記得剛過(guò)春節(jié)，在與一位業(yè)內(nèi)朋友談?wù)撁藁ㄐ星橹畷r(shí)，其滿(mǎn)懷信心地預(yù)測(cè)，鄭棉期貨很快將越過(guò)14000元/噸關(guān)口。當(dāng)時(shí)鄭棉近期合約尚在13000元/噸左右徘徊，筆者將信將疑。

　　不想短短數(shù)周時(shí)間，至3月9日，除CF503合約在13910元/噸外，其它所有合約均已完成了這一“壯舉”。

　　如此大的差價(jià)合理嗎？理論上說(shuō)，鄭棉期貨反映的是對(duì)中國(guó)棉花價(jià)格的預(yù)期，影響價(jià)格波動(dòng)的因素主要是國(guó)內(nèi)棉花播種面積、氣候條件、國(guó)內(nèi)消費(fèi)量、國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等。因?yàn)榇蠹覍?duì)市場(chǎng)的預(yù)期看多，再加上期貨更多的體現(xiàn)為金融行為，所以至少到現(xiàn)在，棉花期貨并沒(méi)有太多與現(xiàn)貨相關(guān)的意思，明顯脫離了現(xiàn)貨市場(chǎng)，其所上演的“獨(dú)立”上漲行情對(duì)現(xiàn)貨也并沒(méi)有產(chǎn)生真正影響。

　　而現(xiàn)貨市場(chǎng)的上漲則需要實(shí)實(shí)在在需求的支撐。因此，期貨漲的早，漲的快，現(xiàn)貨漲的遲，漲的慢，二者差價(jià)不斷拉大便成為現(xiàn)實(shí)。

　　當(dāng)日棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)整體保持平穩(wěn)態(tài)勢(shì)。中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)CC Index（328）報(bào)收12038元/噸，持平，CC Index（229）報(bào)收12548元/噸，漲1點(diǎn)。

　　另一反映國(guó)內(nèi)三級(jí)棉到廠均價(jià)水平的Cncotton B指數(shù)收于12042元/噸，也未有變化。而據(jù)世之維紡織網(wǎng)了解，各地329級(jí)皮棉價(jià)格基本徘徊在12000-12400元/噸間，僅個(gè)別地區(qū)略有回落。相比皮棉市場(chǎng)的滯漲，籽棉收購(gòu)價(jià)格上漲步子加快，山東、河北等地籽棉價(jià)格基本已升至2.4－2.5元/斤之間，個(gè)別地區(qū)衣分為35%的籽棉價(jià)格更是高達(dá)2.6元/斤，按照衣分35%、棉籽0.63元/斤計(jì)算，折皮棉收購(gòu)價(jià)在12000元/噸以上。

　　目前階段，涉棉各方心態(tài)各異，市場(chǎng)也正處于下游市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)中的滯鈍和預(yù)期中向好的博弈中。

　　一方面，棉花收購(gòu)加工經(jīng)營(yíng)企業(yè)對(duì)后市普遍看好，采取措施加大籽棉收購(gòu)力度，在價(jià)格上一路跟漲，而對(duì)加工出的皮棉卻不急于出售，待價(jià)而沽，“賭”一把的心理十分嚴(yán)重。部分企業(yè)甚至已將329級(jí)最低目標(biāo)價(jià)定在13000元/噸之上。當(dāng)然，也有一小部分中小規(guī)模棉花企業(yè)受近期國(guó)家可能增發(fā)棉花配額傳聞的影響，快進(jìn)快出，表現(xiàn)比較謹(jǐn)慎。

　　另一方面，棉紡企業(yè)對(duì)持續(xù)上漲的棉價(jià)感到不安，雖想盡快充實(shí)庫(kù)存，但因賣(mài)方報(bào)價(jià)較高，購(gòu)棉的積極性并不很高。究其原因：

　　一是去年國(guó)家宏觀調(diào)控所帶來(lái)的影響；

　　二是紡織資金不足的制約仍很明顯；

　　三是2005年度電力資源匱乏，客觀上限制了企業(yè)的開(kāi)工率；

　　四是紡織品出口市場(chǎng)不確定因素的考驗(yàn)。

　　筆者認(rèn)為，現(xiàn)貨市場(chǎng)的適時(shí)“冷靜”可以說(shuō)頗合時(shí)宜。畢竟，整個(gè)棉市不確定的因素多，棉花后市如何還難下定論，在下游紗布產(chǎn)品基本沒(méi)有顯著跟漲的情況下，不要一味忙于棉花價(jià)格提高，要給下游產(chǎn)品生存空間，哪怕這個(gè)空間是狹小的，否則，即便棉花行情“溫度”能夠快速提高上去，恐怕也會(huì)如這三月天一樣，冷空氣說(shuō)來(lái)就來(lái)了。