2022年中國粘膠短纖行業(yè)產(chǎn)能基數(shù)保持穩(wěn)定，但每個(gè)月產(chǎn)量卻連續(xù)同比下滑，5月到來，依據(jù)行業(yè)開停機(jī)計(jì)劃下，預(yù)估5月份粘膠短纖產(chǎn)量33.6萬噸，而之所以沒有在這個(gè)基礎(chǔ)上另外給粘膠再增加產(chǎn)量預(yù)估，一方面原因是在于4-7月份粘膠短纖行業(yè)便進(jìn)入了傳統(tǒng)檢修季節(jié)，2019-2021年粘膠短纖月均產(chǎn)能利用率在4-7月份期間均低于全年平均的水平，其次，粘膠短纖行業(yè)現(xiàn)金流并沒有得到有效的反轉(zhuǎn)改善，因此明顯制約著行業(yè)生產(chǎn)的積極性。

　　現(xiàn)金流來看，美國進(jìn)入加息通道，人民幣對美元匯率也從6.35一路提升到6.6，后續(xù)繼續(xù)看6.8甚至7，人民幣貶值4個(gè)點(diǎn)，意味著采購漿到廠人民幣價(jià)格亦會提升400元/噸以上，化工料雖已漲到一定假期并于4月末附近開始轉(zhuǎn)入下滑，但對于粘膠短纖5月整體成本壓力而言并無法出現(xiàn)明顯的緩解，再疊加上述行業(yè)例行檢修季節(jié)等因素存在下，5月甚至整個(gè)第二季度，粘膠短纖產(chǎn)量不會出現(xiàn)明顯增加。

　　庫存方面，今年粘膠短纖工廠實(shí)物庫存水平一直處于一個(gè)相對安全的通道當(dāng)中，正常情況下，庫存與價(jià)格呈反性相關(guān)關(guān)系，庫存越高，意味著價(jià)格越低，但影響一個(gè)產(chǎn)品價(jià)格的某些因素，其與價(jià)格的相關(guān)系數(shù)在不同的時(shí)間段也是時(shí)刻變化的，比如粘膠短纖的庫存與價(jià)格關(guān)系，尤其是當(dāng)庫存高于或者低于正常水平的時(shí)候，對于價(jià)格的影響力增強(qiáng)，當(dāng)前庫存處于合適區(qū)間狀態(tài)下，對于 粘膠短纖價(jià)格的影響也是放緩。而同樣，粘膠短纖產(chǎn)量正常水平情況下對于價(jià)格影響有限。

　　因此從供應(yīng)的角度來看，粘膠短纖產(chǎn)量、庫存短期沒有明顯超出范圍的變動，因此對于粘膠短纖價(jià)格的影響相對有限，唯一需要警惕粘膠短纖進(jìn)口量的變化是否對于國內(nèi)價(jià)格造成影響，但考慮人民幣匯率的貶值，傳導(dǎo)至國內(nèi)粘膠短纖人民幣價(jià)格也會提升情況下，縱然出現(xiàn)部分影響，預(yù)計(jì)也或無法與2021年相較。