春節(jié)以后，雖然聚酯上游原料維持強勢，但滌綸長絲卻維持了較長時間的橫盤狀態(tài)，這樣的橫盤狀態(tài)還會維持多久？

滌綸長絲長期橫盤

期盼已久的“開門紅”并未如期而至，節(jié)后滌綸長絲市場整體走勢趨于平穩(wěn)。期間成本端短暫利好提振下，滌綸長絲部分型號成交重心窄幅上揚，然整體來看與節(jié)前成交重心基本持平。

各地區(qū)廠商心態(tài)分歧，寧波地區(qū)加彈廠復工復產進程較快，因此2月中旬寧波地區(qū)滌綸長絲生產企業(yè)優(yōu)惠商談，成交重心跌至市場底部，然加彈廠商補貨意愿不強，暫消化節(jié)前庫存為主，市場交投未見起色，寧波地區(qū)優(yōu)惠逐漸收窄，但整體來看，成交重心略低于市場主流價格。月中福建地區(qū)部分型號報價上調，市場交投平淡，近日市場成交盤穩(wěn)為主。

成本支撐，價格難漲

現(xiàn)階段聚酯市場的情況很大程度是年前行情的一種延續(xù)，也是由于年前利潤的差異導致春節(jié)檢修力度的不同，并對后續(xù)行情產生較為長遠的影響。

年前PTA行情已然觸底，加工費表現(xiàn)也不佳，而滌綸長絲利潤表現(xiàn)相對更好一些，因此春節(jié)期間PTA裝置檢修力度相較聚酯裝置更大，且在2-3月仍有部分PTA裝置待檢修。

受此影響，PTA供應相對滌綸長絲偏緊，價格較為堅挺，但聚酯由于下游需求暫未釋放，價格承壓。然目前滌綸長絲整體利潤水平遠高于聚酯其他品種，整體盈利水平百元附近。因此成本端支撐有限，難以推動滌綸長絲市場上行。

終端訂單下達緩慢

“金三銀四”是市場傳統(tǒng)旺季，往年的訂單在2月下旬就已經陸續(xù)開始啟動了，訂單啟動后，織造企業(yè)也會隨著訂單的來臨購買原料，但今年的情況卻似乎有些許不同。

第一，春節(jié)前織造企業(yè)購買原料的力度超預期，年前由于滌綸長絲價格價格較低且處于升勢，刺激了織造企業(yè)的備貨需求，這也導致年后織造企業(yè)整體滌綸長絲庫存較為充足，短期內并沒有非常急迫的補庫需求。

第二，由于特朗普當選后的關稅威脅，不少海外客戶選擇搶在可能加征的關稅之前提前下單，這也導致11月外貿出口數據非常亮眼，而這些訂單某種意義上也透支了年后的需求。

第三，特朗普政府加征關稅的情況仍未塵埃落定，且對關稅的態(tài)度變化過快，可能會產生較大的風險，因此不少可能的訂單至今仍處于觀望狀態(tài)，不敢下達。

因此開年以后，織造企業(yè)對原料的需求并沒有完全釋放出來，聚酯產銷并未出現(xiàn)明顯的行情。

上下游繼續(xù)博弈

現(xiàn)階段，織造端與長絲端處于新一輪博弈之中。

長絲端，滌綸長絲行業(yè)集中度較高，龍頭企業(yè)挺價的意愿較強，部分差別化型號報價窄幅拉漲，提振市場氣氛，滌綸長絲市場暫延續(xù)盤穩(wěn)態(tài)勢。然目前行業(yè)整體庫存水平升至20天附近，行業(yè)整體產能利用率將維持在85%以上水平，企業(yè)出貨壓力不斷增大。

織造端，節(jié)前囤積的原料使得現(xiàn)階段倉庫原料庫存充足，而春節(jié)前滌綸長絲價格至今已上漲400-600元/噸，超出了部分織造企業(yè)的心理預期，且現(xiàn)階段訂單仍未下達，因此織造企業(yè)購買滌綸長絲的意愿不強。

是長絲端受到庫存壓力“盤久必跌“，還是織造端接受現(xiàn)在價格的原料開啟新一輪補貨行情，”金三銀四“的訂單下達情況或許會是決定性因素。