近期，我國將提高74種紡織品的出口關(guān)稅稅率，此次稅率調(diào)整對(duì)我紡織出口企業(yè)影響較大，并且成為周一市場(chǎng)單邊大跌的直接導(dǎo)火線，千一關(guān)口失守。大盤要扭轉(zhuǎn)目前的弱勢(shì)需要增量資金的入市，需要明確預(yù)期增強(qiáng)市場(chǎng)信心。在大盤振蕩探底的過程中繼續(xù)關(guān)注資產(chǎn)重估增值機(jī)會(huì)，包括對(duì)煤電油運(yùn)等上游資源型行業(yè)，除了關(guān)注其業(yè)績?cè)鲩L因素之外，對(duì)資源的控制更凸顯投資價(jià)值。

　　調(diào)高紡織關(guān)稅釀成重禍

　　此次稅率調(diào)整對(duì)我紡織出口企業(yè)影響較大，如出口成本可能增加，整個(gè)紡織行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈都會(huì)有一定的影響。兩市紡織股紛紛重挫，豐股份、飛亞紡織、衫衫股份、山東海龍、美達(dá)股份、黑牡丹、江蘇三友、遼源得亨、華聯(lián)控股、申達(dá)股份、魯泰A、美欣達(dá)、江蘇紡織、雅戈?duì)�、華紡股份、紅豆股份、中國服裝己近跌停。特別是江蘇三友，上周上市的新股，受此利空打擊，開盤即持續(xù)往下砸，很快封死在跌停位置。

　　并且，紡織股的大跌，對(duì)市場(chǎng)造成相當(dāng)重的壓力，指標(biāo)股中國石化、招商銀行、寶鋼股份等紛紛重挫，一方面是受中線籌碼的松動(dòng)，但另一方面，在紡織股帶動(dòng)市場(chǎng)如此重的拋盤下，指標(biāo)股已經(jīng)很難獨(dú)立支撐整個(gè)市場(chǎng)的股價(jià)重心。在市場(chǎng)信心極度渙散、接近崩潰的情況下，大盤只能繼續(xù)弱勢(shì)探低，做空壓力也有待進(jìn)一步釋放。

　　期待增量資金入市護(hù)盤

　　大盤的走穩(wěn)需要增量資金的入市、需要成交量的放大。穩(wěn)定的市場(chǎng)環(huán)境是股權(quán)分置改革的基礎(chǔ)，而市場(chǎng)信心的穩(wěn)定首先需要對(duì)股權(quán)分置給出一個(gè)明確的預(yù)期，這兩者是相輔相成的，只有在一個(gè)穩(wěn)定向上的市場(chǎng)中，才能使股權(quán)分置這一關(guān)系證券市場(chǎng)核心的問題得到順利解決，才能形成市場(chǎng)的良性循環(huán)。

　　上周五有媒體以顯目標(biāo)題標(biāo)示股權(quán)分置改革需要“明確時(shí)間表、敲定補(bǔ)償?shù)拙�”，并指出時(shí)間表就是信心表、補(bǔ)償線就是信心線，只有這些問題明確了，市場(chǎng)才能形成“信心底”，才能有所謂的價(jià)值發(fā)現(xiàn)，才能有證券市場(chǎng)的融資功能、資源配置功能。我們?nèi)匀徽J(rèn)為，目前市場(chǎng)處在一個(gè)重要的轉(zhuǎn)折期，而轉(zhuǎn)折點(diǎn)的出現(xiàn)很大程度上與整個(gè)股權(quán)分置改革的進(jìn)展息息相關(guān)，同時(shí)增量資金的入市量能的放大將成為行情轉(zhuǎn)折的重要標(biāo)志。

　　資源股更顯投資價(jià)值

　　隨著宏觀調(diào)控的效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，一些周期性行業(yè)業(yè)績?cè)鲩L預(yù)期明顯降低，導(dǎo)致基金重倉的藍(lán)籌股出現(xiàn)大面積的補(bǔ)跌。由于目前處在弱勢(shì)市場(chǎng)，基金對(duì)盈利預(yù)期的降低導(dǎo)致業(yè)績因素被放大，而且從中短期考察這種業(yè)績因素很難有大的改觀，導(dǎo)致整個(gè)主流藍(lán)籌股萎靡不振。

　　但應(yīng)該看到，主流藍(lán)籌仍將是未來市場(chǎng)的核心，首先象煤電油運(yùn)等上游資源型行業(yè)關(guān)系國家的經(jīng)濟(jì)命脈，在目前宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長的情況下這些上游產(chǎn)業(yè)的瓶頸現(xiàn)象很難解決，中長期需求增長推動(dòng)的業(yè)績?cè)鲩L仍將延續(xù)。其次，即使從資產(chǎn)重估的角度來看，我們不能簡單地以上市公司短期盈利能力的好壞來評(píng)估這些核心資產(chǎn)的價(jià)值，只有站在對(duì)資源的掌握這個(gè)角度，才能看清楚這些核心資產(chǎn)重估后的價(jià)值。

　　千一關(guān)口守，我們面對(duì)如此疲弱的市場(chǎng)，只能一聲嘆息，市場(chǎng)愈下跌，投資者心態(tài)愈謹(jǐn)慎、愈失望。近期盤中熱點(diǎn)炒作集中在小市值的超跌股上面，說明只是盤中存量資金所為，缺乏增量資金的支持。在目前信心缺失和資金嚴(yán)重匱乏的市場(chǎng)，依靠場(chǎng)內(nèi)資金所形成的平衡是暫時(shí)的、脆弱的，只有有效吸引場(chǎng)外增量資金介入才能恢復(fù)市場(chǎng)信心，只有平準(zhǔn)救市資金入市才能出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的反彈轉(zhuǎn)機(jī)。