近期運動行業(yè)的重磅傳聞，當屬安踏可能收購銳步的消息。

據(jù)多家媒體報道，安踏集團即將收購美國品牌管理公司Authentic Brands Group（ABG公司）旗下的銳步品牌，并已經完成了實繳。對此，安踏集團表示：“不對市場傳聞發(fā)表評論，建議以公司官方發(fā)布的信息為準”。

雖然安踏再次重申“不予置評”立場，沒有承認但也沒有否認此次市場傳聞。

銳步品牌的興衰歷程頗具戲劇性。品牌成立于1958年，到1985年的銷售額就達到3.07億美元，并在一年內翻了三番，1986年達到9.19億美元。到了1987年，銳步以14億美元的銷售額超過了耐克9億美元的年銷售額，成為了當時全球第一運動鞋品牌。

1991年，該數(shù)字上漲到27億美元；2001年銳步與NBA達成合作成為NBA運動服獨家制造商，此后還奪下NLF聯(lián)賽的服裝贊助權；2006年阿迪達斯38億美元收購銳步，以擴大其業(yè)務并更好地抵御運動鞋巨頭耐克。

收購銳步的行為為阿迪達斯集團帶來了極大的短期收益，2006年阿迪達斯的營收比較之2005年上升了52%。但從2006年以后，銳步就陷入了長時間的迷茫期；2009年，銳步遭遇塑身廣告爭端；2012年銳步陷入廣告宣傳語的風波。

2016年，Kasper Rorsted 出任阿迪達斯CEO后，曾推出一系列措施以期改善銳步長期低迷的表現(xiàn)，如關閉表現(xiàn)不佳的店鋪，進一步削減開支等。

長期虧損的銳步直到2018年才終于扭虧為盈。2019年初銳步恢復盈利。不過，在疫情的打擊下，銳步品牌的恢復計劃被中斷，迎來被出售的結果。

2021年2月16日，阿迪達斯宣布已經完成了“銳步戰(zhàn)略選擇評估”，決定正式啟動剝離銳步的程序，銳步的業(yè)務也從2021年第一季度起叫停，最終ABG以25億美元價格從阿迪達斯買下銳步。

也就是在2021年，第一次傳出安踏有意向收購銳步，根據(jù)當時的報道，在為確定接盤者ABG之前，包括中國的安踏體育以及持有Timderland和North Face的美國威富公司以及一些私募投資公司都是潛在買家。

今年亦是第二次傳聞安踏要收購銳步了。而業(yè)內普遍看好安踏的接盤實力，或許是基于安踏對FILA的成功轉型，2009年收購時年虧損FILA，如今營收已超260億元。

另外始祖鳥、薩洛蒙、迪桑特、可隆等案例皆在證明，安踏的這種品牌重塑能力，正是銳步迫切需要的。

但分析此次銳步收購傳聞，安踏面臨三重挑戰(zhàn)，首先是財務壓力，阿迪達斯在2006年花費38億美元收購，后以25億美元出售給了ABG公司（大部分為現(xiàn)金），相當于打了65折。

如今ABG如果要賣銳步，或許根本不會打折，甚至要價必然高于當年25億美元的出售價，而安踏剛完成約21億元人民幣的狼爪收購，獨吞銳步至少要準備180億人民幣現(xiàn)金。

截止2024年底，安踏集團（不包括亞瑪芬）錄得經營活動現(xiàn)金流入凈額為人民幣167.41億元，雖然官方公布集團持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、銀行定存及已抵押存款合計達522.11億元，但查詢單項-現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物期末余額：僅113.9億元人民幣。

或許聯(lián)合收購亞瑪芬的財團伙伴們更靠譜哦。

從戰(zhàn)略角度看，安踏的目標明確，要做世界的安踏，全球化多品牌是其非常明確的增長點。而根據(jù)2024年財報顯示，主品牌與FILA合計貢獻85%營收，這種集中度過高的局面亟待改變。銳步在歐美市場的渠道資源與知識產權，或許能彌補安踏全球化運動板塊布局的短板。

綜合來看，安踏需要評估的不僅是收購價格，更是銳步能否成功轉型的模式。若能將交易價格控制在30億美元以內，并獲得ABG或者其他伙伴的支持，成功概率可能更高。

正如安踏董事局主席丁世忠收購亞瑪芬時所言：“以當今中國公司的品牌運營能力，在30年內做出一個始祖鳥或威爾遜，可能性幾乎為零。而通過收購，并以中國市場為潛在增長空間，則可能完成一次脫胎換骨�！�

現(xiàn)在，業(yè)內正密切關注這位"并購狂人"能否再次創(chuàng)造商業(yè)奇跡。