自 2019 年起，民營聚酯企業(yè)積極向上游拓展，配套發(fā)展 PTA 原料生產(chǎn)，使得 PTA 產(chǎn)量呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，并且至今產(chǎn)能增長速度未見明顯放緩。近期，多個大型 PTA 項目取得關(guān)鍵進展，進一步推動行業(yè)產(chǎn)能的擴張。

海倫石化項目試車，產(chǎn)能將擴容

日前，江蘇海倫石化 PTA 項目的全廠消防設(shè)施已全部完工，為項目投產(chǎn)筑牢根基。當(dāng)下，AB 壓縮機油循環(huán)已達標(biāo)，全廠各系統(tǒng)聯(lián)試工作正有條不紊地推進。海倫石化作為三房巷的全資子公司，現(xiàn)有 PTA 產(chǎn)能為 180 萬噸，新增的 320 萬噸產(chǎn)能完工后，其 PTA 年生產(chǎn)規(guī)模將躍升至 500 萬噸。

該 PTA 技改擴能項目引入國外先進的工藝環(huán)保技術(shù)，致力于打造全國大型 PTA 工業(yè)生產(chǎn)基地。此項目總投資 50 億元，工期一年，投產(chǎn)后其 PTA 產(chǎn)能將繼續(xù)穩(wěn)居國內(nèi)首位。

九江石化項目簽約，完善產(chǎn)業(yè)鏈

7 月 23 日，九江經(jīng)開區(qū)舉行 2025 年第七批項目簽約活動，其中九江石化 300 萬噸 / 年 PTA 項目成功簽約。此次簽約意義重大，是中國石化打造我國中部地區(qū)芳烴產(chǎn)業(yè)基地的關(guān)鍵舉措，也是落實江西省制造業(yè)重點產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化建設(shè) “1269” 行動計劃和九江市制造業(yè) “9610” 工程、實現(xiàn)企地共同發(fā)展的具體實踐。

該項目建成后，將有效整合九石化現(xiàn)有的 150 萬噸芳烴項目優(yōu)勢，并結(jié)合 376 萬噸聚酯項目，進一步打通從原油到聚酯材料的產(chǎn)業(yè)閉環(huán)，完善 “煉油 - 芳烴 - PTA-PET” 全產(chǎn)業(yè)鏈布局。

2025 年產(chǎn)能將破 9000 萬噸

近年來，我國 PTA 行業(yè)產(chǎn)能擴張顯著，新裝置不斷投產(chǎn)，在短短 20 年內(nèi)便成為全球 PTA 第一大國。2025 年，PTA 裝置計劃投產(chǎn) 870 萬噸，其中虹港石化 250 萬噸裝置已投產(chǎn)，海倫石化 320 萬噸的 PTA 新裝置處于試車階段，獨山能源新裝置也有待投產(chǎn)。

若不計海倫石化新裝置，目前國內(nèi) PTA 總產(chǎn)能為 8852.5 萬噸，待海倫石化 320 萬噸裝置投產(chǎn)并穩(wěn)定運行后，國內(nèi) PTA 月均產(chǎn)量預(yù)計將增加 25 萬噸左右，總產(chǎn)能將突破 9000 萬噸。

“開新停舊” 優(yōu)化供需平衡

在產(chǎn)能快速增長的同時，受利潤壓力影響，老舊產(chǎn)能正以每年百萬噸的速度加速退出市場。從 PTA 產(chǎn)業(yè)格局來看，一方面，多數(shù) PTA 裝置實現(xiàn)了上下游配套。以恒逸、恒力、桐昆、新鳳鳴為代表的企業(yè)，要么配套了上游 PX 產(chǎn)能，要么配套了下游聚酯產(chǎn)能，產(chǎn)業(yè)鏈綜合利潤在一定程度上降低了 PTA 開工對加工費的敏感度；另一方面，隨著老舊產(chǎn)能的逐步退出，當(dāng)前 PTA 單套 250 萬噸 / 年以上產(chǎn)能占比接近 50%，這意味著存量產(chǎn)能競爭力在逐步增強。

隨著行業(yè)競爭的日益激烈，中國 PTA 理論利潤率不斷下降。在 2009-2025 年期間，PTA 利潤率大幅萎縮，從最初盈利近 4000 元 / 噸，到如今 PTA 加工費長期承壓于 300 元 / 噸以下，逼近近年新裝置盈虧平衡線。

在低利潤環(huán)境下，老舊高成本裝置減產(chǎn)壓力劇增，行業(yè) “開新停舊” 進程加快。2024 年，國內(nèi)已淘汰 432.5 萬噸 / 年的落后 PTA 產(chǎn)能，2025 年預(yù)計還將淘汰 360 萬噸 / 年的落后產(chǎn)能。低加工費致使部分缺乏 PX 配套的 PTA 裝置減產(chǎn)、檢修甚至淘汰，這些舉措將有助于優(yōu)化 PTA 市場的供需平衡。