近期紡織股在消息面的沖擊下走出了類似過山車的走勢。在傳出了中歐達(dá)成了關(guān)于紡織品貿(mào)易的初步協(xié)議以后，紡織股是否可以說成否極泰來、前途一片光明呢？周一大批紡織股漲幅居前，是否進(jìn)一步印證了紡織股中線走強(qiáng)的趨勢？我們認(rèn)為，消息面上不會(huì)平靜，并由此對上市公司業(yè)績產(chǎn)生不利影響，中長期持續(xù)性走強(qiáng)的條件暫時(shí)還不具備。
紡織品出口增速放緩
據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，今年４月，全國紡織品服裝進(jìn)出口１０４．４億美元，同比增長１５．３％。其中出口８８．７億美元，增長１６．６％；進(jìn)口１５．７億美元，增長８．７％。１～４月全國紡織品服裝累計(jì)進(jìn)出口３６３．９億美元，其中出口３１２．７億美元，同比增長１８．４％；進(jìn)口５１．１億美元，同比增長１％。進(jìn)入２００５年后，我國紡織品服裝各月的出口在一季度發(fā)生了戲劇性的變動(dòng)，由于設(shè)限預(yù)期和春節(jié)等因素影響，３月份一反前兩個(gè)月３０％左右的快速增長勢頭，當(dāng)月僅增長了３．４％。４月份出口也僅增長１６％，使前４個(gè)月的累計(jì)出口增幅比一季度末時(shí)又下降了近１個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)口單月增幅逐步擴(kuò)大，４月份進(jìn)口１５．７億美元，同比增長接近９％，使累計(jì)進(jìn)口扭轉(zhuǎn)了自２月份以來的下降局面，恢復(fù)１％的增長。此舉說明了紡織行業(yè)出口增速有“見頂”之憂，業(yè)績將受到一定影響。
消息面一波三折
隨著紡織品配額的全面取消，近期關(guān)于紡織品的消息逐漸增多起來，但不全是好消息。在配額取消之后，我國紡織行業(yè)出口出現(xiàn)了跨越式的發(fā)展。面對著我國出口激增的局面后，歐美各國有些坐不住了，紛紛大加指責(zé)。本著自我約束的善意，財(cái)政部于５月２０日發(fā)布消息，中國決定自６月１日起大幅度提高７４種紡織品出口關(guān)稅稅率，多數(shù)紡織品的稅率提高為原來的５倍。但此舉并未得到歐美各國的回應(yīng)，施壓聲仍是此起彼伏。在這種情況下，政府一改以前偏軟的作法，突然宣布停止征收１４８項(xiàng)紡織品中的７８項(xiàng)產(chǎn)品出口關(guān)稅，原定于６月１日提高或降低部分產(chǎn)品出口關(guān)稅的計(jì)劃同時(shí)取消。在中國的“強(qiáng)硬”姿態(tài)下，歐盟代表風(fēng)塵仆仆來到上海與商業(yè)部部長薄熙來會(huì)面。經(jīng)過１０小時(shí)的緊張會(huì)談，終于達(dá)成了初步的諒解意向。
然而，事情遠(yuǎn)未結(jié)束，其一，作為西方重要國家的美國依然未松口，中美之間爆發(fā)紡織品沖突的可能性仍然存在。其二，就算是已經(jīng)達(dá)成協(xié)議的中歐之間，也不排除以后發(fā)生類似的摩擦。因?yàn)楦鶕?jù)中歐雙方達(dá)成協(xié)議的條款，直到２００８年才是真正的全面開放。從現(xiàn)在開始到２００７年，中歐雙方將就中國紡織品出口共同制定一些過渡性的“增長幅度”，以保證２００８年向中歐紡織品“全面自由貿(mào)易”平穩(wěn)過渡。這就說明了這不是一個(gè)一勞永逸的協(xié)議。
基于這樣的考慮，紡織品消息面不會(huì)平靜，由此將對市場上紡織股產(chǎn)生較大的沖擊，也帶來了很大的不確定性。
對于近期我國與歐美發(fā)生的紡織品貿(mào)易爭端和紡織行業(yè)政策的頻繁變化，使紡織企業(yè)深感前途難卜。而政策的不確定性也將對國內(nèi)紡織類上市公司的業(yè)績帶來不確定性影響，并有可能使２００４年以來剛剛出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)的中國紡織業(yè)再次陷入困境。綜合來看，紡織股暫不具備持續(xù)性走強(qiáng)的條件，投資者應(yīng)保持謹(jǐn)慎。
