近日，有“中國(guó)Zara”之稱(chēng)的女裝品牌“拉夏貝爾”再次傳來(lái)破產(chǎn)清算消息。6月22日，話(huà)題“拉夏貝爾正式破產(chǎn)清算”一度登上熱搜第一。
曾排名國(guó)內(nèi)服裝品牌第一
　　公司官網(wǎng)顯示，拉夏貝爾成立于1998年，是一家定位于大眾消費(fèi)市場(chǎng)的多品牌、全渠道運(yùn)營(yíng)的時(shí)裝集團(tuán)。2003年，公司戰(zhàn)略調(diào)整為直營(yíng)模式，2011年改制為股份制公司，2014年于香港聯(lián)交所上市，三年后在上交所上市。
　　拉夏貝爾被譽(yù)為“國(guó)內(nèi)發(fā)展速度最快的女裝品牌”“中國(guó)女裝第一股”，是國(guó)內(nèi)首家A股+H股上市的服裝公司。天風(fēng)證券曾在2017年9月的研報(bào)中表示：拉夏貝爾市場(chǎng)占有率排名全國(guó)第三，占比達(dá)到5%，由于排名前兩位的均為國(guó)際品牌，拉夏貝爾在國(guó)內(nèi)服裝品牌中排名第一。
　　南方周末2021年報(bào)道，從2014年開(kāi)始，拉夏貝爾店面數(shù)量增長(zhǎng)突破9000家，其后，關(guān)閉店面9021家。　2016年起，拉夏貝爾已增收不增利，電商的沖擊、線(xiàn)下客流的減少和分散，直營(yíng)模式成為了公司沉重的負(fù)擔(dān)。
　　2022年4月14日晚，新疆拉夏貝爾服飾股份有限公司公告表示：上交所決定終止公司A股股票上市，自2022年4月22日起，公司A股股票進(jìn)入退市整理期。直至今天，正式進(jìn)入破產(chǎn)清算，招募投資人。
　　拉夏貝爾是否會(huì)破產(chǎn)清算尚未可知，不過(guò)，當(dāng)“拉夏貝爾被申請(qǐng)破產(chǎn)清算”的消息登上熱搜后，不僅引發(fā)了網(wǎng)友的集體回憶殺，也激起了消費(fèi)者的購(gòu)買(mǎi)欲。
　　在拉夏貝爾天貓官方旗艦店直播間，當(dāng)日有21.1萬(wàn)人觀看，觀看人數(shù)逐日持續(xù)走高。在此之前，直播間的人數(shù)往往只有幾萬(wàn)人。直播間里推出“1件9折，2件8.7折，3件8.5折，湊單低至7.1折”的折扣活動(dòng)。不少網(wǎng)友除了詢(xún)問(wèn)商品信息，還會(huì)問(wèn)“是否真的破產(chǎn)了”“破產(chǎn)了商品會(huì)便宜嗎”，線(xiàn)上店鋪還有滿(mǎn)700減600的高折扣活動(dòng)。
　　消費(fèi)者狂熱購(gòu)買(mǎi)下，店鋪發(fā)貨通知顯示，“由于店鋪活動(dòng)訂單激增，倉(cāng)庫(kù)人手不足，所以發(fā)貨時(shí)間會(huì)有所延遲�！�
　　但是，被消費(fèi)者“瘋狂”撿漏的拉夏貝爾，依然“壞事”一樁接著一樁。當(dāng)年11月，公告顯示，原控股股東、實(shí)際控制人邢加興的一致行動(dòng)人上海合夏投資有限公司也因非經(jīng)營(yíng)性占用拉夏貝爾資金950萬(wàn)元，被采取責(zé)令改正措施。
　　飛速擴(kuò)張也給品牌留下了隱患，一方面庫(kù)存積壓過(guò)高，另一方面也頻頻陷入質(zhì)量和設(shè)計(jì)爭(zhēng)議。此外，公司“多品牌、直營(yíng)為主”的經(jīng)營(yíng)模式也無(wú)法發(fā)揮1+1＞2的效果，反而導(dǎo)致運(yùn)營(yíng)成本日益增加。
拉夏貝爾為何走到今天的地步？
　　拉夏貝爾2016-2022年的財(cái)報(bào)顯示，2016-2022年，拉夏貝爾凈利潤(rùn)分別為5.32億、4.99億、-1.60億（虧損）、-21.66億（虧損）、-18.40億（虧損）、-8.21億（虧損），和-10.72億（虧損）。
　　可以看出，2018年以來(lái)，拉夏貝爾就陷入了虧損的沼澤中，直營(yíng)門(mén)店盈利難、終端銷(xiāo)售下滑、子品牌過(guò)多等是虧損的主要原因。除了終端銷(xiāo)售下滑、毛利率下降等因素外，也集中反映出公司“多品牌、直營(yíng)為主”的業(yè)務(wù)發(fā)展模式急需調(diào)整，直營(yíng)模式下過(guò)高的固定成本費(fèi)用支出（包括自有直營(yíng)門(mén)店人員費(fèi)用、租金、商場(chǎng)費(fèi)用等）在銷(xiāo)售增長(zhǎng)乏力的情況下導(dǎo)致公司盈利水平大幅下降，同時(shí)部分自有及投資合作的品牌在3-5年的培育期內(nèi)，需要公司投入較多的經(jīng)營(yíng)資源，而且培育期內(nèi)持續(xù)經(jīng)營(yíng)虧損也會(huì)導(dǎo)致公司當(dāng)期盈利下降。
　　為了擺脫虧損的局面，拉夏貝爾指出要堅(jiān)決關(guān)閉虧損、低效門(mén)店。數(shù)據(jù)顯示，2017年底時(shí)，拉夏貝爾擁有高達(dá)9448家門(mén)店，2018年末，公司直營(yíng)品柜數(shù)量9269個(gè)，到了2021年底，公司有300家門(mén)店，2022年年底，公司境內(nèi)經(jīng)營(yíng)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量?jī)H剩218個(gè)。這相當(dāng)于5年時(shí)間里，拉夏貝爾關(guān)閉了超過(guò)9000家門(mén)店。
　　同時(shí)，受疫情、獲客數(shù)減少等因素影響，拉夏貝爾營(yíng)收凈利依舊持續(xù)下滑。2022年財(cái)報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)專(zhuān)柜收入減少53.3%至4911.6萬(wàn)元，專(zhuān)賣(mài)收入減少68.2%至3159.3萬(wàn)元。按品牌來(lái)看，各主要品牌的收入均呈下降態(tài)勢(shì)，其中女裝品牌收入下降63.1%，男裝品牌收入下降60.2%。
　　由于2018、2019連續(xù)兩年凈利潤(rùn)為負(fù)值，2020年6月30日，拉夏貝爾實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，A股股票簡(jiǎn)稱(chēng)由“拉夏貝爾”變更為“*ST 拉夏”，并于當(dāng)天停牌一天。
　　為了撤銷(xiāo)退市風(fēng)險(xiǎn)警示，拉夏貝爾曾在當(dāng)年公告中表示，要全力以赴爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)2020年度扭虧的目標(biāo)。不過(guò)事與愿違，2022年3月31日，拉夏貝爾A股股票停牌。
　　據(jù)此前南都報(bào)道，公司走向退市之際，拉夏貝爾曾在年報(bào)中分析了原因，“由于未能對(duì)外部行業(yè)環(huán)境做出正確的判斷，以及內(nèi)部戰(zhàn)略失當(dāng)、擴(kuò)張過(guò)快及成本結(jié)構(gòu)失衡等原因，疊加2020年新冠肺炎疫情的沖擊，導(dǎo)致公司面臨較重的債務(wù)負(fù)擔(dān)。基于資本市場(chǎng)的政策法規(guī)及適用標(biāo)準(zhǔn)，公司A股股票可能面臨終止上市。”
　　同時(shí)，拉夏貝爾表示，“A股退市不會(huì)對(duì)H股上市地位產(chǎn)生直接影響�！薄凹词构�司A股退市，公司仍堅(jiān)信A股是極具活力和增長(zhǎng)潛力的市場(chǎng)，待到春暖花開(kāi)時(shí)，公司希望能夠重新上市，再度步入A股市場(chǎng)，獲取更加長(zhǎng)效的發(fā)展，為公司股東創(chuàng)造更大的價(jià)值�！�
中國(guó)服飾集體“失速”？
　　其實(shí)這些年，黯淡下來(lái)的不止拉夏貝爾，艾格在2020年宣告破產(chǎn)，還有多個(gè)熟知的國(guó)產(chǎn)品牌。
　　幾年前，一位上市服飾企業(yè)創(chuàng)始人在接受記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)戲言：“賣(mài)衣服躺著賺錢(qián)的時(shí)代早就過(guò)去了。本來(lái)這行就很苦，聰明人早就不高興做服裝了，留下我們這群人還在吃苦�！�
　　過(guò)去一年對(duì)于本土老牌服飾企業(yè)來(lái)說(shuō)著實(shí)“難熬”。
　　今年，才接替父親邱光和上任董事長(zhǎng)三個(gè)月，邱堅(jiān)強(qiáng)就頂著壓力交出了森馬服飾近年來(lái)最差的一份成績(jī)單。最新公布的財(cái)報(bào)顯示，公司去年?duì)I業(yè)收入從2021年的154.2億元減少13.54%至133.3億元；歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)從上一年的14.9億元下降57.15%至6.4億元。

　　“不及格”的并非森馬一家。業(yè)績(jī)下滑、關(guān)閉門(mén)店甚至退市是過(guò)去一年服飾行業(yè)里頻現(xiàn)的詞匯。從大環(huán)境來(lái)看，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2022年，我國(guó)服裝鞋帽、針、紡織品類(lèi)商品零售額累計(jì)為13003億元，同比下降6.50%，服裝類(lèi)商品零售額累計(jì)為9222.6億元，同比下降7.7%。
　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，去年幾家龍頭服企“失色”并不出人意料，畢竟整體行情集體啞火。近幾年，本土品牌在黃金時(shí)代高速增長(zhǎng)后，正在經(jīng)歷“褪色”的陣痛，未來(lái)的調(diào)整還將繼續(xù)，2023年各家能否“復(fù)蘇”有待觀察。
　　1995年，周成建創(chuàng)立美特斯邦威，一年后，邱光和創(chuàng)立森馬。兩者學(xué)習(xí)港資休閑服飾，在彼時(shí)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展加之國(guó)內(nèi)消費(fèi)水平不斷上漲的背景下，這兩大品牌吃到了當(dāng)時(shí)的紅利。十年以后，不少本土服飾企業(yè)都處在了尷尬的境地。不少80、90后青春記憶中不可缺的美特斯邦威連年巨虧，最近卻借著“美邦是怎么從步行街消失的”這一話(huà)題莫名拿下熱搜第一。
　　還有曾經(jīng)云集了當(dāng)紅男星集體代言的閩系服企七匹狼，去年出現(xiàn)在大眾視野是因其家族的公子聯(lián)姻特步創(chuàng)始人之女，所謂的“豪門(mén)聯(lián)姻”為公眾提供了茶余飯后的娛樂(lè)談資�；氐狡髽I(yè)本身的經(jīng)營(yíng)層面，成立于上世紀(jì)90年代的七匹狼“紅過(guò)”，但風(fēng)光過(guò)后也同樣面臨銷(xiāo)售滯漲，店門(mén)關(guān)停的問(wèn)題。
　　多位從事服飾行業(yè)的人士認(rèn)為，前述當(dāng)年領(lǐng)先的服飾企業(yè)如今面臨發(fā)展瓶頸甚至困境，一部分有其自身經(jīng)營(yíng)的原因，比如開(kāi)店速度過(guò)于激進(jìn)、庫(kù)存管理失控以及質(zhì)量不佳，設(shè)計(jì)落后等問(wèn)題。另一方面則是受到外部大環(huán)境的綜合因素。早前上市的頭部服飾企業(yè)成長(zhǎng)于互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代之前，不同于新興公司可以隨時(shí)調(diào)整方向，業(yè)務(wù)更多在線(xiàn)下的老牌企業(yè)想要在動(dòng)輒數(shù)十億甚至上百億的大盤(pán)下統(tǒng)一調(diào)整經(jīng)營(yíng)渠道、策略并非易事。每走一步都會(huì)牽扯到幾百幾千的供應(yīng)商、經(jīng)銷(xiāo)商，總結(jié)來(lái)說(shuō)就是“大船掉頭難”。
　　轉(zhuǎn)型較好的案例是中國(guó)本土的體育品牌，十年前，李寧、安踏等企業(yè)集體滑入低谷，但如今這些公司借著全民體育的東風(fēng)業(yè)績(jī)復(fù)蘇，迎來(lái)了好時(shí)光。
　　那么，對(duì)于傳統(tǒng)的服裝企業(yè)來(lái)說(shuō)，何時(shí)才會(huì)迎來(lái)曙光？分析人士認(rèn)為短期還不會(huì)有太大變化，但可以肯定的是，隨著消費(fèi)復(fù)蘇，2023年會(huì)比去年好一些。
　　經(jīng)歷過(guò)中國(guó)服飾黃金時(shí)代的企業(yè)掌舵人以及高層團(tuán)隊(duì)，也在努力適應(yīng)當(dāng)下的消費(fèi)的變化和節(jié)奏。在三年疫情的陣痛后，未來(lái)整個(gè)服裝行業(yè)會(huì)逐漸復(fù)蘇，但對(duì)于那些老品牌企業(yè)來(lái)說(shuō)，調(diào)整還是會(huì)繼續(xù)。