近日，浙江樂(lè)高實(shí)業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“樂(lè)高股份”，證券代碼：870473）在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌上市。這標(biāo)志著樂(lè)高公司正式進(jìn)入資本市場(chǎng)，成為紹興首家掛牌新三板的印染企業(yè)。
網(wǎng)絡(luò)記者查詢樂(lè)高股份公告顯示，樂(lè)高股份注冊(cè)資本8000萬(wàn)元，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)包括針紡織品的印染加工、研發(fā)和銷售。財(cái)報(bào)顯示，截止2016年6月30日為止的今年上半年，樂(lè)高股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7595.12萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1331.18萬(wàn)元，報(bào)告期內(nèi)，公司資產(chǎn)總計(jì)達(dá)2.58億元。
記者此間了解到，樂(lè)高股份股東王華明和俞芳系夫妻關(guān)系，并簽署了一致行動(dòng)人協(xié)議，為一致行動(dòng)人。本次股票掛牌后，樂(lè)高股份總股本為80,000,000股，無(wú)可進(jìn)行轉(zhuǎn)讓的股份。公司現(xiàn)有股東持股情況及本次可進(jìn)入全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓的股票數(shù)量如下：
網(wǎng)絡(luò)記者獲悉，為進(jìn)一步提高樂(lè)高股份現(xiàn)有產(chǎn)品的質(zhì)量，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力，樂(lè)高股份擬采取如下措施：
（1）繼續(xù)加強(qiáng)基礎(chǔ)建設(shè)
至2016年末，計(jì)劃將全部完成項(xiàng)目一期的建設(shè)，即1號(hào)、2號(hào)生產(chǎn)車間。預(yù)計(jì)在今年新增3條立信門(mén)幅士定型生產(chǎn)線、9臺(tái)/套德國(guó)特恩氣流染色機(jī)以及其他配套生產(chǎn)設(shè)備。2017年，計(jì)劃投建完成項(xiàng)目二期的3號(hào)、5號(hào)車間，規(guī)劃建造二期廠房2.6萬(wàn)平米。2018年，計(jì)劃擴(kuò)建并完成項(xiàng)目的二期。完成項(xiàng)目二期剩余2.6萬(wàn)平米廠房的建設(shè)，新建6號(hào)、7號(hào)車間。
（2）品牌建設(shè)
樂(lè)高股份自成立之初就確立品牌營(yíng)銷戰(zhàn)略，打造樂(lè)高印染強(qiáng)勢(shì)品牌。目前公司9個(gè)商標(biāo)正在受理，預(yù)計(jì)2016年年底之前能夠完成申請(qǐng)。商標(biāo)的大力宣傳和公司在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的掛牌將“樂(lè)高印染”的品牌推廣至長(zhǎng)江三角洲乃至全國(guó)。
（3）高端人才引進(jìn)規(guī)劃
根據(jù)樂(lè)高股份技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展規(guī)劃，將繼續(xù)引進(jìn)高端人才、打造卓越研發(fā)團(tuán)隊(duì)。重點(diǎn)引進(jìn)中高級(jí)研發(fā)人才，充實(shí)團(tuán)隊(duì)技術(shù)實(shí)力，滿足公司研發(fā)戰(zhàn)略需求。同時(shí)公司將積極發(fā)揮民營(yíng)企業(yè)的體制和機(jī)制優(yōu)勢(shì)，建立完善的薪酬福利體系、員工晉升機(jī)制、人才培訓(xùn)系統(tǒng)和核心人員股權(quán)激勵(lì)制度等一系列內(nèi)部人才發(fā)展和培養(yǎng)制度，促進(jìn)公司可持續(xù)發(fā)展。
報(bào)告期內(nèi)，樂(lè)高股份實(shí)際控制人發(fā)生變更前后，公司的主要客戶發(fā)生了變化�？毓晒蓶|、實(shí)際控制人變更前，公司2014年度前五名客戶銷售金額及占營(yíng)業(yè)收入比例情況如下：
報(bào)告期內(nèi)，樂(lè)高股份在實(shí)際控制人變更之后，公司的主要從事羅馬布、人棉、空氣層面料等中高端服裝面料的印染加工服務(wù)和莫代爾、人棉的進(jìn)銷布業(yè)務(wù)。
1、印染加工服務(wù)
印染，又稱染整，是指對(duì)紡織面料進(jìn)行以化學(xué)處理為主的工藝過(guò)程，包括前處理、染色、印花、后整理、洗水等步驟。
樂(lè)高股份對(duì)外提供的印染加工服務(wù)，由客戶提供坯布，公司接受客戶委托進(jìn)行個(gè)性化的印染加工，收取相應(yīng)的加工費(fèi)。公司將各種針織面料、化纖面料，經(jīng)過(guò)一系列工藝流程，運(yùn)用先進(jìn)的印染技術(shù)，加工成為各種染色產(chǎn)品。公司印染的面料主要有羅馬布、人棉、空氣層面料
2、進(jìn)銷布業(yè)務(wù)
進(jìn)銷布業(yè)務(wù)是指公司根據(jù)客戶訂單，自行采購(gòu)坯布，經(jīng)過(guò)印染加工后對(duì)外銷售。公司目前銷售的面料主要是莫代爾、人棉系列如人棉環(huán)紡、人棉汽紡和人棉緊密賽格紡等。公司自2016年起從事進(jìn)銷布業(yè)務(wù)。2016年1-6月，進(jìn)銷布業(yè)務(wù)所占營(yíng)業(yè)收入比例為14.00%，外銷比例達(dá)到100.00%。
樂(lè)高股份產(chǎn)品或服務(wù)所使用的主要技術(shù)
（1）全面的信息化管理系統(tǒng)
該套互聯(lián)互通的信管系統(tǒng)，從生產(chǎn)、管理到考核，實(shí)現(xiàn)全流程的互聯(lián)互通，實(shí)現(xiàn)了對(duì)印染流程的“全程、全員”監(jiān)控。從下訂單開(kāi)始，每米布的翻布、縫頭、汽蒸、預(yù)定型、進(jìn)缸、出缸、成定、出庫(kù)等一共17道大流程100多道小工序，全部納入智能化操作平臺(tái)。無(wú)論哪道工序沒(méi)有執(zhí)行到位，系統(tǒng)都會(huì)發(fā)送提醒短信糾正，實(shí)現(xiàn)了“一匹布進(jìn)、一匹布出”的連續(xù)印染工藝。
（2）小浴比染色技術(shù)
公司項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)高效短流程前處理工藝技術(shù)。公司所用的高效氣流缸浴比為“1:4”，與一般的印染公司所用的高浴比（1:8）溢流缸相比，公司降低了染布所需的蒸汽和水量，綜合節(jié)水量達(dá)50%。前處理工序中，而且氣流染色機(jī)在“能耗、節(jié)水、染色”等方面效果更好，更符合節(jié)能、減排的要求，染棉浴比為1:4，化纖為1:3，做到小浴比染色。
（3）智能動(dòng)態(tài)控制技術(shù)
整個(gè)染色都使用全程智能動(dòng)態(tài)控制技術(shù)，配有自動(dòng)領(lǐng)航及綜合智能水洗功能，實(shí)現(xiàn)了綠色環(huán)保、高效、高品質(zhì)的染色。
（4）高效供熱技術(shù)
用清潔能源“天然氣”直燃供熱，減少了機(jī)熱載體爐的能量轉(zhuǎn)換環(huán)節(jié)，提高了能量利用率。熱能回收裝置使室內(nèi)空氣與排出廢氣進(jìn)行熱交換，升溫后的室內(nèi)空氣供給定型機(jī)作為空氣補(bǔ)充，同時(shí)排出廢氣溫度下降到約120度，有利于后續(xù)的廢氣二級(jí)凈化處理。
樂(lè)高股份的員工情況
截止目前，樂(lè)高共有員工358名，全部簽訂了勞動(dòng)合同，其中87人已繳納社會(huì)保險(xiǎn)，299人參與商業(yè)保險(xiǎn),實(shí)際控制人王華明夫婦已做出承諾：若股份公司因未為全體員工繳納社會(huì)保險(xiǎn)和住房公積金而被有關(guān)主管部門(mén)要求補(bǔ)繳的，或有關(guān)主管部門(mén)要求繳納滯納金或罰款的，本人將對(duì)股份公司承擔(dān)全額補(bǔ)償義務(wù)。
樂(lè)高股份業(yè)務(wù)的具體構(gòu)成情況
樂(lè)高股份主要從事印染加工服務(wù)和進(jìn)銷布的外銷業(yè)務(wù)，樂(lè)高股份的主要客戶是針紡織品生產(chǎn)企業(yè)，對(duì)供應(yīng)商的產(chǎn)品質(zhì)量和供貨及時(shí)性都有嚴(yán)格要求，公司的產(chǎn)品質(zhì)量高、生產(chǎn)能力強(qiáng)、產(chǎn)品更新?lián)Q代快，具有很強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
樂(lè)高股份主要原材料及供應(yīng)情況
原材料及供應(yīng)情況
樂(lè)高股份主要對(duì)外采購(gòu)生產(chǎn)產(chǎn)品所需的染料、坯布和輔助材料等，供應(yīng)情況良好。樂(lè)高股份采購(gòu)的物料市場(chǎng)供應(yīng)量充足，競(jìng)爭(zhēng)充分且極易購(gòu)取，因此樂(lè)高股份不存在對(duì)個(gè)別供應(yīng)商過(guò)分依賴的情形。報(bào)告期內(nèi)，樂(lè)高股份生產(chǎn)成本的構(gòu)成如下：
樂(lè)高股份主要供應(yīng)商情況
2014年度、2015年度和2016年1-6月，前五名供應(yīng)商采購(gòu)額占當(dāng)年采購(gòu)額比例分別為52.07%、35.13%和43.97%，公司與主要供應(yīng)商合作穩(wěn)定，上游行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)充分，貨源充足，不存在對(duì)個(gè)別供應(yīng)商過(guò)分依賴的情形。報(bào)告期內(nèi)，浙江維格針紡科技有限公司是公司的主要供應(yīng)商之一，其注冊(cè)資本506.00萬(wàn)美元。維格投資（香港）有限公司出資506.00萬(wàn)美元，占注冊(cè)資本100.00%。維格投資（香港）有限公司的實(shí)際控制人系王華明、俞芳夫婦。王華明占注冊(cè)資本60.00%，俞芳占注冊(cè)資本40.00%。
除浙江維格針紡科技有限公司之外，公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員和核心技術(shù)人員、主要關(guān)聯(lián)方或持有公司5%以上股份的股東未在主要供應(yīng)商中占有權(quán)益。
重大業(yè)務(wù)合同履行情況
截至目前，樂(lè)高股份重大業(yè)務(wù)合同均正常履行，不存在糾紛情況。
2015年公司與供應(yīng)商簽訂采購(gòu)框架協(xié)議，框架協(xié)議內(nèi)容包括采購(gòu)產(chǎn)品的種類、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、質(zhì)量要求和結(jié)算方式等，具體采購(gòu)數(shù)量和價(jià)格根據(jù)實(shí)時(shí)的訂單另行下訂。2016年公司與供應(yīng)商簽訂訂單式采購(gòu)合同。截至本公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)簽署之日，公司已簽訂的加工框架協(xié)議和100萬(wàn)以上的采購(gòu)合同情況如下：
商業(yè)模式
（一）生產(chǎn)模式
樂(lè)高股份在實(shí)際控制人變更前后都主要采用“以銷定產(chǎn)”的模式進(jìn)行生產(chǎn)。公司業(yè)務(wù)員獲取訂單后，技術(shù)部門(mén)測(cè)評(píng)和制作樣品，仿樣由客戶確定后簽訂合同。由技術(shù)部提供生產(chǎn)工藝流程和技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)后，生產(chǎn)部根據(jù)合同制定生產(chǎn)計(jì)劃。采購(gòu)部根據(jù)合同和生產(chǎn)計(jì)劃采購(gòu)原材料。產(chǎn)品生產(chǎn)完成后經(jīng)檢測(cè)部檢驗(yàn)后入庫(kù)，經(jīng)客戶驗(yàn)收后交貨。
（二）采購(gòu)模式
樂(lè)高股份在實(shí)際控制人變更之前公司采購(gòu)的原材料主要是用于印染特寬幅面料的染料和印染助劑。在實(shí)際控制人變更后公司采購(gòu)的原材料主要是用于印染中高端服裝面料的染料、印染助劑和坯布等。采購(gòu)過(guò)程中，采購(gòu)人員嚴(yán)格執(zhí)行詢價(jià)、議價(jià)程序，選擇的供應(yīng)商證照齊全，具有相關(guān)資質(zhì)。采購(gòu)部為供應(yīng)商建立檔案，做好記錄，會(huì)同客服、銷售等部門(mén)對(duì)供應(yīng)商進(jìn)行定期的評(píng)估和審計(jì)。為確保供應(yīng)渠道暢通，防止意外情況發(fā)生，公司一般保證有兩家或者兩家以上供應(yīng)商作為后備供應(yīng)商。
（三）銷售模式
樂(lè)高股份在實(shí)際控制人變更之前，公司的主要為家紡生產(chǎn)企業(yè)提供特寬幅面料的加工服務(wù)。公司提供的加工服務(wù)都為內(nèi)銷。公司通過(guò)老客戶推薦等方式獲取客戶信息，銷售合同主要通過(guò)電子郵件、傳真、電話等多種途徑確定銷售訂單。實(shí)際控制人變更后公司的主要業(yè)務(wù)是為客戶提供中高端服裝面料的印染加工服務(wù)。公司的客戶主要分為貿(mào)易公司和紡織品制造公司兩類。公司的客戶集中度較低，客戶較為分散。公司一方面與貿(mào)易公司建立穩(wěn)定的渠道和長(zhǎng)期合作的關(guān)系。另一方面，客戶與紡織品生產(chǎn)商直接簽訂購(gòu)銷合同。這種情況下，公司的銷售業(yè)務(wù)員承擔(dān)了較大責(zé)任，會(huì)與客戶進(jìn)行大量的溝通，確保訂單的準(zhǔn)確性。公司與客戶簽訂購(gòu)銷合同后還將提供售后服務(wù)工作，為之后進(jìn)一步的合作打下良好的基礎(chǔ)。公司另一類業(yè)務(wù)為進(jìn)銷布業(yè)務(wù)，公司根據(jù)訂單情況，自行采購(gòu)坯布，經(jīng)印染加工后對(duì)外銷售。
（四）研發(fā)模式
樂(lè)高股份在實(shí)際控制人變更前后，公司的研發(fā)模式主要都為自主研發(fā)。公司利用自身資源，發(fā)掘公司內(nèi)部效率，追求經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。這種方式的研究成果完全依賴于公司特有的資源和能力，所得的成果最大限度的集中在公司內(nèi)部，不易被競(jìng)爭(zhēng)者利用，有利于保護(hù)知識(shí)資產(chǎn)的專有性，同時(shí)也培養(yǎng)了公司技術(shù)人員的專業(yè)技術(shù)。
樂(lè)高股份在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)地位
1、競(jìng)爭(zhēng)格局
國(guó)內(nèi)印染行業(yè)是一個(gè)市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)比較充分的行業(yè)，根據(jù)行業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)印染行業(yè)數(shù)量眾多，行業(yè)集中度較低，尤其在低端市場(chǎng)領(lǐng)域，由于企業(yè)數(shù)量較多，產(chǎn)品附加值較低，普遍通過(guò)降低成本獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)總體處于供大于求的狀態(tài)；另一方面，以功能性服裝面料為代表的高附加值產(chǎn)品則主要依靠進(jìn)口，供不應(yīng)求。
近兩年國(guó)內(nèi)印染企業(yè)受到國(guó)內(nèi)對(duì)于加強(qiáng)環(huán)境保護(hù)和加快淘汰落后產(chǎn)能政策的影響，企業(yè)數(shù)量較前幾年有一定下降，技術(shù)改造力度不斷加大，逐步淘汰了落后裝備和工藝。小浴比、短流程等節(jié)能、降耗、環(huán)保的裝備和工藝比重加大，在線檢測(cè)和監(jiān)控系統(tǒng)得到開(kāi)發(fā)和應(yīng)用，不但提高了印染布的附加值，而且節(jié)約了資源、減少了污染。隨著工藝技術(shù)水平提高，印染布在品種、質(zhì)量方面得到很大改善，傳統(tǒng)產(chǎn)品附加值提升。這些狀況有望在未來(lái)幾年隨著供給側(cè)改革、節(jié)能減排和其他具體相關(guān)政策的實(shí)施而得到進(jìn)一步的改善。
2、樂(lè)高股份在行業(yè)中的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手
在現(xiàn)存企業(yè)中，主營(yíng)產(chǎn)品與公司基本相同或類似的生產(chǎn)企業(yè)主要有美欣達(dá)、民航股份和納尼亞。
（1）美欣達(dá)
美欣達(dá)是我國(guó)全棉燈芯絨企業(yè)中的龍頭企業(yè)，年銷售收入和出口創(chuàng)匯均排行業(yè)第一。作為我國(guó)主要的全棉燈芯絨染整基地，公司主要從事紡織印染、環(huán)保能源、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)、醫(yī)藥化工等產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和新興產(chǎn)業(yè)的投資發(fā)展。集團(tuán)公司以資本和品牌為紐帶，推進(jìn)以現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度為核心的現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)，下屬核心層一級(jí)子公司4家，二級(jí)子公司20家；緊密層投資參股企業(yè)4家，形成網(wǎng)絡(luò)化的集團(tuán)公司組織結(jié)構(gòu)體系。
（2）航民股份
浙江航民股份印染分公司是航民股份下屬專業(yè)棉麻印染分公司。公司產(chǎn)品已暢銷美國(guó)、日本、澳大利亞、東南亞以及全國(guó)二十幾個(gè)省、市，擁有國(guó)際先進(jìn)的整套電腦控制生產(chǎn)線，擁有圓筒燒毛、平幅煮煉、氯氧聯(lián)漂、絲光、熱熔軋染、磨毛、軋光罐蒸、預(yù)縮整理等完整、高溫溢流J型染色機(jī)120臺(tái)，年可染色、印花及后整理化纖布15,000萬(wàn)米，棉麻、T/C、燈芯絨8,500萬(wàn)米。公司化驗(yàn)中心配有國(guó)際最先進(jìn)的電腦分色儀，小樣機(jī)，能迅速快捷為客戶分析檢測(cè)來(lái)樣。
（3）納尼亞
湖州納尼亞實(shí)業(yè)股份有限公司是一家集紡織、印染、家紡的研發(fā)、加工、生產(chǎn)、銷售為一體的國(guó)家重點(diǎn)扶持高新技術(shù)企業(yè),自營(yíng)出口先進(jìn)企業(yè)、浙江省科技型企業(yè)、長(zhǎng)興縣50強(qiáng)“強(qiáng)企工程”培育企業(yè)和2015年工信部?jī)苫诤瞎芾眢w系貫標(biāo)試點(diǎn)企業(yè)。公司通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)+數(shù)字控制對(duì)原本傳統(tǒng)的制造業(yè)進(jìn)行提升重組，現(xiàn)已擁有先進(jìn)完備的印染加工生產(chǎn)線和紡織生產(chǎn)線，并接入ERP數(shù)字控制系統(tǒng)管理的特色。將企業(yè)計(jì)劃資源、技術(shù)資源、倉(cāng)儲(chǔ)資源、質(zhì)量資源、財(cái)務(wù)資源、客戶資源等納入數(shù)字化管理。目前產(chǎn)品遠(yuǎn)銷美國(guó)、日本、緬甸、菲律賓、東歐及南美、中東等國(guó)家和地區(qū)。2014年銷售收入達(dá)到2.35億元，利稅達(dá)到2000余萬(wàn)元。
3、樂(lè)高股份競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)
（1）技術(shù)和產(chǎn)品質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)
公司自實(shí)際控制人變更后，一直專注于面料的印染加工、研發(fā)和銷售。公司的技術(shù)、管理人員都具有豐富的印染技術(shù)和質(zhì)量管理經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)。公司通過(guò)購(gòu)置香港立信氣流染色機(jī)、德國(guó)門(mén)富士定型機(jī)，臺(tái)灣銪信靜電除塵設(shè)備，韓國(guó)定型助劑自動(dòng)輸送系統(tǒng)，意大利拉發(fā)拉毛機(jī)等先進(jìn)的自動(dòng)化生產(chǎn)設(shè)備，將自動(dòng)化生產(chǎn)設(shè)備聯(lián)網(wǎng)，搭建ERP系統(tǒng)，利用互聯(lián)網(wǎng)+數(shù)字控制技術(shù)，以實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)設(shè)備的遠(yuǎn)程控制與實(shí)時(shí)監(jiān)控、企業(yè)資源的有效調(diào)配。公司通過(guò)生產(chǎn)設(shè)備的自動(dòng)化控制及實(shí)時(shí)監(jiān)控，能夠?qū)崿F(xiàn)按照打樣信息流數(shù)據(jù)統(tǒng)一控制，有效保障染色生產(chǎn)的一次性成功率，降低材料損耗。同時(shí)，通過(guò)自動(dòng)化控制，在降低人工成本的同時(shí)，提高產(chǎn)品穩(wěn)定性。
（2）區(qū)域優(yōu)勢(shì)
樂(lè)高股份位于我國(guó)紡織業(yè)最發(fā)達(dá)的浙江省紹興市柯橋區(qū)，該區(qū)域內(nèi)及周圍集中了大量的紡織業(yè)上下游企業(yè)。良好的區(qū)域優(yōu)勢(shì)，不僅降低了公司的物流成本，還給公司帶來(lái)了豐富的客戶資源和原材料供應(yīng)資源。
（3）管理水平優(yōu)勢(shì)
樂(lè)高股份通過(guò)將自動(dòng)化生產(chǎn)線設(shè)備聯(lián)網(wǎng)，整合了ERP系統(tǒng)。實(shí)現(xiàn)資金流、物流、信息流的統(tǒng)一管理，解決了內(nèi)部信息不暢通及管理困難等弊端；協(xié)助員工快速完成任務(wù)，提高了工作效率，同時(shí)使生產(chǎn)能力提高。
（4）環(huán)保控制優(yōu)勢(shì)
樂(lè)高股份具有先進(jìn)的環(huán)保理念和排污控制能力。公司配有“水噴淋+靜電”二級(jí)廢氣凈化處理裝置和余熱回收裝置，既保證了箱體外層具有良好的保溫性能，又有效的控制了廢氣的排放；生產(chǎn)所需的蒸汽由濱海綠色印染集聚區(qū)內(nèi)的浙江浙能紹興濱海熱電責(zé)任有限公司熱網(wǎng)集中供應(yīng)，淘汰了燃煤導(dǎo)熱油鍋爐，定型所需熱能由天然氣直接提供，大量消減二氧化硫、煙塵、氮氧化物的排放量。項(xiàng)目廢水通過(guò)中水回用和污水預(yù)處理，直接削減COD排放量。
4、公司競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)
（1）融資渠道單一由于公司還未進(jìn)入我國(guó)的資本市場(chǎng)，公司融資渠道單一，基本上受限于銀行貸款，直接融資的能力十分有限。這也是影響企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模的重要因素之一。在本次公司掛牌全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)以后，融資能力有望得到較大提升。
（2）品牌知名度有待提高
公司雖然在業(yè)內(nèi)有一定的影響力，但相較于美欣達(dá)、航民股份等上市公司，公司品牌知名度仍處于相對(duì)較弱的地位，公司也因此不能享有由品牌知名度帶來(lái)的議價(jià)能力等方面的優(yōu)勢(shì)。
盈利能力分析
報(bào)告期內(nèi)，公司毛利率、利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)均出現(xiàn)了較為顯著的增長(zhǎng)，因公司業(yè)務(wù)調(diào)整，2015年、2016年1-6月?tīng)I(yíng)業(yè)收入較2014年有較大幅度的下降。
1、營(yíng)業(yè)收入的分析
樂(lè)高股份主要從事針織面料、服裝面料的印染加工、研發(fā)和銷售。公司自實(shí)際控制人發(fā)生變更后，公司的主要產(chǎn)品發(fā)生了變化。變更前，公司的主要提供特寬幅面料、床上用品的印花加工服務(wù)；變更后，公司的主要提供羅馬布、人棉等中高端服裝面料的印染加工服務(wù)。實(shí)際控制人變更后，公司將原有生產(chǎn)設(shè)備均出售給了原股東，重新購(gòu)建新設(shè)備后開(kāi)始生產(chǎn)銷售，故2015年、2016年1-6月?tīng)I(yíng)業(yè)收入金額與2014年不存在邏輯關(guān)系。公司2016年1-6月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7,595.12萬(wàn)元，相當(dāng)于2015年全年收入的67.17%，呈上升趨勢(shì)。主要原因系：
①2016年公司印染單價(jià)和業(yè)務(wù)量相比去年同期均有所提升；②2016年3月起公司新增了成品布外銷業(yè)務(wù)。
2、毛利率分析
報(bào)告期內(nèi)，公司產(chǎn)品的毛利率分別為3.82%、15.94%和29.92%，上升幅度較大。2014年公司主營(yíng)提供特寬幅面料、床上用品的印花加工服務(wù)，因當(dāng)時(shí)公司機(jī)器設(shè)備陳舊，生產(chǎn)效率較低，公司印花加工服務(wù)毛利較低。2015年，公司業(yè)務(wù)變更為中高端服裝面料的印染加工服務(wù)，更換了全新的生產(chǎn)設(shè)備，提高了生產(chǎn)效率，公司毛利率顯著上升。2016年1-6月，公司總體毛利率達(dá)29.92%，較2015年上升13.98%，主要原因系：①2016年1-6月，公司印染加工服務(wù)單價(jià)較2015年度提高；②公司生產(chǎn)技術(shù)逐漸提高，單位產(chǎn)品耗用原材料數(shù)量下降；③公司銷量增加，規(guī)模效應(yīng)凸顯。
3、凈資產(chǎn)收益率分析
樂(lè)高股份2015年度較2014年度凈資產(chǎn)收益率和整體盈利能力均出現(xiàn)了明顯提升，主要原因系：①公司業(yè)務(wù)變更后毛利大幅上升；②公司更換了管理團(tuán)隊(duì)，加強(qiáng)了費(fèi)用管理，銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用占收入的比例均有所下降。2016年1-6月，公司凈資產(chǎn)收益率為19.29%，年化后高達(dá)38.58%，主要因公司毛利率大幅上升所致。
償債能力分析
報(bào)告期內(nèi)，樂(lè)高股份的負(fù)債主要為短期借款、長(zhǎng)期借款、應(yīng)付賬款、應(yīng)交稅費(fèi)等。
報(bào)告期各期末，母公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為74.91%、75.40%、66.70%，公司所屬印染行業(yè)，需要投資大量設(shè)備，屬于重資產(chǎn)行業(yè)，故公司利用了較多的外部債務(wù)融資。2016年6月30日資產(chǎn)負(fù)債率下降主要系2016年3-4月公司股東投入資本金1600萬(wàn)元作為資本公積，凈資產(chǎn)顯著增長(zhǎng)。報(bào)告期各期末，公司的流動(dòng)比率分別為0.57、0.45、0.47，速動(dòng)比率分別為0.57、0.44、0.34，保持在較為穩(wěn)定的水平。
2015年、2016年1-6月，公司流動(dòng)比率、速動(dòng)比率較2014年均有所下降，主要原因是公司實(shí)際控制人變更后進(jìn)行了較多的固定資產(chǎn)投資，未來(lái)，隨著公司業(yè)務(wù)的穩(wěn)步拓展、成本控制水平逐步提高，盈利能力將不斷加強(qiáng)，公司也將通過(guò)資本市場(chǎng)采取多種融資手段，償債能力也將有所提高。
營(yíng)運(yùn)能力分析
報(bào)告期各期，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為9.67次、17.57次和6.93次，公司
報(bào)告期各期，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為9.67次、17.57次和6.93次，公司浙江樂(lè)高實(shí)業(yè)股份有限公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率波動(dòng)較大，主要原因?yàn)椋?014年底公司因股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜，將應(yīng)收賬款全部轉(zhuǎn)讓給原股東導(dǎo)致期末應(yīng)收賬款余額為0，導(dǎo)致2014、2015年度應(yīng)收賬款平均余額均較低。公司一般給予客戶1個(gè)月左右的賬期，2016年1-6月公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率年化后為13.86，與公司信用政策基本相匹配。
報(bào)告期各期，公司存貨周轉(zhuǎn)率分別為11.92次、151.15次和4.79次，波動(dòng)率較大，主要原因?yàn)椋?014年底公司因股權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜，將存貨全部轉(zhuǎn)讓給原股東導(dǎo)致期末存貨余額為0，導(dǎo)致2014、2015年度存貨平均余額均較低。2016年1-6月公司存貨周轉(zhuǎn)率年化后為9.58，處于合理范圍內(nèi)�？傮w而言，公司目前的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與存貨周轉(zhuǎn)率正常，營(yíng)運(yùn)狀況較好。
報(bào)告期經(jīng)營(yíng)成果情況
1、營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)的變動(dòng)趨勢(shì)及原因
報(bào)告期內(nèi)，公司總體經(jīng)營(yíng)水平持續(xù)提升，2015年因公司產(chǎn)品變更收入下降幅度較大，2016年1-6月公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7,595.12萬(wàn)元，相當(dāng)于2015年全年的67.17%，呈上升趨勢(shì)，主要原因系：①當(dāng)?shù)剌^多不規(guī)范排污印染企業(yè)被責(zé)令停產(chǎn)整頓，公司印染加工單價(jià)和業(yè)務(wù)量都有所上升；②2016年3月起公司新增了成品布外銷業(yè)務(wù)。
2014年度公司其他業(yè)務(wù)收入系向原股東稽山印染轉(zhuǎn)供水電收入，2015年度、2016年1-6月，公司其他業(yè)務(wù)收入系生產(chǎn)過(guò)程中產(chǎn)生的廢油銷售收入。報(bào)告期內(nèi)，公司盈利能力逐步上升，主要系①公司實(shí)際控制人變更后憑借優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品質(zhì)量、良好的客戶服務(wù)，公司知名度迅速提升，一定程度上帶動(dòng)銷售量的上升，同時(shí)也提高了公司的議價(jià)能力；②隨著公司業(yè)務(wù)量的擴(kuò)展，規(guī)模效應(yīng)逐步凸顯；③公司加強(qiáng)內(nèi)部管理制度，有效控制了各項(xiàng)費(fèi)用的支出；
2、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的構(gòu)成、變動(dòng)趨勢(shì)及原因
報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入均來(lái)自針紡織品的印染、研發(fā)與銷售，主營(yíng)業(yè)務(wù)明確且突出。報(bào)告期內(nèi)，公司收入確認(rèn)的條件如下：內(nèi)銷產(chǎn)品收入確認(rèn)需滿足以下條件：公司已根據(jù)合同約定將產(chǎn)品交付給購(gòu)貨方，且產(chǎn)品銷售收入金額已確定，已經(jīng)收回貨款或取得了收款憑證且相關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益很可能流入，產(chǎn)品相關(guān)的成本能夠可靠地計(jì)量。
外銷產(chǎn)品收入確認(rèn)需滿足以下條件：公司已根據(jù)合同約定將產(chǎn)品報(bào)關(guān)、離港，取得提單，且產(chǎn)品銷售收入金額已確定，已經(jīng)收回貨款或取得了收款憑證且相關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益很可能流入，產(chǎn)品相關(guān)的成本能夠可靠地計(jì)量。
（1）按產(chǎn)品分類
報(bào)告期內(nèi)，樂(lè)高股份主營(yíng)業(yè)務(wù)收入按產(chǎn)品分類情況如下：
報(bào)告期內(nèi)，樂(lè)高股份主營(yíng)業(yè)務(wù)為針紡織品的印染、研發(fā)與銷售，其中主要為針紡織品的印染加工。2016年3月起，公司增加了成品布的生產(chǎn)、銷售業(yè)務(wù)，即采購(gòu)坯布印染加工后對(duì)外出售。
（2）按地區(qū)分類
報(bào)告期內(nèi)，樂(lè)高股份主營(yíng)業(yè)務(wù)收入按地區(qū)分類情況如下：
報(bào)告期內(nèi)，公司加工印染業(yè)務(wù)均為內(nèi)銷，成品布銷售業(yè)務(wù)均為外銷。
（3）毛利率分析
報(bào)告期各期，公司印染加工業(yè)務(wù)毛利率分別為4.24%、16.41%和33.00%，上升幅度較大。2014年公司主營(yíng)提供特寬幅面料、床上用品的印花加工服務(wù)，因當(dāng)時(shí)公司機(jī)器設(shè)備陳舊，生產(chǎn)效率較低，公司印花加工服務(wù)毛利較低。2015年，公司業(yè)務(wù)變更為中高端服裝面料的印染加工服務(wù)，更換了全新的生產(chǎn)設(shè)備，提高了生產(chǎn)效率，公司毛利率顯著上升。2016年1-6月，公司印染加工業(yè)務(wù)毛利率達(dá)33.00%，較2015年上升16.59%，主要原因系：①2016年1-6月，公司印染加工服務(wù)單價(jià)較2015年度提高；②公司生產(chǎn)技術(shù)逐漸提高，單位產(chǎn)品耗用原材料數(shù)量下降；③公司銷量增加，規(guī)模效應(yīng)凸顯。（第一紡）
