產(chǎn)銷量高增長盈利能力下降
　　
　　在配額取消的出口釋放效應(yīng)和內(nèi)需增長的拉動之下,今年以來紡織行業(yè)產(chǎn)銷全面提速,1-4月全行業(yè)實現(xiàn)銷售收入5312億元,工業(yè)總產(chǎn)值5587億元,同比分別增長27.26%、25.13%,均高于同期歷史水平。主導(dǎo)產(chǎn)品產(chǎn)量穩(wěn)步增長,其中紗、布和服裝產(chǎn)量分別增長23.06%、20.10%和8.49%。全行業(yè)產(chǎn)銷率達到95.07%,同比上升2個百分點,顯示產(chǎn)銷良性銜接,需求拉動生產(chǎn)特征明顯。
　　
　　1-4月全行業(yè)實現(xiàn)利潤總額154億元,同比增長21.18%,增幅落后于收入6個百分點,較去年同期也下降1個百分點。一季度紡織行業(yè)毛利率和利潤率分別為10.39%和2.90%,較2004年分別下降0.35和0.42個百分點,子行業(yè)中除針織略有增長和棉紡織基本持平外,其余均出現(xiàn)下降。無疑,來自于原料價格波動、運輸能源以及企業(yè)用工緊張的壓力是行業(yè)盈利下降的直接原因,但更深層的原因還是產(chǎn)能過剩,作為2003年固定資產(chǎn)投資大幅上升的直接后果就是供給大量釋放,行業(yè)競爭加劇和產(chǎn)品價格下降。
　　
　　行業(yè)投資增速大幅回落
 
　　
　　2002年入世后,取消配額的預(yù)期推動紡織行業(yè)投資額大幅增長。紡織行業(yè)固定資產(chǎn)投資增幅2003年達80%,2004年1季度達100%多。投資的高增長導(dǎo)致競爭加劇,加之國家實施的宏觀調(diào)控,2004下半年紡織行業(yè)投資增幅快速回落。2004年紡織業(yè)和服裝業(yè)固定資產(chǎn)投資額分別為762億元和262億元,增長24.1%和31.1%。2005年3月,紡織業(yè)和服裝業(yè)固定資產(chǎn)投資增幅已分別下降至18.6%和24.7%。固定資產(chǎn)投資增幅的回落將緩解行業(yè)的供給壓力,但也使未來兩年行業(yè)增長的動力大為減弱。
　　
　　國內(nèi)消費拉動作用增強
　　
　　1991年至2003年,紡織行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值年均遞增10.8%；同期行業(yè)出口值年均遞增12.2%。出口是拉動行業(yè)增長的主要因素。但2004年以來國內(nèi)市場對紡織工業(yè)的拉動作用明顯增強。2004年紡織行業(yè)銷售收入增長25%,其中出口收入增長21%,內(nèi)銷增速已超過外銷。2005年1季度紡織行業(yè)內(nèi)銷增長28%,超出外銷增幅6個百分點。
　　
　　具體表現(xiàn)為以下三方面:一是國內(nèi)衣著消費增長迅速；二是農(nóng)村衣著類消費有望增長；三是衣著類價格仍持續(xù)走低。
　　
　　貿(mào)易環(huán)境考驗紡織品出口
　　
　　首先,出口增速已從高位回落。海關(guān)統(tǒng)計顯示,2005年1-4月紡織品服裝出口320億美元,同比下降5.71個百分點。
　　
　　其次,歐美特保設(shè)限無礙出口大勢。根據(jù)商務(wù)部白皮書和我們的預(yù)測,即使考慮歐美的特保限制,2005年中國紡織品服裝的出口額將達到1200億美元,設(shè)限影響相當于出口總額的2.5%。
　　
　　第三,取消出口稅的正面影響超過歐美設(shè)限的負面影響。
　　
　　第四,出口企業(yè)經(jīng)營風險在加大。
　　
　　棉價平穩(wěn)運行的兩大有利條件
　　
　　一是2005年國內(nèi)棉花供求基本平衡:從供應(yīng)看,2004年中國棉花產(chǎn)量達632噸的歷史最高水平,2005年度棉花種植面積受糧棉比價和周期性波動的影響而減少,國家統(tǒng)計局的種植意向調(diào)查顯示,今年全國棉花種植面積下降11.7%。
　　
　　從需求看,棉花與化纖二者比價關(guān)系直接影響企業(yè)用棉比例和棉花消費量。年初以來棉價逐步走強而絳綸短纖價格回落,二者已重回20%左右的正常價差水平,因此,纖維比價效應(yīng)對棉花消費的拉動作用基本消失。
　　
　　二是棉花進口新稅率政策促使行業(yè)轉(zhuǎn)型。4月30日國家增發(fā)了70萬噸棉花進口配額,并執(zhí)行5%-40%的滑準稅率。