11月國內(nèi)外棉花市場價(jià)格沖高盤跌，成交由旺轉(zhuǎn)滯。長期利好因素逐漸被短期利空因素遮掩，市場購銷雙方心態(tài)發(fā)生了微妙變化。國內(nèi)市場短期內(nèi)可能呈盤整格局，價(jià)格下跌的壓力遠(yuǎn)大于上揚(yáng)的壓力；中長期仍有較大回升壓力和空間。

　　 國內(nèi)外市場特點(diǎn)

　　供求矛盾基本緩解：進(jìn)入11月，各地新棉批量加工并陸續(xù)上市，尤其河北、山東等收購較早的地區(qū)銷售進(jìn)度較快。據(jù)本網(wǎng)抽樣調(diào)查，截止月底，新疆地區(qū)銷售進(jìn)度(合同成交)整體預(yù)計(jì)在60％左右，其中北疆進(jìn)度快于南疆；河北、山東調(diào)查企業(yè)的地產(chǎn)棉購銷率達(dá)50％～70％，個(gè)別達(dá)到80％左右；安徽、湖北等地銷售進(jìn)度快的企業(yè)地產(chǎn)棉購銷率也已近半。只有河南等地，因收購季節(jié)推遲和棉花嚴(yán)重減產(chǎn)，購銷率較低。

　　前期困擾紡織企業(yè)的原料緊張狀況得到明顯改善，企業(yè)原料庫存日見充實(shí)。一些企業(yè)吸取9、10月庫存緊張的經(jīng)驗(yàn)，未雨綢繆意識增強(qiáng)，提前預(yù)定中遠(yuǎn)期棉花包括進(jìn)口棉的情況增加。

　　棉價(jià)先穩(wěn)后滑：以17日美國政府宣布對中國部分紡織品實(shí)施“特�！� 措施為界限，當(dāng)月國內(nèi)外棉花和紡織品價(jià)格在上半月與下半月的走勢涇渭分明。上半月，國內(nèi)市場棉花價(jià)格止升趨穩(wěn)，高位小幅波動，低等級棉價(jià)出現(xiàn)下滑�！� 特保”政策出臺后，棉花價(jià)格出現(xiàn)全面快速下滑態(tài)勢。受現(xiàn)貨交易趨淡影響，上半月國際市場價(jià)格小幅下滑；“特�！贝胧┏雠_后，紐約期貨市場合約價(jià)格跌幅放大，數(shù)個(gè)交易日連續(xù)跌停。

　　市場需求由旺轉(zhuǎn)淡：國內(nèi)方面，臨近年底，面臨還貸壓力，購銷企業(yè)資金壓力逐漸加大；與此同時(shí)，下游織造企業(yè)銷售情況沒有明顯起色，許多購銷企業(yè)對后市信心產(chǎn)生了動搖，導(dǎo)致在國內(nèi)供求矛盾趨向緩和的情況下，經(jīng)營企業(yè)銷售積極性增加，用棉企業(yè)購棉積極性下降，與前月形成鮮明對比。外棉進(jìn)口方面，經(jīng)過前月對外棉的采購高峰，目前手中 還有剩余配額的企業(yè)已為數(shù)不多，導(dǎo)致本月國內(nèi)對美棉的進(jìn)口訂貨量較上月明顯減少。

　　 棉價(jià)下跌壓力較大

　　從11月份及當(dāng)前情況分析，短期內(nèi)國內(nèi)市場看跌因素將占據(jù)主導(dǎo)地位，價(jià)格以盤整趨跌為主。下跌深度和時(shí)間取決于經(jīng)營企業(yè)成本、紡織市場銷售以及國際市場價(jià)格走勢等多方面因素。看跌因素主要有以下幾個(gè)方面：

　　資源供應(yīng)充足主要是12月以后，新疆棉因運(yùn)力改善將陸續(xù)大量出運(yùn)，進(jìn)口棉也開始陸續(xù)到港，短期內(nèi)市場可供資源較多，紡織企業(yè)猶如有“ 定心丸”，原料備貨壓力減輕；

　　內(nèi)外棉價(jià)差需要調(diào)節(jié)。10月份以后，由于國內(nèi)價(jià)格大幅度上漲，國內(nèi)棉價(jià)一直高于國際市場。據(jù)監(jiān)測，從1 0月1日～11月30日，內(nèi)地328級均價(jià)(CncottonA指數(shù))與CotlookA指數(shù)折進(jìn)口到廠價(jià)差價(jià)平均達(dá)到1354 元／噸，20日差價(jià)最大，達(dá)到了2642元／噸，對國內(nèi)價(jià)格形成較強(qiáng)的向下壓力；

　　紡織產(chǎn)品銷勢疲滯。棉價(jià)快速上揚(yáng)，導(dǎo)致紡織企業(yè)原料成本大幅度增加。面臨棉價(jià)下跌壓力，紡織企業(yè)銷售壓力凸顯，企業(yè)效益進(jìn)一步下滑。從目前看，紡織市場需求不旺的局面短期內(nèi)難以改觀，出口退稅調(diào)整政策實(shí)施在即，美國對我紡織品實(shí)行“特�！�、臺海關(guān)系等問題對市場影響仍不確定，加上產(chǎn)品庫存增加，資金周轉(zhuǎn)有困難，紡織企業(yè)觀望心態(tài)加重；

　　化纖與棉花價(jià)差過大。棉花與替代品滌短的價(jià)差一般在3000元～4000 元／噸。從9月下旬開始，在棉價(jià)大幅度上揚(yáng)的同時(shí)，與棉型化纖的差價(jià)也在拉大。到11月初，兩者價(jià)差達(dá)到7000元／噸以上，月底接近8000 元／噸。目前滌短價(jià)格下跌很快，對棉價(jià)也造成很大壓力；

　　收購價(jià)格下降。進(jìn)入11月以后，新棉收購價(jià)格開始下跌，從10月底最高時(shí)平均840元／擔(dān)左右跌至11 月底的720元／擔(dān)左右，跌幅達(dá)14％，并仍有進(jìn)一步下滑的趨勢，客觀上對銷售價(jià)格下跌有促進(jìn)作用。

　　但是，短期國內(nèi)棉價(jià)深幅下跌的可能性也不大，主要是由于新棉收購成本總體較高。據(jù)統(tǒng)計(jì)，本年度截至11 月底，內(nèi)地新棉平均收購成本約為16250元／噸左右，加上加工和管理、財(cái)務(wù)費(fèi)用，目前內(nèi)地新棉平均成本至少約在 17000元／噸左右。除非發(fā)生意外事件，經(jīng)營企業(yè)在年度中期就賠本銷售的可能性不大。

　　所以初步預(yù)測，從11月下旬開始的這一次價(jià)格盤整，其支撐價(jià)位幅度在16500元～17000元／噸上下。具體價(jià)位取決于不同企業(yè)、不同時(shí)期收購的棉花的不同成本。

　　 中長期價(jià)格有望回升

　　從中長期看，隨著以上主導(dǎo)短期市場的利空因素逐漸出盡，主導(dǎo)本年度中長期市場的利多因素會重新凸現(xiàn)，國內(nèi)市場價(jià)格仍有回升的機(jī)會和空間。