棉花期貨上市以后，由于投資者對其“屬性”不太了解，導(dǎo)致盤面成交清淡。近兩天盤面出現(xiàn)了少量的買盤和空頭回補(bǔ)，成交較前期略有活躍，盤面的下跌動能有所減弱，但因受現(xiàn)貨市場和國際棉市的影響下，其反彈力度甚弱。受全球棉市仍處于跌市當(dāng)中，國內(nèi)期棉價波動仍十分謹(jǐn)慎。但通過5天的交易，期棉價格定價過程基本完成，這對以后的行情發(fā)展奠定了一定的基礎(chǔ)。  

　　由于去年棉價高企，今年各地棉農(nóng)積極性較高，紛紛增大了今年的棉花種植面積�，F(xiàn)在各地春播基本結(jié)束，據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年播種面積可能在8600-8800萬畝之間，以2003年的7466萬畝來看，增幅達(dá)到10％以上。現(xiàn)階段各地棉花正處于苗期到現(xiàn)蕾期，直接影響棉花生長的有：溫度、水分、光照。由于今年各地氣溫適宜，水分充足，光照配合，以至新疆區(qū)域、黃河流域、長江流域的棉花長勢均出現(xiàn)良好勢頭，這對今年棉花增產(chǎn)奠定了基礎(chǔ)。  

　　我國為了抑制固定資產(chǎn)投資偏高、信貸規(guī)模增長偏快等問題，采取了一系列遏制經(jīng)濟(jì)過熱的政策，加大銀行信貸緊縮。這對國家大力扶持的紡織企業(yè)產(chǎn)生了較大的影響，同時制約了紡織企業(yè)的消費(fèi)能力。面對全球棉花的增產(chǎn)勢頭，中國作為最大的消費(fèi)國，其棉花消費(fèi)增長減緩，是抑制棉花價格重新向好的根本所在。  

　　結(jié)合以上，在基本面沒有向好的情況下，全球棉市處于一片下跌的恐慌當(dāng)中。筆者認(rèn)為現(xiàn)階段棉花期價運(yùn)行很難出現(xiàn)太大的漲幅，后面的行情發(fā)展態(tài)勢可能會以振蕩下跌和尋找底部支撐為主，投資者仍需謹(jǐn)慎。