姍姍遲來后融資作用立顯

　　說到中小企業(yè)融資，深圳中小企業(yè)板肯定是繞不開的。中小企業(yè)板姍姍遲來的推出，以及推出前后各方對其舉棋不定的猜測，并不能阻止其蓬勃發(fā)展態(tài)勢。有數(shù)據(jù)顯示，中國注冊中小企業(yè)超過1000萬家，占全部企業(yè)的90%以上，如此眾多的中小企業(yè)一直面臨融資難問題，中小企業(yè)板作為一個融資渠道自然深受追捧。

　　盡管有這樣那樣的爭論，但是中小企業(yè)板作為融資渠道的作用在短短三個多月時間已經(jīng)顯現(xiàn)出來。據(jù)深交所上市推廣部副總監(jiān)周國友透露，有關統(tǒng)計顯示，自5月份中小企業(yè)板推出至8月初，深交所中小企業(yè)板已有32家公司刊登了招股說明書，其中29家公司已經(jīng)成功掛牌， 前30家已刊登招股說明書的中小企業(yè)板公司融資總規(guī)模達到70.96億元，發(fā)行總規(guī)模達到7.15億股；其平均融資規(guī)模為2.37億元，平均發(fā)行規(guī)模為2384萬股。

　　紡織業(yè)攀不上“高科技”？

　　紡織行業(yè)更是中小企業(yè)的汪洋大海，但是在中小企業(yè)板剛剛推出之時，對于中小企業(yè)板和紡織行業(yè)的關系，一般人，包括一些經(jīng)濟學家、證券分析師并不看好。中小企業(yè)板的推出注重高科技、高成長性企業(yè)，電信、生物制藥等板塊被看好，而紡織是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，科技含量不高，要與"高科技"掛鉤似乎有些牽強，因此有人甚至認為中小企業(yè)板與紡織沒什么關系，紡織搭不上這塊板。果真如此嗎？

　　紡織企業(yè)占據(jù)中小企業(yè)板重要地位

　　紡織企業(yè)已占15%

　　事實證明，紡織企業(yè)在中小企業(yè)板上的表現(xiàn)并非是人們的想當然。在首批登陸中小企業(yè)板塊的八家企業(yè)中，就有兩家紡織類企業(yè)；而迄今為止，在中小企業(yè)板塊上市的35家企業(yè)中，有5家屬于紡織行業(yè)，占15%的分量，這樣的比重表明，紡織行業(yè)在中小企業(yè)板中已經(jīng)排第一，儼然唱起了主角。

　　高成長性助紡織企業(yè)登臺

　　資深證券分析師國泰君安的李質仙對此并不感到驚奇，反而認為是理所當然的事情，在接受本刊采訪時，李質仙對這一現(xiàn)象進行了剖析。李質仙認為，在中小企業(yè)板塊上市的紡織企業(yè)，如伊科、七匹狼等，它們的成長性并不比那些高科技企業(yè)差。事實上，國內對科技股的標準并不清楚，國內所謂的科技股和國外相比相差很遠，甚至與國外一比就要淪為“假科技”，因此國內的科技股蘊含著高風險性。而在此上市紡織企業(yè)，如該次上市的浙江嘉興的美金達，是國內印染的龍頭企業(yè)，作為民營企業(yè)，具有高成長性。紡織行業(yè)高成長的民營企業(yè)能在中小企業(yè)板上市，中小企業(yè)板確實對紡織企業(yè)起到了很重要的融資作用。

　　股本規(guī)模減小紡織企業(yè)得以上市

　　中小企業(yè)融資難的主要原因是信譽問題，大銀行根本瞧不上中小企業(yè)，原有的四大銀行，建農工商行使的是政府職能，即使沒有宏觀調控也會對中小企業(yè)另眼相待，不會給很通暢的融資渠道�，F(xiàn)在大部分中小企業(yè)，江浙一帶大部分中小企業(yè)，靠地方的一些錢莊來融資，融資成本就很高，銀行貸款可能百分之五點幾的利息，錢莊高的達到十點多。這種高的融資成本也制約了中小企業(yè)的發(fā)展。

　　一般中小企業(yè)的股本規(guī)模在5000萬左右，而主板上市沒有這么小的公司，一般中小企業(yè)肯定夠不上主板。而中小企業(yè)板和主板在上市條件上并無什么差別，唯一的就是股本規(guī)模的差別，中小企業(yè)板只要符合公司法，企業(yè)有1000萬股本規(guī)模以上就可以上市。就是這股本規(guī)模條件的降低，使得一些中小企業(yè)終于可以通過上市融資。

　　在中小企業(yè)板上市的紡織企業(yè)基本上是民營企業(yè)，這樣，中小企業(yè)板確實為紡織行業(yè)中小企業(yè)的融資提供了平臺。

　　小舞臺上的大角色

　　紡織板塊風景亮麗

　　上半年，紡織板塊在股場表現(xiàn)引人注目，“活躍”乃至“火爆”等詞眼被紛紛用來形容紡織板塊的態(tài)勢。近期紡織板塊成為調整市道中一個相對強勢的板塊，如魯泰的走勢就如天馬行空，絲毫不理會市場的波動，事實上目前許多紡織類個股處于跌無可跌地步，存在投資機會。

　　對下半年紡織板塊的表現(xiàn)，銀河證券研究中心陳健分析師認為，紡織板塊“弱市脫穎而出”，將“催生后市黑馬群”。他認為，作為出口拉動型的紡織行業(yè)受宏觀調控的影響不大，2004年以來棉花的價格持續(xù)下跌和國內產(chǎn)品價格指數(shù)的逐步走高改善了行業(yè)的經(jīng)營環(huán)境。而2005年紡織品配額的全面取消將極大刺激我國紡織品出口的高增長,主要出口國經(jīng)濟的強勁復蘇將有望進一步帶動紡織服裝的出口增長。在這雙重利好作用下，未來兩年紡織行業(yè)出口年均增長率在30%左右,未來兩年行業(yè)的收入和利潤有望保持20%以上增長�！皬娬呲厪�，弱者趨弱”，真正具有核心競爭力的企業(yè)將浮出水面。紡織板塊有望脫穎而出，從而成為弱市中一道亮麗的風景線。

　　中小企業(yè)板紡織依舊出色

　　在相同大背景之下，在中小企業(yè)板的紡織企業(yè)表現(xiàn)是否讓人滿意呢？事實證明，紡織企業(yè)在中小企業(yè)看上還是表現(xiàn)出色的。

　　像第一批上市的浙江偉星，是全國最大的鈕扣企業(yè)，也是服裝輔料行業(yè)的龍頭企業(yè)。近年來公司快速成長，近三年主營收入和凈利潤年平均增長25%和20％，發(fā)行股本2100萬股，發(fā)行價7.37元，發(fā)行市盈率19.92倍，市場人士對該股的最高定位達到17.5元，最低定位是10元，集中定位區(qū)間在13元至15.5元。

　　又如，江蘇霞客環(huán)保的成長性在兩市個股中首屈一指，其不但業(yè)績增長穩(wěn)定迅速、現(xiàn)金流充沛，募集資金的新項目也是最好之一。色紡行業(yè)在國內起步較晚，是紡織行業(yè)中一個新興分支行業(yè)，但近年來發(fā)展速度較快。盡管色紡紗線的產(chǎn)量不高，因其附加值高，在市場上有比較強的競爭優(yōu)勢，色紡紗線已成為紡織業(yè)的特色產(chǎn)品及實現(xiàn)經(jīng)濟增長的亮點。高成長性帶來高股價，這是鐵動不動的真理，霞客環(huán)保因此被看好。

　　而股價也代表著投資者的態(tài)度，股價升高，投資者的認可與信心也就體現(xiàn)其中了。

　　融資投向本業(yè)是關鍵

　　1998年到2000年，紡織企業(yè)上市融資后，將融資投向其他行業(yè)，諸如醫(yī)藥、金融、房地產(chǎn)等等的情況比較多，其中不乏一些大企業(yè)、品牌企業(yè)，他們認為投資其他領域來錢來得比紡織本行業(yè)快得多、多得多。對此，作為行業(yè)資深證券分析師，李質仙認為，把從紡織板塊融資所得投向其他產(chǎn)業(yè)，非�？上�，實際上是一種短見。其他行業(yè)、國外都看好中國紡織行業(yè)，為什么自己還不看好自己呢？紡織行業(yè)是一個總有需求的永恒的行業(yè)，有其他行業(yè)無法企及的優(yōu)勢，融資投在本行業(yè)是關鍵，這樣才能發(fā)展、壯大行業(yè)，同時也利于企業(yè)發(fā)展。中小企業(yè)在資金短缺、融資困難的情況下能夠在中小企業(yè)板獲得融資機會，更不能再心有旁鶩，否則就與融資本意背道而馳，長久停留在“中小”狀態(tài)。