9月至今，化纖產(chǎn)品經(jīng)歷了大幅的普跌行情之后，走勢(shì)開(kāi)始分化。以POY為代表的部分滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)品由于上游原料的裝置檢修，加上POY4+2會(huì)議的再次召開(kāi)，滌綸長(zhǎng)絲似乎又有躍躍欲漲之勢(shì)。正當(dāng)市場(chǎng)在揣測(cè)聚酯產(chǎn)業(yè)鏈這波暴跌行情能否就此告一段落，原料價(jià)格能否筑底反彈的時(shí)候，原油卻再一次遭遇黑天鵝，單日跌幅超過(guò)了6%，聚酯行情開(kāi)始變得撲朔迷離……是誰(shuí)讓聚酯行情有了起伏？
就滌綸長(zhǎng)絲而言，筆者認(rèn)為助推近日回暖行情的主要?jiǎng)恿?lái)自于滌絲工廠的減產(chǎn)動(dòng)作的提振。12日隨著滌綸長(zhǎng)絲供給側(cè)會(huì)議的召開(kāi)，會(huì)上除了反饋近日市場(chǎng)慘兮兮的行情外，還商討了減產(chǎn)的可能性，隨后包括各大聚酯工廠都在前期降負(fù)的情況下進(jìn)行了不同程度的減產(chǎn)動(dòng)作，這在一定程度上提振了滌絲市場(chǎng)，導(dǎo)致產(chǎn)銷也達(dá)到了120%。
而另一個(gè)影響因素來(lái)自于PTA裝置的檢修，本月PTA裝置檢修量繼續(xù)加碼，開(kāi)工率下降至70%，供應(yīng)量縮減使PTA連續(xù)四周處于溫和去庫(kù)存的態(tài)勢(shì)。另外上周逸盛宣布大連其225萬(wàn)噸裝置有兩個(gè)月技改計(jì)劃，加上恒力石化3號(hào)220萬(wàn)噸PTA生產(chǎn)線預(yù)計(jì)1月檢修，導(dǎo)致未來(lái)PTA供應(yīng)壓力顯著減輕，短期提振了PTA行情。
第三，當(dāng)然也來(lái)自于下游的剛需補(bǔ)貨，下游江浙織機(jī)及加彈因新訂單不佳和庫(kù)存貶值壓力，降負(fù)已經(jīng)超過(guò)1個(gè)月，在保有低開(kāi)工率的生產(chǎn)下，目前也到了新一輪剛需補(bǔ)貨的節(jié)點(diǎn)，據(jù)織造市場(chǎng)反映，多數(shù)織造工廠已處于3-5天以內(nèi)的低原料庫(kù)存，若市場(chǎng)回穩(wěn)，不排除小批量囤貨的動(dòng)作。
最后，則是國(guó)際油價(jià)。國(guó)際油價(jià)11月13日大幅下跌，WTI原油價(jià)格單日跌幅為7.07%。創(chuàng)出近兩年多來(lái)最大日跌幅。作為化工的基準(zhǔn)產(chǎn)品，原油短期內(nèi)大幅下跌，將對(duì)聚酯產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)格支撐造成巨大的打擊。
下游的抵抗一直在，未來(lái)聚酯行情還待考驗(yàn)
“久漲必跌”，經(jīng)歷近兩個(gè)月綿綿無(wú)期的下跌行情之后，市場(chǎng)終于看到了一絲行情上漲的曙光！但此次上漲能否成為撬動(dòng)市場(chǎng)景氣拐點(diǎn)？筆者認(rèn)為，時(shí)機(jī)或許還未到，市場(chǎng)還有待進(jìn)一步的考驗(yàn)。
從滌綸長(zhǎng)絲端看，這一系列的減產(chǎn)動(dòng)作帶給滌綸長(zhǎng)絲多少減量？從目前透露的聚酯工廠減量情況來(lái)看，3300噸/天，折算成月度消耗也就10萬(wàn)噸左右，再加上近日桐鄉(xiāng)地區(qū)一套30萬(wàn)噸的聚酯新裝置已于近日投產(chǎn)，其實(shí)以目前的聚酯減產(chǎn)的量來(lái)說(shuō)，體量不是很大。更多是供給側(cè)會(huì)議的催化。后期關(guān)注聚酯工廠是否存在更多的減產(chǎn)情況。
另外一方面，目前滌綸長(zhǎng)絲反季節(jié)性的高庫(kù)存壓力還比較大，在以往的生產(chǎn)活動(dòng)中，11月份一般是長(zhǎng)絲去庫(kù)存的時(shí)間，元旦之后則會(huì)迎來(lái)為期兩個(gè)月的累庫(kù)存階段。但是今年的累庫(kù)存似乎來(lái)得早了一些。聚酯庫(kù)存目前已達(dá)到年內(nèi)的最高位。同時(shí)從近周來(lái)看，終端織機(jī)和加彈機(jī)的負(fù)荷出現(xiàn)了明顯下降，終端需求低迷，導(dǎo)致工廠拿貨意愿始終不強(qiáng)，聚酯庫(kù)存不降反升，后期如無(wú)長(zhǎng)時(shí)間的利好，很難導(dǎo)致聚酯良好的去庫(kù)存。
而從PTA端看，在上下游預(yù)期偏悲觀的背景下，PTA產(chǎn)量下降對(duì)PTA絕對(duì)價(jià)格支撐相對(duì)有限，但對(duì)加工費(fèi)反彈起來(lái)利好作用。另外后期或許還將有大批聚酯裝置降負(fù)的情況，進(jìn)而從聚酯進(jìn)一步傳遞到PTA。對(duì)PTA的需求也降持續(xù)減弱。
目前來(lái)說(shuō)整個(gè)市場(chǎng)并不是十分明朗，來(lái)自產(chǎn)業(yè)鏈上下游端的矛盾還有待分化，重點(diǎn)關(guān)注聚酯減產(chǎn)和下游訂單情況�？偠灾�，市場(chǎng)的回暖來(lái)之不易，需要上下游的共同配合，否則市場(chǎng)仍舊憋著一股氣，切忌重蹈6月覆轍！
