9月是紡織行業(yè)傳統(tǒng)旺季，原油、PX、PTA等產(chǎn)品價格卻屢破年內(nèi)新低，有人覺得這是今年的“金九”成色不足導(dǎo)致的，但事實真的是這樣嗎？

被國際油價拖累的聚酯產(chǎn)業(yè)鏈

　　全球第一大石油消費國美國的經(jīng)濟增長放緩跡象愈發(fā)明顯，投資者看淡全球石油需求增長前景，國際油價上周累計大幅下跌。紐約油價下跌7.99%，布倫特油價下跌9.82%。其中，紐約油價跌至去年6月以來新低。

　　在油價帶動下，下PX-PTA市場跌幅加深；其中PX、PTA一周跌幅超6%，MEG跌幅超4%，可以說跌幅巨大。

　　聚酯瓶片價格持續(xù)下滑。下游大廠陸續(xù)逢低補貨，已提前鎖定今年貨源。市場處于下行通道，貿(mào)易商補貨愈發(fā)謹(jǐn)慎，基本背靠背操作，前期補貨連續(xù)被“套”，心態(tài)受挫。局部貨源提貨緊張，導(dǎo)致虧損加劇。業(yè)內(nèi)買氣偏弱，交投維持剛需補貨。截至9月6日收盤，華東市場聚酯瓶片水瓶料跌至6350元/噸，創(chuàng)今年新低。

　　但與此同時，滌綸長絲一周內(nèi)僅下跌約50元/噸，跌幅不足1%，在上游如此下跌的情況下，表現(xiàn)仍然較為堅挺。

市場訂單仍在增多

　　金九傳統(tǒng)旺季來臨，雖然需求弱于往年同時，但紡織市場訂單仍在逐漸增多，棉花粘膠長絲等紡織原料穩(wěn)中偏暖運行，織造開機緩慢提升，紡織企業(yè)信心恢復(fù)中，但仍有部分中小型紡織企業(yè)訂單不佳，轉(zhuǎn)產(chǎn)或限產(chǎn)繼續(xù)，隨著高溫天的退卻，秋冬季訂單也不斷下達，加上后續(xù)國慶元旦春節(jié)等節(jié)假日眾多，終端消費也在不斷提升，紡織市場回暖預(yù)期仍存，紡織行情仍有期待。

　　從織機開機的角度來看，據(jù)綢都網(wǎng)樣本數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，目前噴水、噴氣織造工廠的開機率在73.5%，較8月初環(huán)比上升3%，大量織造企業(yè)已經(jīng)開始滿開織機，出現(xiàn)了較為明顯的回暖趨勢。

　　從訂單方面來看，據(jù)隆眾數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至9月5日終端織造訂單天數(shù)平均水平為14.09天，較上周增加1.19天，表現(xiàn)也并不差。

　　因此，雖說9月以后紡織市場并未出現(xiàn)“爆單”，但旺季該有的基礎(chǔ)訂單數(shù)量依然還是存在的，而這些陸續(xù)恢復(fù)的訂單，也對滌綸長絲價格起到一定的支撐作用。

　　當(dāng)然，近期滌絲堅挺更大的原因是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生了扭轉(zhuǎn)。

聚酯產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)扭轉(zhuǎn)

　　過去幾年是我國聚酯產(chǎn)業(yè)的投產(chǎn)高峰期。

　　PX方面，2023年，我國PX產(chǎn)能增加590萬噸/年至4206萬噸/年，比上年增長16.3%，自2019年新一輪擴能高峰以來，年均產(chǎn)能增速達24.8%。

　　PTA方面，根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，2017-2023 年國內(nèi) PTA有效產(chǎn)能從 4709 萬噸/年增長至 8067.5 萬噸/年，年均復(fù)合增長率約 9.39%。進入2024年，預(yù)計有950萬噸產(chǎn)能投放，上半年已經(jīng)有450萬噸的新增產(chǎn)能按計劃完成。

　　聚酯方面，據(jù)金聯(lián)創(chuàng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2024年1-6月國內(nèi)聚酯共計新增產(chǎn)能320萬噸，與2023年同期相比，下滑26.61%。且新增產(chǎn)能重心從滌綸長絲轉(zhuǎn)向聚酯瓶片。

　　因此進入2024年后，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈中上下游供需情況出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)，過去強勢的PX反而變得弱勢，過去相對弱勢的滌綸長絲卻強勢了起來。

　　編后語：現(xiàn)階段聚酯產(chǎn)業(yè)鏈的弱勢與九月訂單或許存在一定聯(lián)系，但更多是因為宏觀局勢帶來的原油波動及聚酯產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)扭轉(zhuǎn)所造成的，九月訂單情況或許沒有那么好，但也并沒有那么差。