種植面積，產(chǎn)量、消費(fèi)量和最終庫存量的增長，但是貿(mào)易量下降，價格疲軟，這是對2004－05棉季世界棉花市場的預(yù)測。特別是，中國的棉花產(chǎn)量預(yù)測將出現(xiàn)顯著的反彈，這將導(dǎo)致我國的棉花進(jìn)口量下降。

　　作為對市場基本原理的反映，世界棉花價格將急劇下降。紐約2004年12月份的棉花期貨價格從去年4月末的65美分/磅下降到48美分/磅。在6月份，Cotlook A指數(shù)平均達(dá)到65.09美分/包，比5月份下降了4.95美分。

　　在紐約，7月份的近期期貨合同價格在5月末－6月末下降了12.94美分，在6月30日以48.25美分/磅報(bào)收。

　　但是在新棉上市之前還有很長的時間。從全球來看，特別是主要的棉花種植國如中國、美國和印度，天氣條件將是棉花高產(chǎn)的關(guān)鍵因素。如果天氣條件變化，那么對棉花產(chǎn)量的擔(dān)憂會隨著上升。

　　根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部的預(yù)測，假設(shè)在正常的天氣條件下，2004－05棉季世界棉花產(chǎn)量將上升11.5％，達(dá)到新的記錄2280萬噸。中國的棉花產(chǎn)量將擴(kuò)展三分之一，達(dá)到創(chuàng)記錄的653萬噸。

　　在另一方面，世界棉花的消費(fèi)量將上升1.8％，達(dá)到2181萬噸。這主要受到中國（740萬噸）、印度（296萬噸）、巴基斯坦（215萬噸）的驅(qū)動。全球經(jīng)濟(jì)前景的提高同樣將出售棉花的消費(fèi)量上升。

　　世界棉花的消費(fèi)量最終將同產(chǎn)量相匹配，最終的棉花庫存可能上升14.7%,達(dá)到823萬噸（上個棉季的棉花庫存為717萬噸），而世界棉花的進(jìn)口量將下降8.2％，降到674萬噸（上個棉季為735萬噸）。而中國的棉花進(jìn)口將急劇下降，降幅可能達(dá)到34.7％，從上個棉季的192萬噸下降到125萬噸。

　　對印度來說，美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測2004－05棉季的棉花產(chǎn)量將達(dá)到272萬噸，低于上個棉季的287萬噸。長期的干旱，特別是從6月末開始的干旱傷害到棉花產(chǎn)量。在這方面，印度的貿(mào)易商在四周前還表示樂觀。

　　在2003－04棉季，印度的棉花產(chǎn)量超過了1700萬包，2004－05棉季的棉花產(chǎn)量不會達(dá)到這個水平。從2003年10月份以來，棉花的高產(chǎn)量和價格的急劇上升幫助印度出口了100萬包棉花。

　　在2004－05棉季，國際棉花價格的快速下降可能阻礙印度棉花的出口努力，鼓勵大量進(jìn)口棉花。印度的立法者已經(jīng)開始監(jiān)控棉花市場條件，確保棉農(nóng)不受到傷害。