□聯(lián)合證券研究所　李鑫

　　５月１３日美國(guó)商務(wù)部正式宣布對(duì)來(lái)自中國(guó)的棉制針織襯衫、棉制褲子、棉及化纖制內(nèi)衣三種紡織品采取特別限制措施，截至目前中國(guó)共有４種紡織品受到美國(guó)的特別限制措施。

　　設(shè)限并不可怕

　　美國(guó)之所以能夠成功對(duì)中國(guó)紡織品實(shí)施設(shè)限，是根據(jù)《中國(guó)加入ＷＴＯ工作組報(bào)告書》２４２段中關(guān)于防衛(wèi)（特別限制）措施的規(guī)定，此外《中國(guó)加入ＷＴＯ協(xié)定書》１６條和《中國(guó)加入ＷＴＯ工作組報(bào)告書》２４５－２５０段還成為美國(guó)等國(guó)家享有“特定產(chǎn)品過(guò)渡性保障”的依據(jù)。
　　“防衛(wèi)措施”規(guī)定，設(shè)限時(shí)間不超過(guò)１年，如本次受限的三種產(chǎn)品實(shí)際受限時(shí)間為２００５年５月１３日至２００５年１２月３１日，雖然受限期間設(shè)限產(chǎn)品增長(zhǎng)不超過(guò)７．５％，但就全年來(lái)看設(shè)限產(chǎn)品的增長(zhǎng)肯定會(huì)超過(guò)７．５％。而且７．５％的增長(zhǎng)僅是對(duì)數(shù)量的限制，企業(yè)仍可通過(guò)單價(jià)來(lái)增加出口金額。另外“對(duì)同一種產(chǎn)品一般不得重復(fù)設(shè)限”的規(guī)定表明，對(duì)某種紡織品而言即使設(shè)限影響也是暫時(shí)的。２００８年之后，若設(shè)限種類從“防衛(wèi)措施”過(guò)渡到“特保條款”，雖然設(shè)限程度和設(shè)限有效期增加，但“一定時(shí)間只能實(shí)施一項(xiàng)措施”、且“１年內(nèi)要對(duì)同一主題事項(xiàng)進(jìn)行調(diào)查”的規(guī)定將使“特保條款”的影響力大大減弱。

　　出口仍會(huì)增長(zhǎng)

　　由于設(shè)限有效期是“自提出磋商請(qǐng)求之日起至提出磋商請(qǐng)求當(dāng)年的１２月３１日止”，或“如果提出請(qǐng)求時(shí)該年只余３個(gè)月或更少的時(shí)間，則有效期是提出磋商請(qǐng)求后的１２個(gè)月”，因此歐美的設(shè)限調(diào)查一般發(fā)生在年底或年初，而實(shí)施設(shè)限一般會(huì)在年底至上半年。目前美國(guó)除已經(jīng)設(shè)限的４類產(chǎn)品外，還有７類在調(diào)查，歐盟也有９類紡織品在調(diào)查，最悲觀的是在調(diào)查的紡織品全部設(shè)限。
　　美國(guó)１１類產(chǎn)品估計(jì)涉及金額不超過(guò)１５億美元，歐盟９類約為１０億美元，分別占２００４年中國(guó)對(duì)美國(guó)紡織品服裝出口額的１０％和對(duì)歐盟的６％，總和占２００４年中國(guó)對(duì)全球紡織品服裝出口額的３％。而且由于設(shè)限時(shí)間不到１２個(gè)月，設(shè)限產(chǎn)品的年出口額增長(zhǎng)肯定要超過(guò)７．５％。因此我們認(rèn)為，設(shè)限對(duì)２００５年對(duì)歐美的紡織品服裝出口影響不大，對(duì)中國(guó)紡織品服裝出口影響更小。
　�。玻埃埃赌辏�２００８年，最悲觀的是每年美國(guó)、歐盟分別有２０種紡織品對(duì)中國(guó)設(shè)限，估計(jì)涉及總金額不會(huì)超過(guò)５０億美元，占中國(guó)對(duì)歐美出口額的比重不會(huì)超過(guò)１５％，占中國(guó)對(duì)全球出口額的比重不會(huì)超過(guò)５％。因此我們認(rèn)為，歐美設(shè)限會(huì)對(duì)中國(guó)紡織品服裝出口產(chǎn)生不利影響，但影響程度并不大。無(wú)論歐美實(shí)施怎樣的限制，其增長(zhǎng)的趨勢(shì)是不可改變的。預(yù)計(jì)２００５年－２００８年中國(guó)對(duì)美國(guó)的紡織品服裝出口年增長(zhǎng)在３０％以上，占美國(guó)進(jìn)口市場(chǎng)的比重將由１７％提高到５０％，同時(shí)中國(guó)紡織品服裝出口總量在２００８年將達(dá)到２０００億美元，較２００４年增長(zhǎng)１００％。

　　過(guò)嚴(yán)自主限制可能性不大

　　為了抑制２００５年配額取消后對(duì)配額地區(qū)的出口增長(zhǎng)速度，中國(guó)政府出臺(tái)了一系列自主限制措施，但結(jié)果是配額地區(qū)出口依然猛增，非配額地區(qū)的增長(zhǎng)反而受到了明顯限制，比如１－２月對(duì)非配額地區(qū)服裝出口額僅增長(zhǎng)了４．２７％。歐美強(qiáng)大的消費(fèi)能力和巨大的市場(chǎng)能夠?yàn)槌隹谄髽I(yè)帶來(lái)更高的利潤(rùn)，而非配額地區(qū)由于市場(chǎng)開(kāi)發(fā)比較充分，盈利也相對(duì)穩(wěn)定。在出口成本提高的情況下，企業(yè)更愿意在歐美市場(chǎng)尋求更多利潤(rùn)。目前市場(chǎng)傳言中國(guó)政府可能會(huì)大幅增加出口關(guān)稅或降低出口退稅率，以抑制過(guò)快增長(zhǎng)速度，我們認(rèn)為自主出口限制措施不會(huì)很嚴(yán)厲，否則不僅不會(huì)起到應(yīng)有效果，還會(huì)影響行業(yè)發(fā)展。
　　特別需要指出的是，出口退稅不是不公平貿(mào)易的補(bǔ)貼行為。事實(shí)上，出口退稅是國(guó)際上通用的做法，它由于消除了不同國(guó)家因稅率的不同而導(dǎo)致的價(jià)格差異，體現(xiàn)出了公平貿(mào)易的一面。出口產(chǎn)品不含銷項(xiàng)稅（銷項(xiàng)稅為０），但企業(yè)在購(gòu)買原料時(shí)卻支付了進(jìn)項(xiàng)稅，國(guó)家的出口退稅就是為了彌補(bǔ)企業(yè)的進(jìn)項(xiàng)稅。因此若退稅率低于１７％，企業(yè)的生產(chǎn)成本就要相應(yīng)增加，且退稅率下降幾個(gè)百分點(diǎn)，出口產(chǎn)品的毛利率就下降幾個(gè)百分點(diǎn)。從以往情況看，出口退稅率的調(diào)整一般是每次３－４個(gè)點(diǎn)，對(duì)企業(yè)的影響很大，相比之下出口關(guān)稅的調(diào)整更為靈活，可以因品種、附加值的大小而異，使影響程度可以控制。因此我們認(rèn)為，若政府再繼續(xù)增加出口自主限制，可能會(huì)采取調(diào)整出口關(guān)稅，但幅度不會(huì)很大。

　　對(duì)針織企業(yè)會(huì)有影響

　　出口貿(mào)易企業(yè)因涉及敏感紡織品種類多，且出口數(shù)量和出口額較大，受到影響最大。針織企業(yè)由于產(chǎn)品較為單一，且產(chǎn)品屬于歐美最敏感商品，受限可能性和影響程度要超過(guò)梭織企業(yè)。梭織企業(yè)因產(chǎn)品系列較多，通常不會(huì)因一種產(chǎn)品出口歐美受限而受到較大影響。魯泰Ａ和雅戈?duì)柕囊r衫產(chǎn)品目前處于調(diào)查期，一旦受限，會(huì)暫時(shí)對(duì)出口增量部分產(chǎn)生一定抑制影響。但由于兩家公司對(duì)歐美襯衫出口占銷售收入比重不大，魯泰Ａ２００４年不到２％，雅戈?duì)柌坏剑保�，因此�?duì)業(yè)績(jī)基本沒(méi)有影響