節(jié)假日后的四個(gè)交易日中，鄭棉繼續(xù)向上突破的力量收斂，主力合約最高曾觸及17815元/噸，接近前高17905元/噸，但是在上方遭遇了明顯的阻力。10月12日，鄭棉在前一日大幅回落的基礎(chǔ)上繼續(xù)下跌，午后主力再次跌破萬七下探至16770元/噸，為近一個(gè)半月低位。12日，鄭棉主力合約收盤價(jià)為16970元/噸，較昨日結(jié)算價(jià)跌75元，跌幅0.44%，鄭棉主力合約無力收回一萬七關(guān)口，市場預(yù)期轉(zhuǎn)差。從市場反饋情況來看，因鄭棉期貨連續(xù)兩日大幅下跌并持續(xù)收于萬七以下，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈心態(tài)趨于謹(jǐn)慎。

新疆新棉收購情況如何？軋花廠和棉農(nóng)博弈僵持

　　目前新疆機(jī)采棉尚未大量上市，棉農(nóng)與軋花廠博弈加劇。雖然近期市場上減產(chǎn)預(yù)期再次升溫，但加工廠方面表現(xiàn)依然冷靜。

　　喀什、阿克蘇等地幾家棉花加工企業(yè)表示，由于絮棉訂單偏少、9月下旬至國慶假期籽棉收購價(jià)回落0.3-0.5元/公斤，再加上機(jī)采棉逐漸上市，目前南疆絮棉報(bào)價(jià)普遍降至19100-19300元/噸（高檔絮棉19500元/噸的價(jià)格已基本消失），高于新疆監(jiān)管庫2022/23年度南疆手摘棉報(bào)價(jià)約300-500元/噸，考慮到陳棉降等降級(jí)因素，本年度新棉價(jià)格基本與陳棉順利接軌。

　　盡管本年度國內(nèi)棉花減產(chǎn)已成為共識(shí)，但當(dāng)前減產(chǎn)幅度以及收購價(jià)格仍不明朗。伴隨新棉上市的減產(chǎn)和搶收預(yù)期，短期國內(nèi)棉價(jià)下方仍有支撐，但今年出現(xiàn)大范圍搶收的可能性較低，軋花廠收購心態(tài)較去年有所變化。中長期來看，待新棉集中上市后，棉價(jià)在需求端負(fù)反饋的持續(xù)積累之下，下行的壓力或?qū)⒅饾u增加。
國儲(chǔ)棉投放繼續(xù)

　　據(jù)山東、河南等地幾家棉花貿(mào)易企業(yè)反饋，受近兩日鄭棉期貨大幅下挫的影響，棉花現(xiàn)貨基差報(bào)價(jià)、一口價(jià)應(yīng)聲下調(diào)，一些短期有補(bǔ)庫需求、棉紗產(chǎn)銷形勢(shì)相對(duì)順暢的棉紡企業(yè)逢低點(diǎn)價(jià)采購，市場成交較為活躍，儲(chǔ)備棉成交率受到鄭棉、現(xiàn)貨價(jià)格大幅跳水影響有所下滑。本周儲(chǔ)備新疆棉的成交價(jià)普遍在17400-17500元/噸，與2022/23年新疆棉現(xiàn)貨價(jià)差縮窄至500-700元/噸，考慮到等級(jí)、可紡性、紡紗損耗等因素，紡企參與熱情呈現(xiàn)一定程度的下降。當(dāng)前紡織市場旺季不旺，隨著儲(chǔ)備棉成交率下降，紡企現(xiàn)貨采購也趨于謹(jǐn)慎，各大企業(yè)通過少量補(bǔ)充國儲(chǔ)棉和現(xiàn)貨資源，觀察新花收購價(jià)格后確定新棉采購策略。
金九銀十過半下游訂單無起色

　　紡織市場節(jié)后接續(xù)“金九銀十”明顯乏力。節(jié)后紡織市場沒有好消息傳來，由于下游貿(mào)易商開始大幅降價(jià)拋售庫存，織造企業(yè)開機(jī)維持低位、補(bǔ)庫需求不足，造成紡企放假以來紗線價(jià)格持續(xù)維穩(wěn)或者小幅下跌，短期之內(nèi)上漲期望也面臨落空。目前紡企普遍反饋產(chǎn)成品銷售不暢，下游市場詢價(jià)不積極，企業(yè)雖然多數(shù)未大幅下調(diào)紗線價(jià)格，但銷售壓力上升，部分大中紡企成品庫存也出現(xiàn)增加趨勢(shì)，“銀十”已經(jīng)近半，市場略顯暗淡。

　　下游旺季不旺特征顯著，紗線貿(mào)易商庫存高企，令棉價(jià)上行面臨較大的阻力。目前紡織企業(yè)庫存累積，虧損生產(chǎn)情況持續(xù)。金九銀十已經(jīng)過半，產(chǎn)業(yè)下游的負(fù)反饋?zhàn)屖袌雒缮详庼病?br/>節(jié)后大宗商品期貨市場總體偏弱
　　在美棉生長指數(shù)偏差情況略好轉(zhuǎn)，以及外圍巴以沖突升級(jí)和美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期增強(qiáng)的偏空影響下，ICE期棉走勢(shì)疲軟，昨日主力最低跌至85.20美分/磅，10月12日ICE主力合約收盤價(jià)為85.30美分/磅。盡管美棉和印度棉產(chǎn)量存下調(diào)預(yù)期，但在當(dāng)前外圍宏觀氛圍不佳的環(huán)境下，海外需求的復(fù)蘇可能會(huì)受到拖累，當(dāng)前俄烏沖突持續(xù)，疊加巴以沖突，以及不斷激化的地區(qū)矛盾，也在很大程度上對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇構(gòu)成阻礙，給外盤上漲帶來阻力。
ICE棉花主力合約市場表現(xiàn)
　　國內(nèi)房地產(chǎn)市場表現(xiàn)低迷，經(jīng)濟(jì)的深層次問題依然存在，預(yù)期不佳及需求不足的情況短期之內(nèi)較難根本扭轉(zhuǎn)。在整體預(yù)期偏弱的背景下，商品市場節(jié)后走勢(shì)整體不佳。整體下游棉紡市場的內(nèi)外需求形勢(shì)均不樂觀，難以再現(xiàn)今年前期持續(xù)出現(xiàn)的“強(qiáng)預(yù)期”市場。
國慶節(jié)前廣東、江浙等地棉紗普遍下調(diào)300-500元/噸
　　從調(diào)查來看，國慶節(jié)前廣東、江浙等地輕紡市場棉紗報(bào)價(jià)普遍有300-500元/噸的下調(diào)（高支普梳紗、精梳紗報(bào)價(jià)下調(diào)幅度稍大），節(jié)后棉紡廠、貿(mào)易商報(bào)價(jià)持穩(wěn)，實(shí)際出貨未現(xiàn)起色，市場信心有待恢復(fù)。隨著鄭棉大幅回落，紡紗即期利潤有所回升，虧損明顯收窄。
　　河南某棉企判斷，隨著國內(nèi)C32S中高配棉紗價(jià)格與3128B新疆棉現(xiàn)貨價(jià)差擴(kuò)大至6500元/噸以上，棉花高成本壓力逐漸得到消化，不僅紡企開機(jī)率迎來回升，而且棉紗出貨底氣增強(qiáng)，合同協(xié)商空間增大。
　　綜上所述，政策調(diào)控背景下，新疆棉花搶收預(yù)期基本落空，但棉農(nóng)和軋花廠仍在博弈期，收購價(jià)短期難跌，對(duì)鄭棉有支撐。“金九銀十”訂單未有明顯改善，對(duì)行情反彈形成壓制。但是短期棉價(jià)由于經(jīng)過連續(xù)下跌，或存在一定向上回歸的空間，但若收購價(jià)和減產(chǎn)未超預(yù)期，越往上壓力將逐漸增大，整體來看，短期依舊未脫離寬幅震蕩的格局。