12月15日夜盤，美元指數(shù)繼續(xù)震撼上行，突破103，這是2003年1月之后近14年美元指數(shù)首次站上103，美元上升周期最終得到確認(rèn)，受此影響，全球金融市場受到重大打擊，股市、匯市、大宗商品及貴金融等如應(yīng)聲下跌，部分品種甚至摔的慘不忍睹，一些機(jī)構(gòu)和投資商認(rèn)為，單單上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至0.50-0.75%本身并不具備太大的殺傷力，但可怕的是美聯(lián)儲預(yù)期未來三年都將加息（每年或三次），懸在新興國家、歐盟等國家頭上的“利劍”隨時(shí)可能掉下來，對世界金融行業(yè)將是無盡的折磨和動(dòng)蕩。但值得慶幸的是ICE在外圍市場打壓下低開后盤中振蕩回升，并以低幅上漲收市，3月合約在70-73美分/磅廂體內(nèi)盤整，但振蕩幅度收窄，主要?jiǎng)恿κ?016 年12月2日至8日一周2016/17年度美棉的簽約和裝運(yùn)仍保持了快速增長（其中中國、越南、巴基斯坦的簽約相當(dāng)“給力”）、整個(gè)大宗商品市場上行通道的氛圍沒有破以及中國棉花現(xiàn)貨市場表現(xiàn)堅(jiān)挺。

據(jù)USDA數(shù)據(jù)，12月2日至12月8日一周中國簽約和裝運(yùn)美棉分別為1.9萬噸、1.33萬噸，那么是什么原因引發(fā)中國買家在ICE主力合約71美分/磅以上入市呢？筆者分析：一、由于美元指數(shù)上漲趨勢確立，人民幣繼續(xù)貶值“鐵板釘釘”，分歧在于是一次大幅貶值到位還是被動(dòng)“細(xì)長流長”式貶值，但無論哪一種方式都將導(dǎo)致紡織企業(yè)和貿(mào)易商進(jìn)口美棉（澳棉、烏棉、西非棉）等成本上升，因此擁有配額（或可以獲得2017年1%關(guān)稅內(nèi)棉花進(jìn)口配額）的中國買家訂購1/2/3月船期美棉；二、國內(nèi)棉價(jià)“居高不下”，內(nèi)外棉差價(jià)大。12月上旬以來，EMOT 21-2-37、EMOT 21-3-36遠(yuǎn)東主港報(bào)價(jià)84美分/磅、83.50美分/磅（CNF），1%關(guān)稅下的人民幣價(jià)格為14700元/噸、14600元/噸，與新疆“雙28/雙29”內(nèi)地庫提貨差價(jià)達(dá)到700-1000元/噸，一些內(nèi)地紡企表示“新疆棉想說愛你不容易”；三、臨近年底，國內(nèi)棉紡織廠、進(jìn)口商紛紛遭遇現(xiàn)金流難題，LC90天采購可以提前鎖定高等級棉花資源，同時(shí)降低資金大面積占壓壓力。考慮到今年春節(jié)早，春運(yùn)和庫爾勒西站升級改造等因素疊加，因此2月底前鐵路出疆的數(shù)量不會有大的起色；而公路運(yùn)輸受天氣、價(jià)格及其它條件影響較大，為了保證2、3月份原料供應(yīng)并盡可能降低現(xiàn)金流壓力，簽約12/1月船期美棉是個(gè)明智的選擇；四，2016年1%關(guān)稅配額只能展期至明年2月底前使用，從船期和棉花品質(zhì)考慮手握配額的企業(yè)“該出手時(shí)必須出手”，短期集中簽約在情理之中。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止10月底，2016年我國累計(jì)進(jìn)口外棉69.7萬噸，扣除2015年展期配額及11月份的進(jìn)口量，至11月底預(yù)計(jì)至少仍有20萬噸以上1%關(guān)稅內(nèi)配額未用。對于ICE的走勢，外商、貿(mào)易商和紡織企業(yè)看法上的分歧并不大，美元指數(shù)進(jìn)入上漲、振蕩通道，而“黑天鵝”事件頻發(fā)，因此對大宗商品反彈的打壓只是“逃過初期，躲不過十五”；而且特朗普的當(dāng)選改變了貨幣政策的政治環(huán)境，不承認(rèn)中國“市場經(jīng)濟(jì)地位”、反傾銷和設(shè)置貿(mào)易壁壘等將是歐美日等國家從經(jīng)濟(jì)、多貿(mào)易、從市場上削弱中國的手段，不管中國愿不愿意“貿(mào)易戰(zhàn)”都會打響，對金融、商品及股債市場的影響將持繼不斷，因此ICE主力合約短線雖能在70-73美分/磅徘徊，但當(dāng)美棉出口進(jìn)度過75%、印度棉大量推向國際市場及外圍商品利空施壓，ICE主力合約將回到70美分/磅下方。