2024年以來，外盤期貨持續(xù)大幅上漲，截至2月27日已經(jīng)漲至99美分/磅左右，折合人民幣價格約在17260元/噸，上漲勢頭明顯強于鄭棉，反觀鄭棉則在16500元/噸附近徘徊，內(nèi)外棉價差不斷擴大。

今年美棉產(chǎn)量下調(diào)，銷售保持旺盛勢頭促使美棉持續(xù)走強。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部2月供需預(yù)測報告，2023/24年度全球棉花期末庫存和產(chǎn)量環(huán)比調(diào)減，美棉出口量環(huán)比調(diào)增。

據(jù)悉，截至2月8日，美棉累計出口簽約182萬噸，占年度出口預(yù)測量的68%，出口進度為近五年來最高。按照這樣的銷售進度，未來銷售可能會超出預(yù)期，這將對美棉供應(yīng)帶來很大壓力，因此，容易引發(fā)資金炒作美棉未來供應(yīng)問題。2024年以來ICE期貨走勢已經(jīng)就此做出了反應(yīng)，近期大概率繼續(xù)偏強運行。

國內(nèi)棉市行情相對美棉處于弱勢，鄭棉在外棉上漲的帶動下運行至16500元/噸附近，未來繼續(xù)向上突破重要關(guān)口需要多因素配合，并且上漲的難度也會越來越大。從內(nèi)外棉價差走勢逐步擴大可以看出來，美棉走勢明顯強于鄭棉，目前價差已經(jīng)擴大至700元/噸以上。內(nèi)外棉價差倒掛主要原因仍是國內(nèi)棉花銷售進度緩慢，需求沒有美棉好。據(jù)國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)數(shù)據(jù)，截至2月22日，國內(nèi)累計銷售皮棉219.1萬噸，同比減少31.5萬噸，較過去四年均值減少65.8萬噸。

由于市場并不景氣，紡企采購較為謹慎，庫存維持在正常偏低水平，不敢大量存棉。目前紡企和貿(mào)易商對棉價走勢的看法存在分歧，導(dǎo)致紡企采購原料積極性不高，一些傳統(tǒng)紗線利潤偏低甚至虧損，企業(yè)生產(chǎn)積極性也不高�？傮w看，棉市還將延續(xù)外強內(nèi)弱格局。