姍姍遲來(lái)后融資作用立顯

　　說(shuō)到中小企業(yè)融資，深圳中小企業(yè)板肯定是繞不開(kāi)的。中小企業(yè)板姍姍遲來(lái)的推出，以及推出前后各方對(duì)其舉棋不定的猜測(cè)，并不能阻止其蓬勃發(fā)展態(tài)勢(shì)。有數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)注冊(cè)中小企業(yè)超過(guò)1000萬(wàn)家，占全部企業(yè)的90%以上，如此眾多的中小企業(yè)一直面臨融資難問(wèn)題，中小企業(yè)板作為一個(gè)融資渠道自然深受追捧。

　　盡管有這樣那樣的爭(zhēng)論，但是中小企業(yè)板作為融資渠道的作用在短短三個(gè)多月時(shí)間已經(jīng)顯現(xiàn)出來(lái)。據(jù)深交所上市推廣部副總監(jiān)周國(guó)友透露，有關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，自5月份中小企業(yè)板推出至8月初，深交所中小企業(yè)板已有32家公司刊登了招股說(shuō)明書(shū)，其中29家公司已經(jīng)成功掛牌， 前30家已刊登招股說(shuō)明書(shū)的中小企業(yè)板公司融資總規(guī)模達(dá)到70.96億元，發(fā)行總規(guī)模達(dá)到7.15億股；其平均融資規(guī)模為2.37億元，平均發(fā)行規(guī)模為2384萬(wàn)股。

　　紡織業(yè)攀不上“高科技”？

　　紡織行業(yè)更是中小企業(yè)的汪洋大海，但是在中小企業(yè)板剛剛推出之時(shí)，對(duì)于中小企業(yè)板和紡織行業(yè)的關(guān)系，一般人，包括一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家、證券分析師并不看好。中小企業(yè)板的推出注重高科技、高成長(zhǎng)性企業(yè)，電信、生物制藥等板塊被看好，而紡織是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，科技含量不高，要與"高科技"掛鉤似乎有些牽強(qiáng)，因此有人甚至認(rèn)為中小企業(yè)板與紡織沒(méi)什么關(guān)系，紡織搭不上這塊板。果真如此嗎？

　　紡織企業(yè)占據(jù)中小企業(yè)板重要地位

　　紡織企業(yè)已占15%

　　事實(shí)證明，紡織企業(yè)在中小企業(yè)板上的表現(xiàn)并非是人們的想當(dāng)然。在首批登陸中小企業(yè)板塊的八家企業(yè)中，就有兩家紡織類企業(yè)；而迄今為止，在中小企業(yè)板塊上市的35家企業(yè)中，有5家屬于紡織行業(yè)，占15%的分量，這樣的比重表明，紡織行業(yè)在中小企業(yè)板中已經(jīng)排第一，儼然唱起了主角。

　　高成長(zhǎng)性助紡織企業(yè)登臺(tái)

　　資深證券分析師國(guó)泰君安的李質(zhì)仙對(duì)此并不感到驚奇，反而認(rèn)為是理所當(dāng)然的事情，在接受本刊采訪時(shí)，李質(zhì)仙對(duì)這一現(xiàn)象進(jìn)行了剖析。李質(zhì)仙認(rèn)為，在中小企業(yè)板塊上市的紡織企業(yè)，如伊科、七匹狼等，它們的成長(zhǎng)性并不比那些高科技企業(yè)差。事實(shí)上，國(guó)內(nèi)對(duì)科技股的標(biāo)準(zhǔn)并不清楚，國(guó)內(nèi)所謂的科技股和國(guó)外相比相差很遠(yuǎn)，甚至與國(guó)外一比就要淪為“假科技”，因此國(guó)內(nèi)的科技股蘊(yùn)含著高風(fēng)險(xiǎn)性。而在此上市紡織企業(yè)，如該次上市的浙江嘉興的美金達(dá)，是國(guó)內(nèi)印染的龍頭企業(yè)，作為民營(yíng)企業(yè)，具有高成長(zhǎng)性。紡織行業(yè)高成長(zhǎng)的民營(yíng)企業(yè)能在中小企業(yè)板上市，中小企業(yè)板確實(shí)對(duì)紡織企業(yè)起到了很重要的融資作用。

　　股本規(guī)模減小紡織企業(yè)得以上市

　　中小企業(yè)融資難的主要原因是信譽(yù)問(wèn)題，大銀行根本瞧不上中小企業(yè)，原有的四大銀行，建農(nóng)工商行使的是政府職能，即使沒(méi)有宏觀調(diào)控也會(huì)對(duì)中小企業(yè)另眼相待，不會(huì)給很通暢的融資渠道�，F(xiàn)在大部分中小企業(yè)，江浙一帶大部分中小企業(yè)，靠地方的一些錢莊來(lái)融資，融資成本就很高，銀行貸款可能百分之五點(diǎn)幾的利息，錢莊高的達(dá)到十點(diǎn)多。這種高的融資成本也制約了中小企業(yè)的發(fā)展。

　　一般中小企業(yè)的股本規(guī)模在5000萬(wàn)左右，而主板上市沒(méi)有這么小的公司，一般中小企業(yè)肯定夠不上主板。而中小企業(yè)板和主板在上市條件上并無(wú)什么差別，唯一的就是股本規(guī)模的差別，中小企業(yè)板只要符合公司法，企業(yè)有1000萬(wàn)股本規(guī)模以上就可以上市。就是這股本規(guī)模條件的降低，使得一些中小企業(yè)終于可以通過(guò)上市融資。

　　在中小企業(yè)板上市的紡織企業(yè)基本上是民營(yíng)企業(yè)，這樣，中小企業(yè)板確實(shí)為紡織行業(yè)中小企業(yè)的融資提供了平臺(tái)。

　　小舞臺(tái)上的大角色

　　紡織板塊風(fēng)景亮麗

　　上半年，紡織板塊在股場(chǎng)表現(xiàn)引人注目，“活躍”乃至“火爆”等詞眼被紛紛用來(lái)形容紡織板塊的態(tài)勢(shì)。近期紡織板塊成為調(diào)整市道中一個(gè)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的板塊，如魯泰的走勢(shì)就如天馬行空，絲毫不理會(huì)市場(chǎng)的波動(dòng)，事實(shí)上目前許多紡織類個(gè)股處于跌無(wú)可跌地步，存在投資機(jī)會(huì)。

　　對(duì)下半年紡織板塊的表現(xiàn)，銀河證券研究中心陳健分析師認(rèn)為，紡織板塊“弱市脫穎而出”，將“催生后市黑馬群”。他認(rèn)為，作為出口拉動(dòng)型的紡織行業(yè)受宏觀調(diào)控的影響不大，2004年以來(lái)棉花的價(jià)格持續(xù)下跌和國(guó)內(nèi)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)的逐步走高改善了行業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境。而2005年紡織品配額的全面取消將極大刺激我國(guó)紡織品出口的高增長(zhǎng),主要出口國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁復(fù)蘇將有望進(jìn)一步帶動(dòng)紡織服裝的出口增長(zhǎng)。在這雙重利好作用下，未來(lái)兩年紡織行業(yè)出口年均增長(zhǎng)率在30%左右,未來(lái)兩年行業(yè)的收入和利潤(rùn)有望保持20%以上增長(zhǎng)�！皬�(qiáng)者趨強(qiáng)，弱者趨弱”，真正具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)將浮出水面。紡織板塊有望脫穎而出，從而成為弱市中一道亮麗的風(fēng)景線。

　　中小企業(yè)板紡織依舊出色

　　在相同大背景之下，在中小企業(yè)板的紡織企業(yè)表現(xiàn)是否讓人滿意呢？事實(shí)證明，紡織企業(yè)在中小企業(yè)看上還是表現(xiàn)出色的。

　　像第一批上市的浙江偉星，是全國(guó)最大的鈕扣企業(yè)，也是服裝輔料行業(yè)的龍頭企業(yè)。近年來(lái)公司快速成長(zhǎng)，近三年主營(yíng)收入和凈利潤(rùn)年平均增長(zhǎng)25%和20％，發(fā)行股本2100萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)7.37元，發(fā)行市盈率19.92倍，市場(chǎng)人士對(duì)該股的最高定位達(dá)到17.5元，最低定位是10元，集中定位區(qū)間在13元至15.5元。

　　又如，江蘇霞客環(huán)保的成長(zhǎng)性在兩市個(gè)股中首屈一指，其不但業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定迅速、現(xiàn)金流充沛，募集資金的新項(xiàng)目也是最好之一。色紡行業(yè)在國(guó)內(nèi)起步較晚，是紡織行業(yè)中一個(gè)新興分支行業(yè)，但近年來(lái)發(fā)展速度較快。盡管色紡紗線的產(chǎn)量不高，因其附加值高，在市場(chǎng)上有比較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，色紡紗線已成為紡織業(yè)的特色產(chǎn)品及實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的亮點(diǎn)。高成長(zhǎng)性帶來(lái)高股價(jià)，這是鐵動(dòng)不動(dòng)的真理，霞客環(huán)保因此被看好。

　　而股價(jià)也代表著投資者的態(tài)度，股價(jià)升高，投資者的認(rèn)可與信心也就體現(xiàn)其中了。

　　融資投向本業(yè)是關(guān)鍵

　　1998年到2000年，紡織企業(yè)上市融資后，將融資投向其他行業(yè)，諸如醫(yī)藥、金融、房地產(chǎn)等等的情況比較多，其中不乏一些大企業(yè)、品牌企業(yè)，他們認(rèn)為投資其他領(lǐng)域來(lái)錢來(lái)得比紡織本行業(yè)快得多、多得多。對(duì)此，作為行業(yè)資深證券分析師，李質(zhì)仙認(rèn)為，把從紡織板塊融資所得投向其他產(chǎn)業(yè)，非�？上�，實(shí)際上是一種短見(jiàn)。其他行業(yè)、國(guó)外都看好中國(guó)紡織行業(yè)，為什么自己還不看好自己呢？紡織行業(yè)是一個(gè)總有需求的永恒的行業(yè)，有其他行業(yè)無(wú)法企及的優(yōu)勢(shì)，融資投在本行業(yè)是關(guān)鍵，這樣才能發(fā)展、壯大行業(yè)，同時(shí)也利于企業(yè)發(fā)展。中小企業(yè)在資金短缺、融資困難的情況下能夠在中小企業(yè)板獲得融資機(jī)會(huì)，更不能再心有旁鶩，否則就與融資本意背道而馳，長(zhǎng)久停留在“中小”狀態(tài)。