在經(jīng)歷了過(guò)去數(shù)年的高速擴(kuò)張后，目前國(guó)內(nèi)聚酯行業(yè)供需錯(cuò)配的矛盾日益凸顯，今年上半年擴(kuò)張速度明顯放緩。
從產(chǎn)能新增情況來(lái)看，在經(jīng)歷了去年高速擴(kuò)張后，目前國(guó)內(nèi)聚酯行業(yè)供需錯(cuò)配的矛盾日益凸顯，今年擴(kuò)張速度明顯放緩。
據(jù)金聯(lián)創(chuàng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年1-6月國(guó)內(nèi)聚酯共計(jì)新增產(chǎn)能320萬(wàn)噸，與2023年同期相比，下滑26.61%。經(jīng)歷去年聚酯行業(yè)的集中投產(chǎn)后，行業(yè)新增產(chǎn)能的腳步較去年明顯放緩，今年上半年的這個(gè)投產(chǎn)產(chǎn)能，接近2018-2022年的平均投產(chǎn)產(chǎn)能。
滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)能增長(zhǎng)接近停滯
近年來(lái)，我國(guó)滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)能規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，根據(jù)數(shù)據(jù)，2023年，國(guó)內(nèi)滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)能為4316萬(wàn)噸。2019年以來(lái)以桐昆、新鳳鳴為代表的龍頭公司在國(guó)內(nèi)民營(yíng)大煉化投產(chǎn)高峰期背景下大幅擴(kuò)充產(chǎn)能，國(guó)內(nèi)滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)能快速增長(zhǎng)，尤其是近兩年將新增840萬(wàn)噸產(chǎn)能。其中2019年新增380萬(wàn)噸、2020年新增227萬(wàn)噸、2021年新增244萬(wàn)噸、2022年新增393萬(wàn)噸，2023年新增467萬(wàn)噸。過(guò)去五年累計(jì)投產(chǎn)1500余萬(wàn)噸，期間落后產(chǎn)能及政策因素影響退出產(chǎn)能200余萬(wàn)噸，產(chǎn)能復(fù)合增速依舊維持7.6%高位。
但至2024年上半年，新增的聚酯產(chǎn)能中，聚酯瓶片新增產(chǎn)能第一，共投產(chǎn)187萬(wàn)噸，占總投產(chǎn)的81%，成為今年上半年的主力投產(chǎn)產(chǎn)品；滌綸長(zhǎng)絲在經(jīng)歷去年的高速擴(kuò)張后，今年產(chǎn)能增速明顯放緩，上半年僅嘉通能源一套裝置投產(chǎn)，且為2023年底投產(chǎn)，2024年初正常生產(chǎn)產(chǎn)品運(yùn)行，國(guó)內(nèi)聚酯行業(yè)投產(chǎn)產(chǎn)能明顯逐漸向聚酯瓶片轉(zhuǎn)移。
產(chǎn)能集中提升議價(jià)能力
近一個(gè)月來(lái)，聚酯大廠拉升滌絲價(jià)格引起了下游一片波瀾，而他們拉升滌絲價(jià)格最大的底氣就是超高的產(chǎn)能集中度。
在過(guò)去的一輪投產(chǎn)潮中，國(guó)內(nèi)六家聚酯龍頭在新增產(chǎn)能中占比達(dá)到九成以上，目前行業(yè)集中度進(jìn)一步增強(qiáng)。
行業(yè)同時(shí)也是龍頭上市公司的CR6（桐昆、恒逸、盛虹、恒力、榮盛、新鳳鳴）在聚酯產(chǎn)業(yè)鏈基本占據(jù)了超80%的市場(chǎng)份額，且龍頭企業(yè)基本包攬整個(gè)行業(yè)的新增產(chǎn)能，預(yù)計(jì)未來(lái)行業(yè)集中度將進(jìn)一步提升，對(duì)下游客戶的議價(jià)能力較強(qiáng)。
隨著國(guó)內(nèi)滌絲本輪投產(chǎn)周期基本結(jié)束，國(guó)內(nèi)滌絲產(chǎn)能格局已基本塵埃落定。
投產(chǎn)重心轉(zhuǎn)向瓶片
從投產(chǎn)地區(qū)來(lái)看，今年國(guó)內(nèi)聚酯新增產(chǎn)能多集中在傳統(tǒng)產(chǎn)能集中地區(qū)之外。遼寧由于恒逸大連切片裝置和逸盛大化瓶片裝置的投產(chǎn)，在上半年國(guó)內(nèi)聚酯新增產(chǎn)能中占比最高。而江浙地區(qū)產(chǎn)能投放力度明顯放緩。而新疆上半年整體投產(chǎn)產(chǎn)能水平尚可，東北、西北等區(qū)域聚酯裝置投產(chǎn)不斷增加，成為我國(guó)聚酯行業(yè)新的產(chǎn)能增長(zhǎng)地區(qū)。
后期來(lái)看，2024年下半年中國(guó)聚酯產(chǎn)能仍不斷增長(zhǎng)，且聚酯瓶片仍是主力產(chǎn)品，預(yù)計(jì)新增產(chǎn)能約385萬(wàn)噸，但隨著市場(chǎng)趨于飽和，市場(chǎng)規(guī)模增速也開(kāi)始逐漸趨緩。
