5 月 19 日，中國(guó)染料工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了一篇名為《產(chǎn)能過(guò)剩是當(dāng)前染料行業(yè)痛點(diǎn)之所在》的文章，文中直指染料行業(yè)產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩，即使新冠疫情和俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束，行業(yè)現(xiàn)狀較長(zhǎng)期內(nèi)都不會(huì)好轉(zhuǎn)。
隨著歐美行業(yè)的產(chǎn)業(yè)遷移，發(fā)達(dá)國(guó)家染料企業(yè)的市場(chǎng)份額逐步被國(guó)內(nèi)企業(yè)取代，中國(guó)已成為世界上最大的染料生產(chǎn)國(guó)。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)染料產(chǎn)量占全球的 70%，遠(yuǎn)超排名第二占比16%的印度。
根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2021 年我國(guó)印染行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)印染布產(chǎn)量 605.81 億米，同比增長(zhǎng) 11.76%，創(chuàng)近十年最好水平。全國(guó) 1584 家規(guī)模以上印染企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 2949.87 億元，同比增長(zhǎng) 15.06%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額 159.13 億元，同比增長(zhǎng) 25.60%。
或許單從產(chǎn)量、營(yíng)收和利潤(rùn)來(lái)看，我國(guó)染料企業(yè)的發(fā)展似乎欣欣向榮，但是剖析細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)后你會(huì)發(fā)現(xiàn)成本費(fèi)用上升，企業(yè)虧損面擴(kuò)大，產(chǎn)能過(guò)剩，整個(gè)染料行業(yè)正面臨著前所未有的風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)。
01
虧損面 = 企業(yè)虧損個(gè)數(shù) / 當(dāng)月企業(yè)所有個(gè)數(shù)。2021 年我國(guó)規(guī)模以上印染企業(yè)虧損企業(yè)戶(hù)數(shù)331戶(hù)，虧損面 20.90%，較 2019 年擴(kuò)大 1.98%；虧損企業(yè)虧損總額 17.48 億元，較 2019 年同比增長(zhǎng) 2.17%；成本費(fèi)用利潤(rùn)率 5.84%，較 2019 年降低 0.22%。
行業(yè)虧損企業(yè)增加，龍頭公司也沒(méi)能逃脫業(yè)績(jī)下滑。2021年浙江龍盛凈利潤(rùn) 33.7 億元，較 2019 年下滑 32.9%；閏土股份凈利潤(rùn) 8.36 億，較 2019 年下滑 39%。
根據(jù)中國(guó)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2021 年中國(guó)印染八大類(lèi)產(chǎn)品出口數(shù)量 282.30 億米，同比增長(zhǎng) 22.11%，出口金額 287.43 億美元，同比增長(zhǎng) 28.83%，染料行業(yè)主要產(chǎn)品出口呈現(xiàn) " 量?jī)r(jià)齊升 " 態(tài)勢(shì)。
盡管出口方面染料市場(chǎng)表現(xiàn)火爆，但染料成本控制與內(nèi)需下滑已成行業(yè)短期難以彌補(bǔ)的難點(diǎn)。
一方面是成本增高問(wèn)題。染料行業(yè)的上游包含石油化工、煤化工等。2021年，全球通脹使得石油價(jià)格及大宗化學(xué)品價(jià)格節(jié)節(jié)攀升，染料企業(yè)原材料價(jià)格大多出現(xiàn)了較大幅度的上升。進(jìn)入2022 年后，受俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)影響，化工大宗原材料價(jià)格持續(xù)高漲，染料企業(yè)利潤(rùn)空間進(jìn)一步被壓縮。
另一方面則是需求問(wèn)題。染料行業(yè)的下游是紡織服裝行業(yè)。2021年一季度社零數(shù)據(jù)爆發(fā)性反彈后，社零同比增速就一直下滑，到了 2022 年的 4 月份社零增速更是斷崖式萎縮至 -11.1%，這個(gè)數(shù)字已經(jīng)接近 2020 年疫情之初。社零的萎靡反應(yīng)的正是我國(guó)居民消費(fèi)需求的降低，而相應(yīng)的服裝等產(chǎn)品消費(fèi)則大受影響。
此外， 據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，有機(jī)顏料已建、在建和擬建能力超過(guò)二十余萬(wàn)噸，染料也有幾十萬(wàn)噸，一些大宗中間體及印染助劑也都在擴(kuò)張產(chǎn)能。染料工業(yè)的大部分產(chǎn)品目前已都顯現(xiàn)供過(guò)于求的局面，如果過(guò)大的新增產(chǎn)能投產(chǎn)，行業(yè)面臨供過(guò)于求局面。
染料行業(yè)不僅受上下游影響，產(chǎn)能過(guò)剩導(dǎo)致的同行業(yè)的惡性競(jìng)爭(zhēng)、相互壓價(jià)才更是導(dǎo)致行業(yè)岌岌可危的深層次原因。
02
事實(shí)上，染料行業(yè)增速放緩也并非一朝一夕的事，先前就有不少染料行業(yè)積極主動(dòng)的尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，開(kāi)展多元化經(jīng)營(yíng)。如浙江龍盛投資房地產(chǎn)，閏土股份參股醫(yī)藥公司，更讓人津津樂(lè)道的還有德美化工先前的 " 養(yǎng)豬夢(mèng) "。
德美化工于 2006 年 7 月上市，公司以精細(xì)化學(xué)品為核心業(yè)務(wù)，主要生產(chǎn)的產(chǎn)品為紡織印染助劑。2011 年 10 月，德美化工畫(huà)風(fēng)突變，出資 8700 萬(wàn)元與自然人梁志鵬共同投資設(shè)立注冊(cè)資金 1 億元的控股子公司綠元農(nóng)牧（后更名英農(nóng)集團(tuán)），進(jìn)軍養(yǎng)殖業(yè)。
事與愿違的是，德美化工養(yǎng)豬業(yè)務(wù)自成立以為從未為公司帶來(lái)過(guò)正向收益，即便在豬周期來(lái)臨的2019年，各家豬企都賺的盆滿缽滿的時(shí)候，公司養(yǎng)豬業(yè)務(wù)的凈利潤(rùn)依然虧損 1266.29 萬(wàn)元。直至 2020 年 3 月德美化工才將養(yǎng)豬業(yè)務(wù)這塊燙手山芋轉(zhuǎn)讓給關(guān)聯(lián)方德美集團(tuán)。
不過(guò)，這次失利并沒(méi)有讓德美化工就此放棄轉(zhuǎn)型。在放棄養(yǎng)豬業(yè)務(wù)的同年，德美化工宣布公司控股子公司德容化工將與浙石化合資建設(shè) C5/C9 項(xiàng)目，這一次德美看中的是石油化工領(lǐng)域，而新的投資使得公司資產(chǎn)負(fù)債表壓力倍增。
2021年末公司總負(fù)債比年初增加 116,487.82 萬(wàn)元，同比增加 76.93%，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到 47%。其中，公司長(zhǎng)期負(fù)債為 179,922.75 萬(wàn)元，占總負(fù)債的 67.16%，比年初增加 245.35%，這都是德榮長(zhǎng)期借款增加所致。
幾十億的資金是實(shí)實(shí)在在的投入，但 2020 年德美化工投資石油化工至今，還未給公司帶來(lái)明顯的收益。從財(cái)務(wù)報(bào)表上看，公司異辛烷及其它 C4 深加工品的營(yíng)收僅占總營(yíng)收的 3.22%。
頻繁跨界經(jīng)營(yíng)，業(yè)績(jī)又不溫不火，股民的信心自然也大傷。德美化工股價(jià)從 2018 年的高點(diǎn)跌落后，始終保持在低位運(yùn)行。2022 年染料行業(yè)基本面惡化，公司股價(jià)再度跌超 20%。
03
總的來(lái)看，原材料市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)高漲與終端消費(fèi)市場(chǎng)需求銳減對(duì)中國(guó)染料企業(yè)造成了沖擊，并且目前行業(yè)產(chǎn)能已經(jīng)過(guò)剩，在上游和下游雙重?cái)D壓之下，染料企業(yè)經(jīng)營(yíng)更加苦不堪言，轉(zhuǎn)型就是具象化體現(xiàn)之一。
對(duì)此，中國(guó)染料工業(yè)協(xié)會(huì)也在文末發(fā)出對(duì)行業(yè)發(fā)出吶喊：" 我們?cè)诖顺珜?dǎo)全行業(yè)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，合理限產(chǎn)能，有序競(jìng)爭(zhēng)，公平定價(jià)，避免惡意壓低價(jià)格。"
隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，染料相關(guān)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)經(jīng)歷過(guò)快速增長(zhǎng)期，在看到行業(yè)壯大的同時(shí)，染料行業(yè)也來(lái)到了洗牌的階段。長(zhǎng)期而言，環(huán)保將成染料企業(yè)格局改善的關(guān)鍵。
隨著我國(guó)對(duì)環(huán)境保護(hù)方面的重視，環(huán)保壓力的不斷增加將加速行業(yè)整合，未來(lái)的大趨勢(shì)將是趨于集中。特別是環(huán)保法規(guī)發(fā)布后，不符合環(huán)保要求的企業(yè)和產(chǎn)能將逐步被清除出市場(chǎng)。相應(yīng)的，擁有技術(shù)優(yōu)勢(shì)，在能夠承受起環(huán)保研發(fā)投入的龍頭企業(yè)市占率將提升。
