揚(yáng)州金泉旅游用品股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“揚(yáng)州金泉”）今天（5月14日）發(fā)布公告，公司就收購(gòu)萬(wàn)從榮、時(shí)翠紅持有的江蘇省阿珂姆野營(yíng)用品有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“阿珂姆”）50.5%的股權(quán)達(dá)成初步意向。

　　揚(yáng)州金泉表示，阿珂姆是專(zhuān)業(yè)的戶(hù)外用品制造商，其主要產(chǎn)品為充氣帳篷、睡袋、戶(hù)外服裝等，主要銷(xiāo)往歐洲、美國(guó)等市場(chǎng)，發(fā)展前景較好，在戶(hù)外用品制造領(lǐng)域積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，若完成本次股權(quán)收購(gòu)事宜，將有助于公司掌握充氣帳篷的人才、技術(shù)、市場(chǎng)等資源，有利于豐富公司帳篷的品類(lèi)，進(jìn)一步提升公司的市場(chǎng)份額和競(jìng)爭(zhēng)力。

　　公告顯示，萬(wàn)從榮系阿珂姆的法定代表人、執(zhí)行董事兼總經(jīng)理，持有阿珂姆99.9728%的股權(quán)；時(shí)翠紅系阿珂姆股東，持有阿珂姆0.0272%的股權(quán)。

　　阿珂姆成立于2000年，截至2022年末，公司總資產(chǎn)達(dá)3.95億元，凈資產(chǎn)1.78億元，2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.49億元，凈利潤(rùn)7560萬(wàn)元。

　　第一紡織網(wǎng)記者查閱阿珂姆官網(wǎng)也了解到，阿珂姆始建于2000年，坐落于揚(yáng)州市邗江區(qū)甘泉街道辦工業(yè)園，公司占地300多畝，建筑面積約13萬(wàn)平方米，擁有帳篷、服裝、背包和睡袋四個(gè)分廠。

經(jīng)過(guò)30年的發(fā)展，阿珂姆已成為國(guó)內(nèi)規(guī)模較大的戶(hù)外運(yùn)動(dòng)服裝、鞋帽、戶(hù)外野營(yíng)帳篷、軍用帳篷、野營(yíng)睡袋、戶(hù)外運(yùn)動(dòng)背包及其它戶(hù)外運(yùn)動(dòng)裝備的生產(chǎn)和銷(xiāo)售企業(yè)之一。

　　阿珂姆的產(chǎn)品主要出口美國(guó)、加拿大、英國(guó)、德國(guó)、丹麥、澳大利亞、智利、日本等二十多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。不僅與NORTH FACE、COLUMBIA等世界知名品牌有著良好的合作關(guān)系，同時(shí)也深得國(guó)內(nèi)知名品牌如探路者、波司登、迪卡儂等高端品牌的合作信賴(lài)。

　　第一紡織網(wǎng)注意到，在社交平臺(tái)上，Columbia（哥倫比亞）和The North Face（北面）這兩個(gè)品牌，絕大多數(shù)戶(hù)外愛(ài)好者都知道，這兩個(gè)品牌也是最早進(jìn)入國(guó)內(nèi)的全球知名戶(hù)外品牌之一，在國(guó)內(nèi)的口碑非常不錯(cuò)，也是國(guó)內(nèi)中高端戶(hù)外品牌的典型代表，其中，揚(yáng)州金泉的主要客戶(hù)北面成立于 1899 年，全球知名牛仔褲和羽絨服生產(chǎn)商，在紐約證券交易所主板上市。TheNorthFace（北面）是國(guó)際知名戶(hù)外運(yùn)動(dòng)品牌，成立于 1966 年，是 VF Corporation 集團(tuán)重要一員，致力于為戶(hù)外運(yùn)動(dòng)員的探險(xiǎn)提供專(zhuān)業(yè)裝備。

　　有評(píng)論認(rèn)為，這兩個(gè)品牌是全球排名第一和第二的戶(hù)外運(yùn)動(dòng)品牌。相對(duì)來(lái)講，北面這幾年在國(guó)內(nèi)的名氣非常火爆，屬于典型的網(wǎng)紅品牌，其風(fēng)格也是時(shí)尚、大膽，深受年輕人的歡迎和喜愛(ài)。而哥倫比亞相對(duì)之下，就如同一個(gè)成熟的中年人，風(fēng)格低調(diào)而又穩(wěn)健。而此次揚(yáng)州金泉收購(gòu)阿珂姆之舉，背后的意義不言而喻。

　　第一紡織網(wǎng)據(jù)公開(kāi)資料獲悉，揚(yáng)州金泉1998年于揚(yáng)州建廠、生產(chǎn)帳篷和睡袋產(chǎn)品，并不斷延伸拓展自身產(chǎn)品品類(lèi)，目前主營(yíng)產(chǎn)品包括帳篷、睡袋、戶(hù)外服裝以及背包等戶(hù)外用品。公司與Coleman（科勒曼）、The North Face（北面）等全球著名戶(hù)外品牌建立長(zhǎng)期穩(wěn)定合作關(guān)系，通過(guò)OEM/ODM 的形式向海外客戶(hù)提供高端戶(hù)外產(chǎn)品，2021年公司外銷(xiāo)比例達(dá) 98.6%，主要市場(chǎng)包括北美和歐洲，為國(guó)內(nèi)知名的戶(hù)外裝備制造商之一。

　　2008年，揚(yáng)州金泉與瑞典Fenix集團(tuán)合資經(jīng)營(yíng)，開(kāi)辟零售和批發(fā)銷(xiāo)售渠道。2010年，公司開(kāi)始擴(kuò)充成衣生產(chǎn)線。2012年，公司增設(shè)成衣自動(dòng)化模板和帳篷ETON系統(tǒng)。2015年，公司增設(shè)壓膠機(jī)設(shè)備。2016 年，金泉越南（廣治）生產(chǎn)基地成立。2020 年，PEAK（廣南）帳篷生產(chǎn)基地成立。2021年，揚(yáng)州金泉設(shè)立生產(chǎn)制造研發(fā)中心。如今在中國(guó)和越南一共建立了四個(gè)生產(chǎn)基地，擁有帳篷，睡袋，戶(hù)外夾克，羽絨服，背包等戶(hù)外裝備的生產(chǎn)線。2023年2月，公司登陸上交所上市，募集資金主要用于生產(chǎn)線技術(shù)改造，預(yù)計(jì)項(xiàng)目完成后會(huì)增加年產(chǎn)25萬(wàn)定帳篷產(chǎn)能和年產(chǎn)35萬(wàn)條睡袋產(chǎn)能。

　　財(cái)報(bào)顯示，2018-2022 年以來(lái)，揚(yáng)州金泉的營(yíng)業(yè)收入從4.9億元增長(zhǎng)到11.3億元，其中，2022年?duì)I業(yè)收入較上年同期增長(zhǎng)45.4%，業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。主要受益于公司戶(hù)外裝備產(chǎn)品持續(xù)得到客戶(hù)認(rèn)可，訂單旺盛；利潤(rùn)端來(lái)看，歸屬于母公司的凈利潤(rùn)從2018年0.6億元增長(zhǎng)到 2022年2.4億元，僅2022年的增速就同比增長(zhǎng)136.9%。

對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因，揚(yáng)州金泉解釋稱(chēng)，2022年度以來(lái)，主要受益于戶(hù)外行業(yè)景氣度持續(xù)提升,導(dǎo)致露營(yíng)裝備類(lèi)產(chǎn)品需求增加,使得公司帳篷的銷(xiāo)售額增加。

　　2022年度，揚(yáng)州金泉的帳篷、睡袋、背包、服裝四大類(lèi)產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入占比維持在95%以上，分產(chǎn)品來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)，帳篷、睡袋、服裝、背包分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.9億元、2.8億元、1.8億元、0.5億元，分別同比增長(zhǎng)89.8%、9%、15.4%、44.3%；營(yíng)收占比分別達(dá)到52.2%、24.8%、16.2%、4.2%。

　　分地區(qū)來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)，揚(yáng)州金泉的境內(nèi)與境外營(yíng)業(yè)收入分別為0.2 億元和11.1 億元，分別同比增長(zhǎng)48.4%、45.5%，營(yíng)業(yè)收入占比分別為 1.4%、98.6%。從外銷(xiāo)看，業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)主要受益于公司海外客戶(hù)訂單旺盛。揚(yáng)州金泉此前發(fā)布的招股說(shuō)明書(shū)也顯示，公司前五大客戶(hù)分別為 Newell Brand、VF Corporation、Recreational Equipment Inc、Oberalp AG-SPA、Bergans Fritid AS，2022 年度，這五大客戶(hù)為揚(yáng)州金泉貢獻(xiàn)銷(xiāo)售額8.2 億元，同比增長(zhǎng) 42.1%，占營(yíng)業(yè)收入的比重高達(dá) 73.6%，其余海外客戶(hù)貢獻(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.9 億元，同比增長(zhǎng)61.1%。

　　東吳證券分析師李婕介紹，戶(hù)外用品代工廠商境外渠道建設(shè)具備較高客戶(hù)認(rèn)證壁壘，認(rèn)證流程復(fù)雜、成本較高。首次合作時(shí)客戶(hù)將對(duì)供應(yīng)商研發(fā)能力、生產(chǎn)水平以及售后服務(wù)進(jìn)行全方位考核，復(fù)雜認(rèn)證過(guò)程促使客供雙方表現(xiàn)出高合作粘性。目前，揚(yáng)州金泉為眾多國(guó)際一線戶(hù)外品牌上游供應(yīng)商，2020-2022年上半年，前六大客戶(hù)較為穩(wěn)定，包括Coleman（科勒曼）、The North Face（北面）、Fjallraven（瑞典北極狐）、Bergans（博根斯）、Salewa（沙樂(lè)華）、REI（安伊艾）等，銷(xiāo)售占比達(dá)80%以上，擁有穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)客戶(hù)資源。

　　而作為揚(yáng)州金泉最大客戶(hù)的Coleman，也是美國(guó)銷(xiāo)量市占率第一的國(guó)民品牌，第二、三大客戶(hù)REI和The North Face分別為美國(guó)戶(hù)外用品品牌知名度第五/美國(guó)&英國(guó)品牌知名度第一，前三客戶(hù)共貢獻(xiàn)公司營(yíng)業(yè)收入的68%。此外，Klattermusen（攀山鼠）、Mammut（猛犸象）等其余客戶(hù)亦為歐洲地區(qū)較為知名的高端專(zhuān)業(yè)戶(hù)外運(yùn)動(dòng)品牌。

　　李婕表示，就消費(fèi)群體而言，疫情催化下全球露營(yíng)滲透率快速提升，海外消費(fèi)者已經(jīng)逐步養(yǎng)成露營(yíng)消費(fèi)習(xí)慣、保持穩(wěn)定消費(fèi)頻率，在疫情短期催化劑作用消除后，美國(guó)參與露營(yíng)人數(shù)仍較為穩(wěn)定、并未出現(xiàn)明顯回落。帳篷等露營(yíng)裝備屬于消耗品，據(jù)Statista統(tǒng)計(jì)，美國(guó)消費(fèi)者通常年3年更換一次露營(yíng)帳篷，長(zhǎng)期看海外露營(yíng)裝備更新替代需求仍較為旺盛，2023-2027年全球露營(yíng)行業(yè)預(yù)計(jì)CAGR達(dá)9%。

　　來(lái)自海關(guān)總署的帳篷出口數(shù)據(jù)顯示，2019-2021年，我國(guó)帳篷/睡袋出口金額CAGR分別為 27%、13%，同期，揚(yáng)州金泉的帳篷與睡袋營(yíng)收CAGR達(dá)43%、25%、增速遠(yuǎn)超行業(yè)，帳篷出口額占我國(guó)帳篷出口總額的比重由2019年的1.69%提升至2022年上半年的3.67%，睡袋出口額占我國(guó)睡袋出口總額的比重由2019年的6.91%提升至2022年上半年的9.68%，李婕認(rèn)為，揚(yáng)州金泉作為帳篷、睡袋產(chǎn)品出口龍頭優(yōu)勢(shì)凸顯、市占率持續(xù)提升，有望充分分享露營(yíng)賽道高增的紅利。

　　財(cái)報(bào)顯示，2023年一季度，揚(yáng)州金泉實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.71億元，與上年同期相比下降2.79%，歸屬于母公司的凈利潤(rùn)5876.45萬(wàn)元，與上年同期相比增長(zhǎng)13.16%。

　　截至第一紡織網(wǎng)今天晚間發(fā)稿前的上一個(gè)交易日，揚(yáng)州金泉收?qǐng)?bào)53.75元/股，盤(pán)中漲停，市值36.01億元。