近日，日播時(shí)尚發(fā)布2024年度業(yè)績(jī)報(bào)告，期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.66億元，同比下降15.68%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損1.59億元，上年同期凈利潤(rùn)為1707.67萬(wàn)元，大幅由盈轉(zhuǎn)虧。

這是日播時(shí)尚自2020年以來(lái)首次出現(xiàn)年度虧損，且年度虧損額首次超過(guò)億元，第一次陷入虧損是2020年的虧損0.48億元。

2024年全國(guó)服裝類(lèi)零售額僅增長(zhǎng)0.3%，消費(fèi)者轉(zhuǎn)向高性?xún)r(jià)比渠道的趨勢(shì)明顯，削弱了中高端品牌溢價(jià)能力。而日播時(shí)尚在2017-2024年，公司門(mén)店數(shù)量從近千家銳減至575家，關(guān)閉近一半門(mén)店。

除此之外，日播時(shí)尚2024年資產(chǎn)減值損失達(dá)1.31億元，其中7225.87萬(wàn)元來(lái)自一項(xiàng)商辦用房建設(shè)項(xiàng)目的在建工程減值，成為全年虧損擴(kuò)大的直接推手。該項(xiàng)目于2018年啟動(dòng)，計(jì)劃投資3.6億元建設(shè)辦公樓，但中途因設(shè)計(jì)變更停建，前期投入的1.15億元部分成為沉沒(méi)成本。  

這也體現(xiàn)出日播時(shí)尚決策邏輯矛盾，在服裝主業(yè)承壓時(shí)，仍將資金投入非核心的固定資產(chǎn)，反映出管理層對(duì)行業(yè)周期判斷失誤，戰(zhàn)略聚焦不足。 

戰(zhàn)略聚焦不足的問(wèn)題不僅于此，2023年5月，日播時(shí)尚宣布通過(guò)資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)上海錦源晟新能源材料有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“錦源晟”）100%股權(quán)，交易完成后主營(yíng)業(yè)務(wù)將變更為新能源電池材料及礦產(chǎn)開(kāi)發(fā)，實(shí)控人變更為梁豐。

梁豐也是新能源上市公司璞泰來(lái)的實(shí)控人和董事長(zhǎng)。璞泰來(lái)是一家主營(yíng)業(yè)務(wù)聚焦于鋰離子電池關(guān)鍵材料及自動(dòng)化工藝設(shè)備領(lǐng)域的上市公司。其上市以來(lái)，受益中國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，營(yíng)收和利潤(rùn)均出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，營(yíng)收從上市當(dāng)年（2017年）的22億增長(zhǎng)到2022年的155億，凈利潤(rùn)從4.5億增長(zhǎng)33億，其股價(jià)表現(xiàn)也堪稱(chēng)牛股，在2021年一度沖高到200元/股，市值超過(guò)1300億。但此后股價(jià)開(kāi)始轉(zhuǎn)頭向下，最新市值僅有362億。

梁豐原是參與中信基金創(chuàng)建的中信系資本大佬。2012年，梁豐與新能源技術(shù)出身的陳衛(wèi)合計(jì)出資1億元，創(chuàng)立了新能源企業(yè)璞泰來(lái)。此后，梁豐任璞泰來(lái)董事長(zhǎng)，陳衛(wèi)則任總經(jīng)理。

日播時(shí)尚與錦源晟的這一操作本質(zhì)是錦源晟借殼上市，錦源晟主營(yíng)鋰電池上游礦產(chǎn)開(kāi)發(fā)，更契合新能源行業(yè)高增長(zhǎng)預(yù)期。而日播時(shí)尚的市值遠(yuǎn)低于璞泰來(lái)，通過(guò)注入新能源資產(chǎn)可迅速提升估值。 

但最終因標(biāo)的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)暴露而終止。  

日播時(shí)尚專(zhuān)注于中高端時(shí)尚女裝領(lǐng)域，為國(guó)內(nèi)相對(duì)領(lǐng)先的時(shí)尚女裝品牌運(yùn)營(yíng)管理集團(tuán)，與錦源晟業(yè)務(wù)零關(guān)聯(lián)，無(wú)法形成供應(yīng)鏈或渠道協(xié)同。收購(gòu)日播時(shí)尚并非是梁豐要做女裝業(yè)務(wù)。

此外，當(dāng)下的日播時(shí)尚正在籌劃以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買(mǎi)四川茵地樂(lè)材料科技集團(tuán)有限公司71%股權(quán)，并募集配套資金。此次交易預(yù)計(jì)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，不構(gòu)成重組上市。

日播時(shí)尚的虧損是行業(yè)周期、戰(zhàn)略失誤與運(yùn)營(yíng)效率問(wèn)題的疊加結(jié)果。短期內(nèi)，資產(chǎn)處置與成本優(yōu)化是止血之策；長(zhǎng)期則需回歸品牌核心價(jià)值，通過(guò)差異化產(chǎn)品與高效渠道重建消費(fèi)者信任。服裝行業(yè)的復(fù)蘇仍依賴(lài)宏觀消費(fèi)信心回暖，但企業(yè)主動(dòng)變革的能力將決定其能否在寒冬中突圍。