揚州金泉旅游用品股份有限公司（以下簡稱“揚州金泉”）今天（5月14日）發(fā)布公告，公司就收購萬從榮、時翠紅持有的江蘇省阿珂姆野營用品有限公司（以下簡稱“阿珂姆”）50.5%的股權達成初步意向。

　　揚州金泉表示，阿珂姆是專業(yè)的戶外用品制造商，其主要產品為充氣帳篷、睡袋、戶外服裝等，主要銷往歐洲、美國等市場，發(fā)展前景較好，在戶外用品制造領域積累了豐富的經驗，若完成本次股權收購事宜，將有助于公司掌握充氣帳篷的人才、技術、市場等資源，有利于豐富公司帳篷的品類，進一步提升公司的市場份額和競爭力。

　　公告顯示，萬從榮系阿珂姆的法定代表人、執(zhí)行董事兼總經理，持有阿珂姆99.9728%的股權；時翠紅系阿珂姆股東，持有阿珂姆0.0272%的股權。

　　阿珂姆成立于2000年，截至2022年末，公司總資產達3.95億元，凈資產1.78億元，2022年實現營業(yè)收入5.49億元，凈利潤7560萬元。

　　第一紡織網記者查閱阿珂姆官網也了解到，阿珂姆始建于2000年，坐落于揚州市邗江區(qū)甘泉街道辦工業(yè)園，公司占地300多畝，建筑面積約13萬平方米，擁有帳篷、服裝、背包和睡袋四個分廠。

經過30年的發(fā)展，阿珂姆已成為國內規(guī)模較大的戶外運動服裝、鞋帽、戶外野營帳篷、軍用帳篷、野營睡袋、戶外運動背包及其它戶外運動裝備的生產和銷售企業(yè)之一。

　　阿珂姆的產品主要出口美國、加拿大、英國、德國、丹麥、澳大利亞、智利、日本等二十多個國家和地區(qū)。不僅與NORTH FACE、COLUMBIA等世界知名品牌有著良好的合作關系，同時也深得國內知名品牌如探路者、波司登、迪卡儂等高端品牌的合作信賴。

　　第一紡織網注意到，在社交平臺上，Columbia（哥倫比亞）和The North Face（北面）這兩個品牌，絕大多數戶外愛好者都知道，這兩個品牌也是最早進入國內的全球知名戶外品牌之一，在國內的口碑非常不錯，也是國內中高端戶外品牌的典型代表，其中，揚州金泉的主要客戶北面成立于 1899 年，全球知名牛仔褲和羽絨服生產商，在紐約證券交易所主板上市。TheNorthFace（北面）是國際知名戶外運動品牌，成立于 1966 年，是 VF Corporation 集團重要一員，致力于為戶外運動員的探險提供專業(yè)裝備。

　　有評論認為，這兩個品牌是全球排名第一和第二的戶外運動品牌。相對來講，北面這幾年在國內的名氣非常火爆，屬于典型的網紅品牌，其風格也是時尚、大膽，深受年輕人的歡迎和喜愛。而哥倫比亞相對之下，就如同一個成熟的中年人，風格低調而又穩(wěn)健。而此次揚州金泉收購阿珂姆之舉，背后的意義不言而喻。

　　第一紡織網據公開資料獲悉，揚州金泉1998年于揚州建廠、生產帳篷和睡袋產品，并不斷延伸拓展自身產品品類，目前主營產品包括帳篷、睡袋、戶外服裝以及背包等戶外用品。公司與Coleman（科勒曼）、The North Face（北面）等全球著名戶外品牌建立長期穩(wěn)定合作關系，通過OEM/ODM 的形式向海外客戶提供高端戶外產品，2021年公司外銷比例達 98.6%，主要市場包括北美和歐洲，為國內知名的戶外裝備制造商之一。

　　2008年，揚州金泉與瑞典Fenix集團合資經營，開辟零售和批發(fā)銷售渠道。2010年，公司開始擴充成衣生產線。2012年，公司增設成衣自動化模板和帳篷ETON系統(tǒng)。2015年，公司增設壓膠機設備。2016 年，金泉越南（廣治）生產基地成立。2020 年，PEAK（廣南）帳篷生產基地成立。2021年，揚州金泉設立生產制造研發(fā)中心。如今在中國和越南一共建立了四個生產基地，擁有帳篷，睡袋，戶外夾克，羽絨服，背包等戶外裝備的生產線。2023年2月，公司登陸上交所上市，募集資金主要用于生產線技術改造，預計項目完成后會增加年產25萬定帳篷產能和年產35萬條睡袋產能。

　　財報顯示，2018-2022 年以來，揚州金泉的營業(yè)收入從4.9億元增長到11.3億元，其中，2022年營業(yè)收入較上年同期增長45.4%，業(yè)績表現亮眼。主要受益于公司戶外裝備產品持續(xù)得到客戶認可，訂單旺盛；利潤端來看，歸屬于母公司的凈利潤從2018年0.6億元增長到 2022年2.4億元，僅2022年的增速就同比增長136.9%。

對于業(yè)績變動的原因，揚州金泉解釋稱，2022年度以來，主要受益于戶外行業(yè)景氣度持續(xù)提升,導致露營裝備類產品需求增加,使得公司帳篷的銷售額增加。

　　2022年度，揚州金泉的帳篷、睡袋、背包、服裝四大類產品營業(yè)收入占比維持在95%以上，分產品來看，報告期內，帳篷、睡袋、服裝、背包分別實現營業(yè)收入5.9億元、2.8億元、1.8億元、0.5億元，分別同比增長89.8%、9%、15.4%、44.3%；營收占比分別達到52.2%、24.8%、16.2%、4.2%。

　　分地區(qū)來看，報告期內，揚州金泉的境內與境外營業(yè)收入分別為0.2 億元和11.1 億元，分別同比增長48.4%、45.5%，營業(yè)收入占比分別為 1.4%、98.6%。從外銷看，業(yè)績快速增長主要受益于公司海外客戶訂單旺盛。揚州金泉此前發(fā)布的招股說明書也顯示，公司前五大客戶分別為 Newell Brand、VF Corporation、Recreational Equipment Inc、Oberalp AG-SPA、Bergans Fritid AS，2022 年度，這五大客戶為揚州金泉貢獻銷售額8.2 億元，同比增長 42.1%，占營業(yè)收入的比重高達 73.6%，其余海外客戶貢獻營業(yè)收入2.9 億元，同比增長61.1%。

　　東吳證券分析師李婕介紹，戶外用品代工廠商境外渠道建設具備較高客戶認證壁壘，認證流程復雜、成本較高。首次合作時客戶將對供應商研發(fā)能力、生產水平以及售后服務進行全方位考核，復雜認證過程促使客供雙方表現出高合作粘性。目前，揚州金泉為眾多國際一線戶外品牌上游供應商，2020-2022年上半年，前六大客戶較為穩(wěn)定，包括Coleman（科勒曼）、The North Face（北面）、Fjallraven（瑞典北極狐）、Bergans（博根斯）、Salewa（沙樂華）、REI（安伊艾）等，銷售占比達80%以上，擁有穩(wěn)定的優(yōu)質客戶資源。

　　而作為揚州金泉最大客戶的Coleman，也是美國銷量市占率第一的國民品牌，第二、三大客戶REI和The North Face分別為美國戶外用品品牌知名度第五/美國&英國品牌知名度第一，前三客戶共貢獻公司營業(yè)收入的68%。此外，Klattermusen（攀山鼠）、Mammut（猛犸象）等其余客戶亦為歐洲地區(qū)較為知名的高端專業(yè)戶外運動品牌。

　　李婕表示，就消費群體而言，疫情催化下全球露營滲透率快速提升，海外消費者已經逐步養(yǎng)成露營消費習慣、保持穩(wěn)定消費頻率，在疫情短期催化劑作用消除后，美國參與露營人數仍較為穩(wěn)定、并未出現明顯回落。帳篷等露營裝備屬于消耗品，據Statista統(tǒng)計，美國消費者通常年3年更換一次露營帳篷，長期看海外露營裝備更新替代需求仍較為旺盛，2023-2027年全球露營行業(yè)預計CAGR達9%。

　　來自海關總署的帳篷出口數據顯示，2019-2021年，我國帳篷/睡袋出口金額CAGR分別為 27%、13%，同期，揚州金泉的帳篷與睡袋營收CAGR達43%、25%、增速遠超行業(yè)，帳篷出口額占我國帳篷出口總額的比重由2019年的1.69%提升至2022年上半年的3.67%，睡袋出口額占我國睡袋出口總額的比重由2019年的6.91%提升至2022年上半年的9.68%，李婕認為，揚州金泉作為帳篷、睡袋產品出口龍頭優(yōu)勢凸顯、市占率持續(xù)提升，有望充分分享露營賽道高增的紅利。

　　財報顯示，2023年一季度，揚州金泉實現營業(yè)收入2.71億元，與上年同期相比下降2.79%，歸屬于母公司的凈利潤5876.45萬元，與上年同期相比增長13.16%。

　　截至第一紡織網今天晚間發(fā)稿前的上一個交易日，揚州金泉收報53.75元/股，盤中漲停，市值36.01億元。