上周(10月24-28日)，籽棉價(jià)格平均下降0.4無(wú)/公斤，皮棉成本下降1000元/噸，皮棉銷售報(bào)價(jià)逐步下降，加之經(jīng)過(guò)近1個(gè)月的消耗，儲(chǔ)備棉庫(kù)存日益減少，部分紗廠需要補(bǔ)庫(kù)，新棉成交開(kāi)始增加，量大的以新疆直發(fā)為主，量小的以內(nèi)地庫(kù)提貨為多。由于新棉上市以來(lái)呈現(xiàn)國(guó)內(nèi)棉花漲，國(guó)際棉價(jià)跌，尤其印度棉跌幅較大，內(nèi)外棉差價(jià)再度擴(kuò)大，進(jìn)口紗再度對(duì)國(guó)內(nèi)紗價(jià)形成擠壓，棉紗銷售困難，價(jià)格低迷，對(duì)棉價(jià)上漲形成壓制。內(nèi)外期貨小幅反彈。國(guó)家棉花價(jià)格B指數(shù)15262元/噸，周跌5元/噸，與鄭棉期貨CF1701合約比，升水67元/噸，周縮小360元/噸，現(xiàn)貨套保、套利機(jī)會(huì)漸現(xiàn)。

　　期貨方面。新棉大量上市后，由于價(jià)格高于儲(chǔ)備棉1000元/噸以上，銷售遇阻，期貨價(jià)格不敢跟進(jìn)，只能圍繞儲(chǔ)備棉價(jià)格震蕩，鄭棉主力CF1701上周五收于15195元/噸，周漲355元/噸，成交2259506手，減少97336手，減幅4.1%，持倉(cāng)380938手，增加21780手，增幅6.1%，市場(chǎng)小幅震蕩，換手下降，部分資金進(jìn)場(chǎng)建倉(cāng)賭后市，持倉(cāng)增加。截至10月28日收盤(pán)，持倉(cāng)前20席位，多單151685手，比前周增加7717手，空單180338手，比前周增加7869手，凈空28653手，比前周增加152手。套保持倉(cāng)中，買持倉(cāng)為645手，增加645，賣套保4643手，沒(méi)有變化。截至10月28日注冊(cè)倉(cāng)單645張，周減少30張，有效預(yù)報(bào)243張，周增加53張，現(xiàn)貨升水大幅減少利于新棉注冊(cè)倉(cāng)單，目前新棉倉(cāng)單仍很少，且主要為內(nèi)地棉，44張新棉倉(cāng)單中，只有4張新疆棉，新疆3個(gè)中轉(zhuǎn)庫(kù)無(wú)倉(cāng)單及預(yù)報(bào)，隨著新疆新棉價(jià)格下降，現(xiàn)貨升水縮小，注冊(cè)倉(cāng)單會(huì)增加。本周反彈在前期高點(diǎn)及套�？諉蔚膲褐葡掠型�回調(diào)，但空間有限。美盤(pán)：在周邊農(nóng)產(chǎn)品（000061）上漲的帶動(dòng)下連續(xù)3日反彈，12月合約上周五收于70.89美分/磅，周漲181點(diǎn)，低價(jià)印度棉和銷售數(shù)據(jù)將對(duì)盤(pán)面上升空間形成壓制，本周慣性上沖后回調(diào)概率較大。

　　現(xiàn)貨方面。新疆由于籽棉價(jià)格下跌，皮棉成本下降了1000元/噸左右，再加上棉籽價(jià)格堅(jiān)挺，部分企業(yè)報(bào)價(jià)比前期大幅下調(diào)，加之內(nèi)地紗廠經(jīng)1個(gè)月的消耗儲(chǔ)備棉庫(kù)存不多，出現(xiàn)部分剛需補(bǔ)庫(kù)，成交開(kāi)始增加。由于新棉價(jià)格高，持貨風(fēng)險(xiǎn)大，內(nèi)地貿(mào)易企業(yè)很少進(jìn)疆拿貨，部分疆內(nèi)加工企業(yè)為促進(jìn)銷售開(kāi)始向內(nèi)地移庫(kù)，由于移庫(kù)量少，價(jià)格下調(diào)后，銷售較快。各企業(yè)收購(gòu)成本不同，資金來(lái)源、成本不同，對(duì)后市的判斷不同，新棉報(bào)價(jià)差異較大，新疆提貨價(jià)毛重15300-16300元/噸都有。儲(chǔ)備棉由于質(zhì)量不同報(bào)價(jià)基本在14500-15500元/噸之間。美棉15800-16000元/噸，澳棉16400-16800元/噸，印度逐步到貨，報(bào)價(jià)應(yīng)在15000-15500元/噸。按15000元/噸的棉花價(jià)格，32支22500元/噸，40支23500元/噸的價(jià)格已經(jīng)處于保現(xiàn)金流的狀態(tài)，財(cái)務(wù)成本高的企業(yè)已虧損，后期需要關(guān)注內(nèi)外紗價(jià)和棉價(jià)聯(lián)動(dòng)狀態(tài)，任何的單兵突進(jìn)都難以持久，前期新棉價(jià)格的上漲及上半年開(kāi)始的印度棉的上漲都是例證。

　　新棉收購(gòu)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全國(guó)加工量已突破100萬(wàn)噸，公檢量95萬(wàn)噸，其中內(nèi)地不足2萬(wàn)噸，籽棉收購(gòu)價(jià)格經(jīng)過(guò)一輪下跌后企穩(wěn)，能否穩(wěn)住，還要看皮棉銷售進(jìn)度、價(jià)格。質(zhì)量情況明顯好于上年，但南疆質(zhì)量仍差于北疆。

　　操作建議。期貨貼水現(xiàn)貨，趨于縮小，期貨繼續(xù)上漲后將形成升水現(xiàn)貨，利于倉(cāng)單注冊(cè)，套�？諉螘�(huì)增加，近期難有趨勢(shì)性機(jī)會(huì)�？梢圆ǘ涡钥爝M(jìn)快出操作。（豬價(jià)格網(wǎng)）