達(dá)4500萬(wàn)米。預(yù)計(jì)公司今年凈利潤(rùn)將有較大幅度的增長(zhǎng)。
雅戈?duì)?600177):公司投資15億元建設(shè)的紡織城2005年全面投產(chǎn)。其中色織布、針織布、毛紡面料產(chǎn)量將擴(kuò)大90%、190%和85%。據(jù)了解，公司1-4月服裝紡織銷售同比有較大增長(zhǎng)。由于出口毛利率低于內(nèi)銷，預(yù)計(jì)公司2005年紡織服裝業(yè)務(wù)毛利率會(huì)有所降低，但盈利額將明顯增長(zhǎng)。
