法國證券市場分為主板市場和二板市場，前者主要接納那些成熟公司的股票發(fā)行上市，后者主要接納那些年輕的創(chuàng)業(yè)公司的股票上市，法國二板市場還不發(fā)達(dá)，接納的外國公司股票寥寥，對(duì)于中國企業(yè)來說，法國主板市場是主要的考察對(duì)象。
在法國主板市場上市的一個(gè)主要結(jié)果就是上市公司獲得了法國公眾持股公司的地位。因此，上市公司就要接受法國證券交易委員會(huì)（Commission des Operations de Bourses）的監(jiān)管。對(duì)于外國證券而言，必須區(qū)分證券發(fā)行者是否是經(jīng)和組織（OECD）成員國的公司，對(duì)于OECD成員國的發(fā)行者而言，還要進(jìn)一步區(qū)別是否是歐盟成員國的發(fā)行者。外國公司發(fā)行的證券要接受特殊的要求，這些證券在法國的證券交易所上市要遵守適用于法國公司的有關(guān)法規(guī)。
非OECD成員國證券的發(fā)行
非OECD成員國發(fā)行的證券，要實(shí)現(xiàn)經(jīng)過法國經(jīng)濟(jì)財(cái)政部的批準(zhǔn)，以下三種情況除外：法國擔(dān)保的貸款；已經(jīng)在法國證券交易所正式上市的股票的拆分、合并、股票面值的增減及事先已批準(zhǔn)公開發(fā)行的股票的相似或替代的股票；原先同意在法國發(fā)行的國外股票。
OECD成員國證券的發(fā)行
OECD成員國公司發(fā)行的證券不必經(jīng)過法國經(jīng)濟(jì)財(cái)政部的事先批準(zhǔn)。當(dāng)證券發(fā)行者是一個(gè)非歐盟成員國，但卻是OECD成員國的法人機(jī)構(gòu)時(shí)，法國經(jīng)濟(jì)財(cái)政部要求在法國發(fā)行證券的發(fā)行者須已經(jīng)獲準(zhǔn)在一家外國證券交易所上市。
外國公司在法國發(fā)行的證券
外國公司在法國發(fā)行的所有證券都要符合3個(gè)要求：
1、外國發(fā)行公司必須根據(jù)法國公司公開發(fā)行股票時(shí)所遵循的會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)來對(duì)其會(huì)計(jì)報(bào)表進(jìn)行核實(shí)，包括：提交過去3個(gè)完整會(huì)計(jì)年度的公司會(huì)計(jì)報(bào)表；過去3個(gè)完整會(huì)計(jì)年度的會(huì)計(jì)報(bào)表的公司審計(jì)師的審計(jì)報(bào)告；如果已經(jīng)審核過的過去3個(gè)完整會(huì)計(jì)年度的會(huì)計(jì)報(bào)表超過提交該會(huì)計(jì)報(bào)表日期9 個(gè)月，那么，就要出示過去半年的會(huì)計(jì)證明。
2、會(huì)計(jì)報(bào)表和其他附件一定要翻譯成法文，該譯文必須由在法語審核師名冊(cè)上登記的一家公司的審核。
3、被批準(zhǔn)公開發(fā)行的股票一定要在批準(zhǔn)之前或同時(shí)向公眾報(bào)價(jià)。有價(jià)證券理事會(huì)對(duì)股票發(fā)行量沒有特殊的要求，但將確定該股票的發(fā)行價(jià)格和上市的交易所。
外國證券在法國公開發(fā)行的審批程序
在達(dá)到了上述不同要求以后，發(fā)行公司必須向有價(jià)證券理事會(huì)提出公開發(fā)行的要求，然后向證券交易委員會(huì)提交招股說明書，以獲得批準(zhǔn)。公開發(fā)行的批準(zhǔn)請(qǐng)求一定要由一個(gè)金融機(jī)構(gòu)來呈交，該金融機(jī)構(gòu)通常是承銷商協(xié)助下的一家銀行，這些機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)公開發(fā)行批準(zhǔn)請(qǐng)求程序。批準(zhǔn)請(qǐng)求文件的內(nèi)容必須包括：
1、與外國證券公開發(fā)行的要求相一致的證明；
2、發(fā)行公司向有價(jià)證券理事會(huì)作出保證：提交發(fā)行公司管理、公司章程、控制或公司經(jīng)營業(yè)務(wù)的任何變動(dòng)的報(bào)告；提交公司的任何金融活動(dòng)以便與之協(xié)調(diào)在法國證券市場上的發(fā)行工作；提交發(fā)行公司所有全體大會(huì)的備忘錄；向有價(jià)證券理事會(huì)提
交象提交給外國發(fā)行公司的市場監(jiān)管機(jī)構(gòu)一樣完整的信息；
法蘭西證券公司核實(shí)發(fā)行公司的法律地位、發(fā)行條件和公開發(fā)行股票的可流通性，法蘭西證券公司的報(bào)告轉(zhuǎn)送給有價(jià)證券理事會(huì)以便其做出決定。
有價(jià)證券理事會(huì)作出反應(yīng)的時(shí)限
有價(jià)證券理事會(huì)必須在不遲于提交公開發(fā)行批準(zhǔn)請(qǐng)求或已經(jīng)提交的所有請(qǐng)求批準(zhǔn)的附加信息后6個(gè)月做出反應(yīng)。如果有價(jià)證券理事會(huì)批準(zhǔn)這些證券公開發(fā)行，除非有價(jià)證券理事會(huì)自己同意延期，其有效期可保留3個(gè)月。
證券交易委員會(huì)的檢查
在發(fā)行證券之前，發(fā)行公司必須向公眾公開某些證券交易委員會(huì)已經(jīng)檢查過的文件，因此，根據(jù)不同的情況，發(fā)行公司必須發(fā)布招股說明書或一個(gè)簡單的呈示文件。招股說明書必須翻譯成法文，必須包含證券交易委員會(huì)要求的所有內(nèi)容，包括發(fā)行股票的特點(diǎn)、投資條件、公司狀況等。就招股說明書而言，法國所要求的信息與其他西方金融市場所要求得十分相似。
證券交易委員會(huì)做出反應(yīng)的時(shí)限
證券交易委員會(huì)有權(quán)要求補(bǔ)充或修改招股說明書或運(yùn)作文件，也可以要求證券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)發(fā)行的證券進(jìn)行評(píng)級(jí)。證券交易委員會(huì)檢查和批準(zhǔn)申請(qǐng)是沒有時(shí)間限制的，當(dāng)證券交易委員會(huì)做出任何拒絕批準(zhǔn)時(shí)必須陳述其理由，獲得批準(zhǔn)與公開發(fā)行之間的時(shí)間間隔不能超過1個(gè)月。
