美棉主力05合約

　　國(guó)內(nèi)春節(jié)假期期間，ICE美棉強(qiáng)勢(shì)上漲，節(jié)日期間美棉主力05合約從89.76美分/磅-漲至94.44美分/磅，期間漲幅近800點(diǎn)。內(nèi)外棉的關(guān)聯(lián)度有所下降。近期ICE美棉市場(chǎng)合約走勢(shì)ICE美棉強(qiáng)勢(shì)上漲的驅(qū)動(dòng)主要來(lái)源于預(yù)期端，一方面來(lái)自于USDA2月報(bào)告對(duì)于全球需求和貿(mào)易量的環(huán)比調(diào)增，同時(shí)造成期末庫(kù)存數(shù)量的環(huán)比調(diào)減，另一方面來(lái)自于USDA對(duì)于2024/25產(chǎn)季的種植面積預(yù)估減少。同時(shí)，配合美棉出口進(jìn)入高峰期，銷售數(shù)據(jù)表現(xiàn)尚可，疊加消費(fèi)和就業(yè)數(shù)據(jù)側(cè)面反映宏觀層面美國(guó)經(jīng)濟(jì)軟著陸希望加大，市場(chǎng)對(duì)ICE美棉價(jià)格走勢(shì)信心回轉(zhuǎn)。

鄭棉受外盤(pán)價(jià)格影響高開(kāi)

　　在春節(jié)假期之后，鄭棉受外盤(pán)價(jià)格影響，開(kāi)盤(pán)的第一個(gè)交易日跳空高開(kāi)了三百余點(diǎn)，隨后上方壓力有所顯現(xiàn)，價(jià)格整體在16100-16400區(qū)間震蕩為主，上方仍面臨較強(qiáng)套保壓力，棉價(jià)缺乏進(jìn)一步上漲動(dòng)力。2月26日，鄭棉主力合約收盤(pán)價(jià)為16195元/噸，跌125元。近期鄭棉主力合約市場(chǎng)走勢(shì)對(duì)于國(guó)內(nèi)棉花而言，當(dāng)前市場(chǎng)的主要焦點(diǎn)在于，節(jié)后下游市場(chǎng)訂單的表現(xiàn)，據(jù)悉下游紡企的排單水平基本在3-4月，個(gè)別大廠的排單能到5-6月。紡企目前棉花原料及產(chǎn)成品庫(kù)存均在相對(duì)低位，紡織企業(yè)棉花原料庫(kù)存目前在28天，產(chǎn)成品棉紗庫(kù)存大概在18天，后期存在補(bǔ)庫(kù)的可能。當(dāng)下產(chǎn)業(yè)基本面維系良性運(yùn)轉(zhuǎn)對(duì)價(jià)格形成支撐，預(yù)計(jì)中短期棉價(jià)或維系穩(wěn)中偏強(qiáng)的走勢(shì)。目前下游形勢(shì)略有好轉(zhuǎn)，紗線庫(kù)存下降迅速，紡紗虧損已經(jīng)得到扭轉(zhuǎn)，盈利狀況有所好轉(zhuǎn)，織布廠拿貨積極。剛開(kāi)始收購(gòu)的高價(jià)棉花慢慢開(kāi)始解套，低價(jià)棉花可以參與套保和交割，后期棉價(jià)上方套保壓力存在，3-4月馬上旺季到來(lái)，加上4、5月又是新疆天氣炒作期，今年上半年維持偏強(qiáng)。然今年工商期末庫(kù)存是偏緊的，所以到了5月份以后，棉花供應(yīng)壓力減弱，另外美國(guó)批發(fā)零售商庫(kù)存降低，也具有采購(gòu)動(dòng)力，后期出口會(huì)有所好轉(zhuǎn)。因此，今年棉花期貨價(jià)格震蕩偏強(qiáng)為主，目前上方壓力位17000，下方支撐位15800。