12月23日，棉花市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)后便上漲百余點(diǎn)，交易商在圣誕假期前調(diào)整倉(cāng)位。受圣誕假期影響，棉花期貨24日提早收市，26日延遲開(kāi)盤(pán)，本周的重要報(bào)告也推遲一天發(fā)布。

當(dāng)日，國(guó)際油價(jià)穩(wěn)中走低，市場(chǎng)擔(dān)憂明年供應(yīng)增加以及美元強(qiáng)勢(shì)給市場(chǎng)帶來(lái)壓力。部分分析師預(yù)計(jì)，原油供應(yīng)增加和需求減弱將導(dǎo)致油價(jià)下跌。此外，受美聯(lián)儲(chǔ)針對(duì)降息的鷹派發(fā)言的影響，目前美元指數(shù)仍維持在近兩年的高點(diǎn)。

當(dāng)日，美元指數(shù)雖然有所下跌，但仍在上行通道之中。上周，美聯(lián)儲(chǔ)表示未來(lái)將對(duì)降息采取謹(jǐn)慎態(tài)度，引發(fā)金融市場(chǎng)震動(dòng)，美元國(guó)債收益率飆升，而導(dǎo)致、黃金和比特幣暴跌。

上周五的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)11月PCE通脹指數(shù)上漲緩和，環(huán)比僅上漲0.1%，緩解了部分對(duì)美元降息節(jié)奏放緩的擔(dān)憂。盡管如此，剔除食品和能源后的核心通脹指數(shù)同比仍然上漲2.4%，雖然低于市場(chǎng)預(yù)計(jì)的2.5%，但仍持續(xù)高于美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%的通脹目標(biāo)。

23日，ICE棉花期貨全天高位運(yùn)行，收盤(pán)時(shí)上漲百余點(diǎn)，技術(shù)圖形對(duì)前期超跌進(jìn)行了修正。同時(shí)，隨著谷物市場(chǎng)的企穩(wěn)，棉花市場(chǎng)也獲得一定支撐。交易商認(rèn)為，近期市場(chǎng)持續(xù)位于70美分以下，對(duì)需求應(yīng)當(dāng)有較強(qiáng)的刺激。

截至目前，本年度美棉出口銷(xiāo)售量累計(jì)達(dá)到721.7萬(wàn)包，低于去年同期的812萬(wàn)包，完成USDA出口預(yù)測(cè)的68%，近五年同期均值是76%。有鑒于此，美國(guó)農(nóng)業(yè)部可能在1月份供需預(yù)測(cè)中再度下調(diào)美棉出口預(yù)測(cè)。

盡管棉花期貨反彈，但技術(shù)阻力抑制了市場(chǎng)從上周低點(diǎn)的修正。時(shí)值歲末，ICE期貨2025年3月合約從今年春天的高點(diǎn)85.25美分跌至上周五的低點(diǎn)67.48美分，累計(jì)下跌了18美分。2025年，棉花市場(chǎng)亟需重磅利好和強(qiáng)勁的技術(shù)圖形來(lái)徹底扭轉(zhuǎn)當(dāng)前的頹勢(shì)，市場(chǎng)在等待1月20日特朗普就職后相關(guān)政策預(yù)期將如何落定。