隨著國家固定價收儲托市政策的退出，國內(nèi)棉花市場正在由“政策市”向“市場市”進(jìn)行轉(zhuǎn)變，高棉價時代將逐漸遠(yuǎn)去，棉花現(xiàn)貨價格運行重心逐漸下移。

　　新拋儲政策利于降低紡企原料成本

4月1日起儲備棉銷售政策進(jìn)行了重新調(diào)整，標(biāo)準(zhǔn)級棉競賣底價由3月之前的18000元/噸調(diào)整為17250元/噸，凡購買新疆區(qū)域內(nèi)倉庫存放國產(chǎn)儲備棉的紡織企業(yè)，可按照3：1的數(shù)量比例競買儲備進(jìn)口棉。不可否認(rèn)，拋儲政策的調(diào)整是國家扶持紡織企業(yè)發(fā)展的又一重要措施。

自2011年以來，國內(nèi)紡織企業(yè)一直承擔(dān)著巨大的國內(nèi)外棉高價差帶來的出口壓力，加上原料成本、人工成本、生產(chǎn)成本等各種費用的不斷上升，企業(yè)經(jīng)營處于微利甚至是虧損狀態(tài)（部分中小企業(yè)已經(jīng)在這場洗禮中徹底被清洗出局），對原料棉花的采購一直采取“隨用隨買”的策略。因此，低庫存下低價拋儲為紡織企業(yè)降低了采購成本，又解決了企業(yè)補(bǔ)庫存的需求。從4月1日之后儲備棉的成交量來看，紡企競拍熱情有了大幅度提高。

目標(biāo)價格19800元/噸對市場影響有限

4月5日國家發(fā)改委公布了2014年棉花目標(biāo)價格為19800元/噸，高于市場前期傳言的19500元/噸，又低于新疆農(nóng)民預(yù)期的20000元/噸，但基本符合市場預(yù)期。從19800元/噸的目標(biāo)價格來看，補(bǔ)貼依然是以皮棉的形式來體現(xiàn)，按照40的衣分折合成籽棉約為8.7元/公斤（估計值）。當(dāng)監(jiān)測的市場價格低于這樣的目標(biāo)價格時，國家將對棉農(nóng)進(jìn)行價差補(bǔ)貼，而不是棉花加工企業(yè)，具體價格由市場自行決定。因此，新年度19800元/噸的目標(biāo)價格發(fā)揮不了往年固定價收儲的托底作用，屆時進(jìn)口棉對國內(nèi)市場的沖擊和影響力將加大，19800元/噸對市場的影響力有限。

在9月新棉上市之前，無論新疆還是內(nèi)地2013年度新棉現(xiàn)貨都所剩無幾，無法形成價格市場，這期間市場供應(yīng)將主要由國家儲備棉拋售來提供，而現(xiàn)貨的流通主要是棉紡廠間的調(diào)劑，標(biāo)準(zhǔn)級棉底價17250元/噸，買賣雙方都將以此做“標(biāo)桿”商談成交價格。因此，棉花現(xiàn)貨市場價格將圍繞拋儲價17250元/噸上下波動，幅度不會太大。

　　后市簡評

新棉上市前，市場仍然具有“后政策市”特點，國家儲備棉拋售價格將決定市場的價格運行區(qū)間。因此，這段時間現(xiàn)貨市場棉價波動幅度有限，將圍繞17250元/噸上下微幅振蕩。新棉上市之后，國內(nèi)棉價將向國際市場進(jìn)一步靠齊。