近期大盤再次創(chuàng)出１０９９．８４的新低，成交量有所放大。在這種情況下，紡織板塊表現(xiàn)良好，龍頭股份封死漲停，帶動春暉股份、華紡股份、開開實業(yè)等逆市上揚，成為市場各方關(guān)注的焦點。
一、行業(yè)防御性強
從行業(yè)屬性看，紡織、服裝作為生活必需品在居民消費中占有相對固定的比重，在二級市場具有較強的防御性特征，為其出現(xiàn)反彈創(chuàng)造了先決條件。
作為世界第一紡織、服裝出口大國，我國紡織、服裝出口分別占世界的１３．５１％和２０．５６％，而且中國的紡織企業(yè)在全球市場的份額已經(jīng)出現(xiàn)快速增長勢頭。據(jù)世界銀行測算：２００５年配額放開后，中國紡織品在世界的市場份額將由２００２年的１７％擴展到４５％，中國紡織工業(yè)的增長期至少要持續(xù)到２０２０年。因此，行業(yè)廣闊的發(fā)展前景賦予了紡織股豐富的想象空間，其后市行情還將反復活躍。
二、股價嚴重超跌 從估值方面看，目前紡織板塊的市盈率和平均股價都明顯低于市場整體水平，股價超跌跡象十分明顯，價值回歸的要求十分強烈。數(shù)據(jù)顯示，截至昨日，深滬兩市的加權(quán)平均股價為５．２９元，而紡織板塊平均股價只有４．１１元，紡織板塊的股價重心比深滬兩市低２２％。而從市盈率方面看，目前深滬兩市按照整體法計算的市盈率為２３．３５倍，而紡織板塊為２１．９５倍，明顯低于兩市整體水平。同時，紡織股每股凈資產(chǎn)加權(quán)平均為２．５２元，高于兩市２．４１元的平均水平。因此，紡織股估值明顯偏低，其投資價值已經(jīng)顯現(xiàn)出來。
從個股方面看，部分紡織股的股價已經(jīng)到了跌幅可跌的底部，后市可能還將反復活躍。如春暉股份從最高的３０．６０元一直下跌到１．９５元，累計下跌幅度高達９３．６３％，市值跌去了９０％以上，超跌反彈的欲望十分強烈。而龍頭股份從最高的１８．２０元一直下跌到最低的２．２７元，累計下跌幅度為８７．５３％。近期該股在大盤連創(chuàng)新低的背景下一舉漲停，顯示出紡織股的魅力。
三、社保、ＱＦＩＩ建倉
分析年報披露的股東信息我們發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)過了長期下跌之后，部分優(yōu)質(zhì)紡織股已經(jīng)成為以社�；馂榇淼臋C構(gòu)投資者的重點建倉對象。如全國社�；鹪诩徔椥袠I(yè)配置資金高達１０５９５．９６萬元，投資對象為魯泰Ａ、凱諾科技、杉杉股份等四只個股，平均每家公司投入資金超過２６４８萬元。而凱諾科技年報則顯示，全國社保基金一零四組合的倉位已經(jīng)達到６９９．９５萬股，三個月內(nèi)共增倉２４７．６５萬股，相對于４５２．３１萬股的季報倉位而言，增倉幅度高達５４．７５％，成為其第一大流通股東。我們發(fā)現(xiàn)，在社�；鸫笈e增倉之后，國聯(lián)安德盛小盤精選、鵬華５０中國基金、基金安信、基金普華等一大批機構(gòu)也開始持有該股，其倉位在１０６．７８萬股到４０９．５５萬股之間，顯示出各類機構(gòu)都對該股的前景較為看好。
同時，瑞貝卡披露的信息顯示，公司海外市場增長非常明顯，成為德意志銀行和花旗－ＵＢＳ等ＱＦＩＩ的囊中之物。２００４年收入和凈利潤分別是７．７７億元和０．６８億元，同比增長５０％和４４％。其中，北美洲、非洲和歐洲市場的收入分別同比增長４２％、７３％、９７％。在這種情況下花旗－ＵＢＳ和德意志銀行等ＱＦＩＩ對該股發(fā)展前景較為看好，均進行了大舉建倉，并都進入了該股十大流通股東名單當中。
從操作上看，目前大盤處于快速下跌的過程當中，見底的跡象依然不明顯。在這種情況下，投資者應(yīng)先保持觀望，待大盤見底后再與ＱＦＩＩ、社保一同建倉。（彭蘊亮 上海證券）
