今年的政府工作報(bào)告將著力擴(kuò)大國內(nèi)需求放在重點(diǎn)工作之首，提出要把恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置。資本市場集資本、勞動力、技術(shù)、數(shù)據(jù)等關(guān)鍵要素于一身，具有高效配置資源、合理分配收益的功能，在擴(kuò)大內(nèi)需、刺激消費(fèi)方面，能起到不可低估的作用。
從供給側(cè)看，資本市場能夠以分散決策、風(fēng)險自擔(dān)的方式推動資金向創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)集聚，形成更高效率、更高質(zhì)量的投入產(chǎn)出關(guān)系，幫助企業(yè)化融資為投資，集中力量攻克關(guān)鍵核心技術(shù)等“卡脖子”環(huán)節(jié)，進(jìn)而培育出有核心競爭力的行業(yè)、企業(yè)，提供物美價廉的產(chǎn)品、服務(wù)。
從需求側(cè)看，股市上漲帶來的財(cái)富效應(yīng)，可以優(yōu)化投資者收入結(jié)構(gòu)，提高收入增長預(yù)期，進(jìn)而轉(zhuǎn)化為切實(shí)的消費(fèi)行動。對于擁有14億多人口、人均GDP已突破1.2萬美元的我國超大規(guī)模市場來說，能夠激發(fā)出的消費(fèi)潛力難以估量。既能培育優(yōu)質(zhì)供給，又能增厚買方收益，如此良性循環(huán)，資本市場擴(kuò)內(nèi)需、促消費(fèi)似乎是理所應(yīng)當(dāng)、自然而然的結(jié)果。
愿景是美好的，只不過不會自動變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。從近年來A股市場表現(xiàn)來看，“經(jīng)濟(jì)晴雨表”“財(cái)富蓄水池”等功能尚未得到盡情施展。比如，雖然我國經(jīng)濟(jì)早于其他主要經(jīng)濟(jì)體實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長，A股指數(shù)卻一直在低位徘徊，與宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)一定背離；盡管我國居民財(cái)產(chǎn)性收入比重呈持續(xù)上升之勢，但與發(fā)達(dá)國家相比依然存在較大差距，投資者獲得感遠(yuǎn)未充分滿足。
如何讓資本市場在擴(kuò)內(nèi)需中大展身手？開源引流、深化改革缺一不可。
幫助更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)做大做強(qiáng)、轉(zhuǎn)型升級是重要抓手。要以全面注冊制改革正式啟動為契機(jī)，進(jìn)一步完善多層次資本市場功能，盡可能為更多優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)“打開大門”，支持其發(fā)行上市、融資發(fā)展。同時，加快構(gòu)建中國特色估值體系，更加真實(shí)地反映中國資產(chǎn)定價，引導(dǎo)資金向更具創(chuàng)新性的方向高效配置，加速科技成果向現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化，促進(jìn)科技、資本和產(chǎn)業(yè)的高水平循環(huán)。
擴(kuò)內(nèi)需更多強(qiáng)調(diào)提高居民收入。銀行存款利息空間有限，投資不動產(chǎn)花費(fèi)巨大，普通居民難以為繼，資本市場應(yīng)是提升財(cái)產(chǎn)性收入的主渠道。一方面，要進(jìn)一步優(yōu)化投資者回報(bào)機(jī)制，強(qiáng)化上市公司分紅制度，鼓勵上市公司用“真金白銀”回報(bào)投資者信任。另一方面，要開拓養(yǎng)老金等更多適應(yīng)家庭財(cái)富需求的金融產(chǎn)品，形成穩(wěn)定的財(cái)富效應(yīng)，讓投資者告別“播下龍種、收獲跳蚤”的投資辛酸。
加強(qiáng)制度建設(shè)也是應(yīng)有之義。監(jiān)管部門要遵循資本市場運(yùn)行規(guī)律，將建設(shè)中國特色現(xiàn)代化資本市場作為長期任務(wù)，通過深化改革給予資本市場更多呵護(hù)，包括減少稅費(fèi)負(fù)擔(dān)、積極引入長期資金、加快培育機(jī)構(gòu)投資者、依法從嚴(yán)打擊各類違法違規(guī)活動等，通過打地基、扎籬笆，營造一個更加公開、透明、規(guī)范、有活力、有韌性的資本市場。
股市活了，企業(yè)好了，投資者收入高了，消費(fèi)活力自然就會釋放出來。資本市場反映國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展、促進(jìn)科技創(chuàng)新、擴(kuò)大內(nèi)需的應(yīng)有作用也會充分施展出來，能夠更好助力中國經(jīng)濟(jì)巨輪乘風(fēng)破浪、行穩(wěn)致遠(yuǎn)。
