7月23日，桐昆、新鳳鳴、恒力、盛虹等多家聚酯工廠集體下調(diào)滌綸長絲價(jià)格，各個(gè)規(guī)格下調(diào)幅度在50-350元/噸。
繼上周小廠出現(xiàn)滌綸長絲降價(jià)促銷之后，大廠也加入了降價(jià)步伐。
聚酯庫存壓力凸顯
自5月底滌綸長絲主流生產(chǎn)企業(yè)開啟一口價(jià)銷售模式起已有兩月時(shí)間，期間部分廠商庫存壓力凸顯，優(yōu)惠商談，然整體交投氛圍不佳，滌綸長絲整體交投重心呈現(xiàn)穩(wěn)中上揚(yáng)的趨勢。前期POY、FDY領(lǐng)漲，尤其POY漲幅較快，導(dǎo)致下游加彈領(lǐng)域加工費(fèi)不斷壓縮，部分廠商計(jì)劃降負(fù)避險(xiǎn)。隨著DTY價(jià)格不斷跟漲，企業(yè)現(xiàn)金流修復(fù)，廠商生產(chǎn)相對穩(wěn)定。而二季度整體來看，滌綸長絲尤其DTY出口情況較好，緩解國內(nèi)產(chǎn)銷低迷的銷售壓力。據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2024年二季度國內(nèi)滌綸長絲出口總量97.4萬噸，環(huán)比上季度出口總量增長4.4%。
通過對比滌綸長絲及下游產(chǎn)業(yè)開機(jī)情況，今年上半年整體來看下游加彈、織造以及印染行業(yè)開機(jī)率相對平穩(wěn)，且遠(yuǎn)高于去年同期水平。近期由于原料如滌綸長絲持續(xù)維持高價(jià)，導(dǎo)致下游產(chǎn)業(yè)采購成本增加，而另一方面終端需求也進(jìn)入傳統(tǒng)需求淡季，上下夾擊下，7月份開始下游產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)負(fù)荷出現(xiàn)下滑的趨勢。目前化纖織造、印染行業(yè)整體開機(jī)率6-7成，加彈開機(jī)率降幅較為明顯，整體開機(jī)率仍在7-8成。然高價(jià)原料一定程度上抑制終端采購熱情，目前下游用戶多剛需采購，原料備貨量縮減，采購周期延長，對滌綸長絲市場造成一定產(chǎn)銷壓力。
因此在庫存方面，滌綸長絲市場可謂一枝獨(dú)秀。同期滌綸短纖、聚酯切片權(quán)益庫存多在10天附近，整體波動(dòng)不大。除年初庫存處于較低水平，2月底滌綸長絲庫存持續(xù)增長，后期又因高價(jià)導(dǎo)致下游用戶采購積極性減弱，庫存長期處在25-28天。因此相比較來看，滌綸長絲供需面環(huán)境遠(yuǎn)差于其他品種。而滌綸長絲也是目前聚酯品種中盈利水平較高的品種，因此下游抵觸情緒較高。目前市場盤整已久，下游用戶看空氣氛逐漸升溫，現(xiàn)階段生產(chǎn)企業(yè)暫維穩(wěn)觀望，若后期仍無利好消息提振，市場維穩(wěn)阻力較大，不乏局部工廠考慮落袋為安，率先出貨。
上下游持續(xù)博弈
隨著化纖行業(yè)進(jìn)入景氣周期，聚酯大廠話語權(quán)在不斷增強(qiáng)，因此本輪滌絲價(jià)格波動(dòng)，實(shí)際上可以看作行業(yè)話語權(quán)于市場規(guī)律之間博弈結(jié)果的外顯。
在第一階段，化纖龍頭因?yàn)楝F(xiàn)金流不佳，因此選擇以利潤定售價(jià)的方式進(jìn)行挺價(jià)，這時(shí)行業(yè)話語權(quán)占據(jù)上風(fēng)；在第二階段，因?yàn)榧徔検袌稣巶鹘y(tǒng)淡季，每年此時(shí)市場上織造開機(jī)率本就是全年低點(diǎn)，對原料需求也就不多，再疊加下游企業(yè)對漲價(jià)的抵制心態(tài)，原料購買積極性大幅下降，聚酯工廠庫存壓力陡增，此時(shí)上下游博弈陷入僵持；至第三階段之后，聚酯庫存進(jìn)一步增加，市場規(guī)律在博弈中占據(jù)了上風(fēng)。
最終的降價(jià)，也是因?yàn)榈拘枨笙禄S不斷“搶跑”搶占市場，大廠也難以在短時(shí)間內(nèi)降低裝置開工率，供需失衡之下，市場規(guī)律最終決定了滌絲價(jià)格走向。
大廠話語權(quán)增強(qiáng)
最近這兩個(gè)月時(shí)間內(nèi)，滌綸長絲主流生產(chǎn)企業(yè)的一口價(jià)模式保證了滌絲的利潤，同時(shí)也讓不少織造企業(yè)感受到了壓力。雖說現(xiàn)在滌絲已經(jīng)降價(jià)，但從結(jié)果來看，聚酯工廠修復(fù)利潤的目標(biāo)已經(jīng)基本完成了。
2024年，滌綸長絲產(chǎn)能增速大幅放緩，而下游織機(jī)數(shù)量卻依舊維持高速增長，在下一輪滌絲產(chǎn)能投產(chǎn)之前，滌絲供需都將維持在一個(gè)相對偏緊的局面，聚酯大廠都將擁有一個(gè)較高的話語權(quán)。一旦未來滌綸長絲利潤再次出現(xiàn)下滑，一口價(jià)模式或許還會(huì)卷土重來。
對織造企業(yè)而言，上游的強(qiáng)勢也具有兩面性，一方面，原料漲價(jià)，成本升高，可能會(huì)降低一部分利潤；另一方面，原料價(jià)格價(jià)格趨于堅(jiān)挺，有助于穩(wěn)定坯布價(jià)格，某種程度上引導(dǎo)行業(yè)健康發(fā)展。
