北江智聯(lián)紡織股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“北江紡織”）日前再度披露招股說(shuō)明書，公司欲主板IPO，公開發(fā)行5000萬(wàn)股，計(jì)劃募集資金4.21億元，將用于北江紡織（越南）有限公司項(xiàng)目（以下簡(jiǎn)稱“越南工廠建設(shè)項(xiàng)目”）、韶關(guān)市北紡智造科技有限公司紡織面料織造產(chǎn)業(yè)鏈提升項(xiàng)目（以下簡(jiǎn)稱“韶關(guān)織造產(chǎn)業(yè)鏈提升項(xiàng)目”）以及補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。
注：根據(jù)越南廣寧省經(jīng)濟(jì)區(qū)管理局頒發(fā)的第2130881423號(hào)《投資登記許可證》，項(xiàng)目總投資額為9,059.73萬(wàn)美元。截至報(bào)告期末，項(xiàng)目已完成一期、二期建設(shè)，本次擬以募集資金繼續(xù)投資建設(shè)項(xiàng)目第三期。
公告顯示，北江紡織的主要產(chǎn)品為牛仔面料，目前，公司已與主要客戶和供應(yīng)商達(dá)成了一站式合作生產(chǎn)模式，為公司提升綜合能力提供了重要支撐。公司的主要原材料棉紗供應(yīng)商天虹紡織已在越南擁有成熟的生產(chǎn)基地，公司主要使用的棉紗也由該公司越南工廠生產(chǎn)。此外，公司服務(wù)的多家服裝品牌商，綜合考慮勞動(dòng)力成本、進(jìn)出口稅收優(yōu)惠等因素，更傾向于選擇在越南有生產(chǎn)基地的制衣企業(yè)。為了更好的提升公司一站式服務(wù)能力，彌補(bǔ)供應(yīng)鏈中越南織布工序產(chǎn)能不充足的缺陷，減少與供應(yīng)商之間由于交通物流、關(guān)稅等因素所產(chǎn)生的成本壓力，更好地服務(wù)于服裝品牌商，擴(kuò)大越南生產(chǎn)基地產(chǎn)能具有必要性。
通過(guò)越南生產(chǎn)基地的建設(shè)，北江紡織將原材料、技術(shù)、產(chǎn)能與市場(chǎng)渠道緊密結(jié)合，生產(chǎn)、運(yùn)輸時(shí)間得到大幅度縮短，改善了以往牛仔成品跨國(guó)生產(chǎn)導(dǎo)致交期較長(zhǎng)的不利局面，為公司提升交期能力、垂直產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)能力及其他綜合水平提供有利支撐。
越南工廠建設(shè)項(xiàng)目實(shí)施后，北江紡織將加深與主要供應(yīng)商和客戶的合作深度。根據(jù)客戶需求，從纖維開始進(jìn)行產(chǎn)品設(shè)計(jì)研發(fā)，通過(guò)地理區(qū)位優(yōu)勢(shì)，快速響應(yīng)客戶針對(duì)面料的需求，增加為客戶提供更多種國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品的可能性，增強(qiáng)客戶粘性，減少供應(yīng)鏈中各企業(yè)之間由于物料傳遞造成的交通物流、關(guān)稅、信息延遲等問(wèn)題所產(chǎn)生的額外費(fèi)用與時(shí)間。此外，越南工廠建設(shè)項(xiàng)目所在園區(qū)緊鄰中越邊界，良好的區(qū)位可以輻射中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，可以幫助國(guó)內(nèi)規(guī)模性服裝品牌商實(shí)現(xiàn)采購(gòu)轉(zhuǎn)移，充分利用越南的人口紅利與效率優(yōu)勢(shì)，平衡國(guó)內(nèi)品牌采購(gòu)效率與成本的平衡發(fā)展。
近年來(lái)，北江紡織一直致力于為全球服裝品牌商提供優(yōu)質(zhì)、可持續(xù)發(fā)展和高性價(jià)比的牛仔面料采購(gòu)解決方案。為了增強(qiáng)面料服用性能，公司不斷改進(jìn)牛仔面料的織造結(jié)構(gòu)，擁有獨(dú)特的面料織法，并已申請(qǐng)多項(xiàng)發(fā)明專利。公司對(duì)牛仔面料織布生產(chǎn)過(guò)程中的質(zhì)量控制要求較高，公司越南生產(chǎn)基地已采購(gòu)224臺(tái)意達(dá)R9500denim牛仔劍桿織機(jī)，生產(chǎn)效率及產(chǎn)品質(zhì)量都得到了大幅提升。隨著日益增加的產(chǎn)能需求，為了保證產(chǎn)品質(zhì)量及生產(chǎn)效率，公司將繼續(xù)增加生產(chǎn)機(jī)器設(shè)備，通過(guò)高性能的生產(chǎn)設(shè)備，確保生產(chǎn)的牛仔面料在手感、紋理和風(fēng)格上都擁有良好的效果，控制織布環(huán)節(jié)質(zhì)量，降低次品率，提升產(chǎn)品綜合質(zhì)量。
韶關(guān)織造產(chǎn)業(yè)鏈提升項(xiàng)目實(shí)施后，北江紡織將更加專注牛仔服裝生產(chǎn)的核心工序，通過(guò)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、信息互通、利益共享，致力于以公司核心業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)在國(guó)內(nèi)外形成包括纖維、棉紗、染整、織布、成衣、品牌在內(nèi)的集成產(chǎn)業(yè)鏈解決方案，協(xié)同產(chǎn)業(yè)鏈間的合作關(guān)系，推動(dòng)我國(guó)牛仔紡織產(chǎn)業(yè)鏈整體競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的提升。
項(xiàng)目實(shí)施后，北江紡織將大幅提高自有織布產(chǎn)能，提高織布生產(chǎn)效率。同時(shí)，減少單位能耗、水耗、電耗，提升織布環(huán)節(jié)質(zhì)量控制，降低次品率，配套前后道新技術(shù)的應(yīng)用，提升產(chǎn)品綜合質(zhì)量。
第一紡織網(wǎng)據(jù)招股說(shuō)明書獲悉，北江紡織是一家專注于牛仔面料研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的面料提供商。公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是牛仔面料的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，為全球范圍客戶提供功能性、標(biāo)準(zhǔn)化兼顧具有可持續(xù)發(fā)展屬性的牛仔面料。公司以低碳環(huán)保為導(dǎo)向、產(chǎn)品研發(fā)為核心、數(shù)字化生產(chǎn)為基礎(chǔ)、產(chǎn)業(yè)鏈整合的營(yíng)銷方式為手段，致力于滿足客戶產(chǎn)品差異化、生產(chǎn)規(guī)�；�、供應(yīng)鏈高效化的需求，為客戶提供一站式服務(wù)。
注：根據(jù)《中國(guó)紡織工業(yè)發(fā)展報(bào)告》公布以及中國(guó)棉紡織行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)的全國(guó)牛仔面料產(chǎn)量以及公司每年的牛仔面料產(chǎn)量計(jì)算。
北江紡織的產(chǎn)品包括牛仔面料、其他面料、服裝。牛仔面料主要應(yīng)用于下游的牛仔服裝制造，并由服裝品牌商最終向終端消費(fèi)者銷售。其他面料主要系公司為滿足客戶在采購(gòu)牛仔面料時(shí)附帶的采購(gòu)需求，提供以染色布為主以及少量針織面料。服裝產(chǎn)品系公司根據(jù)服裝品牌商需求，利用公司自產(chǎn)牛仔面料，聯(lián)合制衣廠進(jìn)行加工，最終以服裝的形式交付給客戶。公司牛仔面料產(chǎn)品品種繁多，報(bào)告期內(nèi)，北江紡織實(shí)現(xiàn)銷售牛仔面料產(chǎn)品品種分別約為2800種、2600種、3100種、1900種。報(bào)告期內(nèi)，牛仔面料銷售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為90.21%、85.32%、88.05%、90.51%，為公司的主要產(chǎn)品。
北江紡織的主要終端銷售客戶包括J-BRAND、CITIZENSofHUMANITY等高端牛仔品牌客戶，優(yōu)衣庫(kù)、AEO等為代表的國(guó)際一線快時(shí)尚品牌，森馬、利郎等國(guó)內(nèi)知名休閑品牌客戶。2016年公司成為中國(guó)首家、全球第二家bluesign®系統(tǒng)合作伙伴的牛仔面料企業(yè)。
北江紡織主要從事牛仔面料及服裝設(shè)計(jì)研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，2019年度、2020年度、2021年度及2022年1-6月?tīng)I(yíng)業(yè)收入分別為115,127.90萬(wàn)元、85,941.33萬(wàn)元、116,295.61萬(wàn)元、50,246.08萬(wàn)元，
北江紡織是一家專注于研發(fā)、生產(chǎn)和銷售牛仔面料的企業(yè)。報(bào)告期各期末，公司總資產(chǎn)分別為148,126.28萬(wàn)元、132,191.64萬(wàn)元、150,501.30萬(wàn)元和156,890.71萬(wàn)元。2020年度，公司根據(jù)資金需求，為提高資金使用效率，償還了已到期的長(zhǎng)期借款及未到期的短期借款，使得當(dāng)期末資產(chǎn)總額略有下降。2021年度，為了應(yīng)對(duì)逐步增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求，公司備貨較多，使得當(dāng)期末資產(chǎn)總額增幅較大。2022年1-6月，隨著越南工廠三期建設(shè)項(xiàng)目陸續(xù)投入建設(shè)，公司在建工程增加，期末資產(chǎn)總額增加。
報(bào)告期各期末，北江紡織的流動(dòng)資產(chǎn)占比相對(duì)較高，分別為56.77%、55.22%、58.75%和55.12%。
北江紡織的貨幣資金包括庫(kù)存現(xiàn)金、銀行存款及其他貨幣資金。報(bào)告期各期末，公司的貨幣資金主要為銀行存款。2020年末銀行存款余額與2019年末基本持平。2021年末，公司銀行存款余額增加，主要是由于當(dāng)年根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展的資金需要，新增短期借款所致。2022年6月末銀行存款余額與2021年末基本持平。
北江紡織的其他貨幣資金主要系因內(nèi)保外貸開立的備用信用證、銀行貸款保證金和保函保證金。另外，為加強(qiáng)零售業(yè)務(wù)的資金管理，公司開設(shè)了支付寶企業(yè)賬戶，并按日或于24小時(shí)內(nèi)將第三方支付平臺(tái)托管資金轉(zhuǎn)賬至公司銀行賬戶。報(bào)告期各期末，公司其他貨幣資金亦包括尚未劃轉(zhuǎn)至銀行賬戶的第三方支付平臺(tái)托管資金。
報(bào)告期內(nèi)，北江紡織持續(xù)推進(jìn)新品研發(fā)，加強(qiáng)與服裝品牌商的深入合作，增大在可持續(xù)發(fā)展等方面的投入力度，拓展公司營(yíng)銷手段，使公司競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步提升。但受全球新冠疫情、大宗商品漲價(jià)的影響，公司盈利能力仍受到一定影響。
2020年度，北江紡織的營(yíng)業(yè)收入較2019年度下降25.35%，受生產(chǎn)規(guī)模效應(yīng)影響，凈利潤(rùn)下降65.80%。2021年度，公司銷售規(guī)�；謴�(fù)至2019年水平，當(dāng)年凈利潤(rùn)較2020年增長(zhǎng)了133.56%，但受當(dāng)年棉紗價(jià)格持續(xù)上漲、原材料采購(gòu)成本增幅較大的影響，公司2021年度盈利低于2019年度。2022年1-6月，受疫情反復(fù)的不利影響，國(guó)內(nèi)多地關(guān)口存在一定時(shí)間的封關(guān)，如上海、深圳、江蘇、東興等地，公司出口銷售及進(jìn)口原料均受到一定限制，同時(shí)，受主要原材料和輔料價(jià)格持續(xù)上漲影響，公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均所有下降。
報(bào)告期內(nèi)，北江紡織的收入與利潤(rùn)均主要來(lái)源于牛仔面料的銷售業(yè)務(wù)；而北江紡織的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占營(yíng)業(yè)收入的比例均在99.00%以上，主營(yíng)業(yè)務(wù)突出。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入包括向境內(nèi)、外客戶銷售面料及服裝，其他業(yè)務(wù)收入包括銷售廢紗、廢布等生產(chǎn)過(guò)程中產(chǎn)生的廢料。以下主要針對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)分析公司的盈利能力。
報(bào)告期內(nèi)，北江紡織的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要來(lái)源于牛仔面料的銷售，同時(shí)，基于客戶需求，還存在少量的其他面料及服裝的銷售。
牛仔面料是北江紡織的主要產(chǎn)品。報(bào)告期內(nèi)，牛仔面料銷售收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為90.21%、85.32%、88.05%和90.51%。
北江紡織將牛仔面料劃分為常規(guī)類、升級(jí)類和新技術(shù)類三類。其中，常規(guī)類牛仔面料主要系公司已成熟開發(fā)且被市場(chǎng)廣泛認(rèn)可的牛仔系列產(chǎn)品，其銷售單價(jià)相對(duì)較低。升級(jí)類面料是指公司按照牛仔行業(yè)的技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)和流行趨勢(shì)，在常規(guī)類牛仔面料基礎(chǔ)上進(jìn)行升級(jí)改造的具有一定功能的牛仔面料，如進(jìn)一步防縮定型、特殊退漿處理，其銷售單價(jià)略高于常規(guī)類牛仔面料。新技術(shù)類牛仔面料是指公司通過(guò)自主研發(fā)或引進(jìn)改造國(guó)內(nèi)外跨行業(yè)纖維材料、先進(jìn)設(shè)備、加工技術(shù)（如染色、后整、洗水等環(huán)節(jié)加工技術(shù)），運(yùn)用到牛仔面料的生產(chǎn)工藝中，由此開發(fā)出的具備優(yōu)良特性的牛仔產(chǎn)品，其銷售單價(jià)相對(duì)較高。報(bào)告期內(nèi)，公司牛仔面料銷售以升級(jí)類產(chǎn)品為主。
從銷售占比來(lái)看，除2020年度外，三類牛仔面料結(jié)構(gòu)基本一致，2020年度，主要受疫情影響，北江紡織的三類牛仔面料的銷售金額均出現(xiàn)下降，但銷售價(jià)格相對(duì)較低的常規(guī)類和產(chǎn)品特色更加突出的新技術(shù)類牛仔面料銷售下降幅度較小，占比均有所提升。
從銷售數(shù)量來(lái)看，其系導(dǎo)致三類牛仔面料銷售收入處于波動(dòng)趨勢(shì)的最主要因素：受全球新冠疫情影響，公司2020年度銷售訂單大量減少，導(dǎo)致公司牛仔面料銷售收入大幅下降。2021年度，隨著國(guó)內(nèi)疫情逐漸控制，公司生產(chǎn)及國(guó)內(nèi)、外訂單基本恢復(fù)至2019年水平。2022年1-6月，受疫情反復(fù)的影響，上海、深圳、江蘇、東興等地關(guān)口封關(guān)影響，公司原材料運(yùn)輸受限，導(dǎo)致產(chǎn)銷量下滑。
從平均銷售單價(jià)來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)，除2022年1-6月外，三類牛仔面料的平均銷售單價(jià)變化均較小，對(duì)公司銷售收入影響力普遍較弱。自2021年度開始公司主要原料棉紗大幅漲價(jià)，2022年1-6月，原材料漲價(jià)因素逐漸傳導(dǎo)至銷售端，三類牛仔面料的銷售單價(jià)均略有提高。
北江紡織的其他面料主要以染色布為主，還包括少量的針織面料。其他面料訂單來(lái)源于牛仔面料客戶的需求，即客戶在向公司采購(gòu)牛仔面料時(shí)，為了滿足成衣制作的需求，附帶采購(gòu)其他面料。染色布的染色環(huán)節(jié)主要通過(guò)委外加工廠加工方式完成，其他面料主要系公司直接外購(gòu)。報(bào)告期內(nèi)，北江紡織的其他面料的銷售收入規(guī)模較小且較為穩(wěn)定。
報(bào)告期內(nèi)，北江紡織的服裝銷售金額相對(duì)較小。為了滿足部分服裝品牌客戶的需求，公司主要采用委外加工的形式向其提供服裝產(chǎn)品。
2020年度，北江紡織在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入大幅下降的情況下，服裝銷售收入較2019年度反而增幅較大，主要是由于疫情影響下，公司更主動(dòng)地通過(guò)服裝銷售而帶動(dòng)面料的銷售，因而服裝銷售數(shù)量增加較多。2021年度，公司服裝銷售單價(jià)較高帶動(dòng)銷售收入的增長(zhǎng)，銷售單價(jià)增長(zhǎng)的主要原因系公司通過(guò)線上銷售服裝的數(shù)量增加，線上零售單價(jià)較高，進(jìn)而拉高了服裝的銷售單價(jià)。2022年1-6月，公司服裝銷量和銷售收入均有所下降，但占主營(yíng)業(yè)務(wù)的比例與2021年度基本一致。
報(bào)告期內(nèi)，北江紡織的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分為境內(nèi)銷售和境外銷售。除2022年1-6月外，境內(nèi)外銷售占比情況較為穩(wěn)定。2022年1-6月，境外銷售占比較高，主要是由于受境內(nèi)疫情反復(fù)的影響，境內(nèi)訂單量下降。
報(bào)告期內(nèi)，北江紡織的主要銷售區(qū)域相對(duì)穩(wěn)定。境內(nèi)銷售地區(qū)主要集中在華東和華南，合計(jì)占內(nèi)銷收入的85%左右。公司境外銷售地區(qū)或國(guó)家主要集中在孟加拉國(guó)、中國(guó)香港、越南和中國(guó)臺(tái)灣等，合計(jì)占出口收入的85%以上。公司面向服裝品牌商進(jìn)行牛仔面料產(chǎn)品及配套銷售服務(wù)的推廣，最終向其指定的制衣廠商、貿(mào)易商銷售面料，公司直接客戶主要系制衣廠或面料貿(mào)易商�；谥埔滦袠I(yè)勞動(dòng)密集型特點(diǎn)，境內(nèi)制衣廠主要集中在廣東省、浙江省和江蘇省，境外制衣廠主要在東南亞地區(qū)，面料貿(mào)易商主要集中在中國(guó)香港。
報(bào)告期內(nèi)，北江紡織的銷售模式主要以直接銷售為主，直接銷售金額合計(jì)占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入合計(jì)的比例為98.31%。
報(bào)告期內(nèi)，北江紡織的零售銷售主要來(lái)源于公司牛仔面料的檔口銷售和服裝的線上服裝銷售，如廣州國(guó)際輕紡城中大紡織品市場(chǎng)面料零售、線上服裝零售等，占比較低。
報(bào)告期內(nèi)，北江紡織以直接材料為主的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本構(gòu)成相對(duì)較高且穩(wěn)定，直接材料為棉紗。制造費(fèi)用包括生產(chǎn)過(guò)程中消耗的化工料、能源、機(jī)物料及折舊費(fèi)等。委托加工費(fèi)主要為生產(chǎn)過(guò)程中委托外協(xié)加工廠對(duì)各工序進(jìn)行加工的費(fèi)用，隨著自產(chǎn)產(chǎn)量占比提升而降低。
報(bào)告期內(nèi)，北江紡織直接材料波動(dòng)的主要影響因素為棉紗單價(jià)及產(chǎn)品銷售數(shù)量。2020年度，受市場(chǎng)影響，公司銷售數(shù)量、棉紗單價(jià)均有所下降，直接材料金額及占比亦相應(yīng)減少。2021年度，公司銷售數(shù)量、棉紗單價(jià)均有不同程度的上升，導(dǎo)致直接材料金額及占比為報(bào)告期內(nèi)最高水平。2021年隨著大宗商品棉花價(jià)格上漲，棉紗的平均采購(gòu)含稅單價(jià)亦由2020年的20.32元/kg上漲為24.10元/kg，增幅為18.60%。2022年1-6月，公司銷售數(shù)量下滑，直接材料總金額較上年同期有所減少，在棉紗的平均采購(gòu)含稅單價(jià)較2021年度上漲12.90%的情況下，直接材料占比仍較2021年度略有下降。
報(bào)告期內(nèi)，直接人工金額差異較小，較為穩(wěn)定。2019年度，直接人工略低，
主要是由于當(dāng)年外協(xié)加工量較大，自有生產(chǎn)人員相對(duì)較少所致。2021年度，隨著生產(chǎn)訂單的恢復(fù)，公司適當(dāng)增加了生產(chǎn)人員，直接人工略高。2022年1-6月，生產(chǎn)人員較2021年度變動(dòng)較小，直接人工年化后基本與2021年度持平。
2019年和2021年，北江紡織的制造費(fèi)用占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本比例較為穩(wěn)定。2020年度和2022年1-6月占比較高的主要原因系當(dāng)年產(chǎn)量下降，而制造費(fèi)用中占比約為40%的固定費(fèi)用不隨產(chǎn)量下降而減少，導(dǎo)致分?jǐn)偟膯挝恢圃熨M(fèi)用增幅較大，使得制造費(fèi)用占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的比例較高。
牛仔面料的生產(chǎn)工序主要包括染色、織布、后整三個(gè)生產(chǎn)工序。北江紡織的生產(chǎn)模式主要分為自主生產(chǎn)和委外加工兩種模式。報(bào)告期內(nèi)，公司委外加工以織布工序?yàn)橹�，主要系彌補(bǔ)公司自身織布工序的產(chǎn)能。2020年度受疫情影響，公司銷量減少，相應(yīng)減少外協(xié)加工數(shù)量，委外加工費(fèi)金額較低。2021年度公司銷量恢復(fù)至2019年度水平后，委外加工費(fèi)發(fā)生額低于2019年，主要是隨著越南北江在報(bào)告期內(nèi)投產(chǎn)并逐漸達(dá)產(chǎn)，委外加工數(shù)量逐漸減少。2022年1-6月，受國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)影響，公司銷量減少，委托加工費(fèi)金額亦相應(yīng)減少。
報(bào)告期內(nèi)，北江紡織的其他面料中除染色布的主要環(huán)節(jié)由公司自產(chǎn)外，其他均系直接外購(gòu)，外購(gòu)其他面料的成本全部計(jì)入直接材料成本，外購(gòu)金額分別為3703.43萬(wàn)元、1583.69萬(wàn)元、1164.69萬(wàn)元和544.38萬(wàn)元，從而導(dǎo)致其他面料中的直接材料占比通常高于牛仔面料。將外購(gòu)部分的成本剔除后，公司其他面料成本構(gòu)成與牛仔面料基本一致。
報(bào)告期內(nèi)，北江紡織的不具備加工服裝的產(chǎn)能，所銷售的服裝均委托第三方制衣廠進(jìn)行服裝生產(chǎn)。公司與制衣廠并未達(dá)成通過(guò)簽署委托加工服務(wù)合同的形式開展服裝加工業(yè)務(wù)，而是以購(gòu)銷方式完成服裝的加工交易。公司與制衣廠通過(guò)購(gòu)銷形式完成服裝加工的具體流程為：先由公司向制衣廠銷售牛仔面料，公司與制衣廠簽署面料銷售合同，然后制衣廠根據(jù)服裝終端客戶要求提供輔料進(jìn)而加工成服裝，再由制衣廠將加工完成的服裝銷售至公司，公司與制衣廠簽署服裝采購(gòu)合同，公司購(gòu)回服裝后，再銷售至終端客戶。
在編制合并報(bào)表時(shí)，公司基于不重復(fù)確認(rèn)收入成本和合并財(cái)務(wù)報(bào)表準(zhǔn)確性的角度考慮，將該項(xiàng)業(yè)務(wù)按照抵消面料收入后按照凈額進(jìn)行列示，即服裝購(gòu)回金額扣除面料銷售收入后視為第三方制衣廠的服裝加工費(fèi)，故公司服裝成本主要由牛仔面料成本和制衣廠服裝加工費(fèi)兩部分構(gòu)成。
在服裝生產(chǎn)加工過(guò)程中，面料雖為服裝的主要材料，但其占服裝成本的比例根據(jù)服裝款式和加工工藝差異而存在差異，2019年度，面料占比相對(duì)較高主要是由于當(dāng)年服裝款式較為簡(jiǎn)單，輔料投入和加工成本相對(duì)較少。
報(bào)告期內(nèi)，北江紡織的營(yíng)業(yè)毛利主要由主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利構(gòu)成，其他業(yè)務(wù)毛利占比合計(jì)低于1%。
報(bào)告期內(nèi)，牛仔面料是北江紡織的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利的主要來(lái)源，占主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利的比重在90%以上。
報(bào)告期內(nèi)，北江紡織的綜合毛利率逐年下降，2020年度、2021年度分別下降3.52個(gè)百分點(diǎn)、1.36個(gè)百分點(diǎn)。2020年度，主要是受全球新冠疫情影響，銷售訂單的減少使得公司在以銷定產(chǎn)的模式下產(chǎn)量大幅降低，導(dǎo)致單位產(chǎn)品分?jǐn)偟墓潭ǔ杀鞠鄬?duì)較高，造成2020年度毛利率下降。2021年度，主要受棉花大宗商品價(jià)格波動(dòng)的影響，公司主要材料棉紗的采購(gòu)價(jià)格大幅上漲，而原材料價(jià)格上漲趨勢(shì)傳導(dǎo)至銷售端存在滯后，導(dǎo)致2021年度毛利率相對(duì)較低。2022年1-6月，公司主要材料棉紗的采購(gòu)價(jià)格持續(xù)上漲，加之，受疫情反復(fù)的影響，銷售規(guī)模有所下降，使得2022年1-6月毛利率進(jìn)一步下降。
2020年度，北江紡織的其他面料毛利率下降幅度高于牛仔面料，主要是由于其他面料屬于牛仔面料的附帶銷售產(chǎn)品，其銷售單價(jià)受疫情影響下浮更大，服裝毛利率下降幅度亦高于其他面料，主要是由于服裝款式差異導(dǎo)致,，報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率逐年下降，毛利率的變動(dòng)主要受銷售結(jié)構(gòu)差異、各類產(chǎn)品毛利率差異等因素的綜合影響。
2020年度、2021年度和2022年1-6月，銷售結(jié)構(gòu)對(duì)北江紡織的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率的影響分別為-0.29個(gè)百分點(diǎn)、0.29個(gè)百分點(diǎn)和0.18個(gè)百分點(diǎn)，相對(duì)較弱。產(chǎn)品毛利率對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率的影響分別為-3.24個(gè)百分點(diǎn)、-1.66個(gè)百分點(diǎn)和-2.40個(gè)百分點(diǎn)，影響較大。
2020年度，北江紡織的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率下降主要是由于牛仔面料毛利率下降2.13個(gè)百分點(diǎn)所致。2021年度，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率下降主要是由于牛仔面料毛利率下降1.85個(gè)百分點(diǎn)所致。2022年1-6月，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率下降主要是由于牛仔面料毛利率下降2.41個(gè)百分點(diǎn)所致。
報(bào)告期內(nèi)，北江紡織的牛仔面料中升級(jí)類和新技術(shù)類毛利率略高于常規(guī)類。各類別牛仔面料毛利率變動(dòng)趨勢(shì)與牛仔面料綜合毛利率變動(dòng)趨勢(shì)基本一致。
常規(guī)類牛仔面料主要系北江紡織已成熟開發(fā)且被市場(chǎng)廣泛認(rèn)可的牛仔系列產(chǎn)品，由于其系不具備特殊的功能、未應(yīng)用特殊技術(shù)的常規(guī)面料，銷售單價(jià)相對(duì)較低，產(chǎn)生的毛利率亦相對(duì)較低。在變動(dòng)趨勢(shì)上，2020年度，常規(guī)類牛仔面料源產(chǎn)于越南北江的占比亦逐漸增加，而越南北江單位生產(chǎn)成本相對(duì)較低。2021年度，原材料價(jià)格提升，常規(guī)類牛仔面料的銷售價(jià)格對(duì)成本的敏感性較高，常規(guī)類牛仔面料的銷售價(jià)格提升較高。
升級(jí)類牛仔面料通常是在常規(guī)面料的基礎(chǔ)上兼具了功能性，如防縮、定型效果好等，銷售單價(jià)相對(duì)較高，產(chǎn)生的毛利率亦相對(duì)較高。在變動(dòng)趨勢(shì)上與牛仔面料綜合毛利率基本一致。
新技術(shù)類牛仔面料通常是在面料生產(chǎn)加工過(guò)程中應(yīng)用了先進(jìn)設(shè)備、技術(shù)等，更具有環(huán)保概念、新技術(shù)等屬性，雖然單位成本略高于其他類別，但由于部分國(guó)際服裝品牌商更有意愿為此支付相應(yīng)的溢價(jià)，該類面料會(huì)產(chǎn)生較高的附加值，毛利率亦相對(duì)較高。在變動(dòng)趨勢(shì)上，2022年1-6月，受季節(jié)因素影響，當(dāng)期新技術(shù)類牛仔面料以冰感、輕薄為主，用紗量下降，新技術(shù)類牛仔面料的單位成本漲幅低于牛仔面料。
2020年度銷售單價(jià)較2019年度下降0.27元/米，銷售單價(jià)下降導(dǎo)致毛利率下降0.95個(gè)百分點(diǎn)，單位成本較2019年度上升0.32元/米，單位成本上升導(dǎo)致毛利率下降1.55個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)而，公司2020年度牛仔面料毛利率較2019年度下降2.50個(gè)百分點(diǎn)。
2021年度較2020年度銷售單價(jià)上漲0.52元/米，銷售單價(jià)上漲提升毛利率1.88個(gè)百分點(diǎn)，單位成本較2020年度上升0.83元/米，單位成本上升導(dǎo)致毛利率下降3.98個(gè)百分點(diǎn)。綜合銷售單價(jià)與單位成本的影響，公司2021年度牛仔面料毛利率較2020年度下降2.10個(gè)百分點(diǎn)。
2022年1-6月較2021年度銷售單價(jià)上漲1.71元/米，銷售單價(jià)上漲提升毛利率5.81個(gè)百分點(diǎn)，單位成本較2021年度上升1.92元/米，單位成本上升導(dǎo)致毛利率下降8.47個(gè)百分點(diǎn)。綜合銷售單價(jià)與單位成本的影響，公司2022年1-6月牛仔面料毛利率較2021年度下降2.66個(gè)百分點(diǎn)。
綜上，單位成本上升是影響2020年度、2021年度和2022年1-6月牛仔面料毛利率下降的主要因素。
2020年度，單位成本較2019年度高2.11%，主要是由于受疫情影響，北江紡織的產(chǎn)量大幅下降，導(dǎo)致分?jǐn)偟膯挝蝗斯ず椭圃熨M(fèi)用大幅提高。
2021年度和2022年1-6月，單位成本分別較上期高5.44%和11.88%，主要是受棉花等大宗商品價(jià)格影響，北江紡織的主要原料棉紗持續(xù)大幅漲價(jià)導(dǎo)致單位直接材料分別較上期上升14.27%和8.35%。
直接材料成本主要為棉紗成本，影響北江紡織的材料成本的主要因素有單位用紗量及棉紗采購(gòu)單價(jià)。2020年度單位直接材料較2019年度下降2.22%，當(dāng)年銷售的產(chǎn)品主要以經(jīng)典結(jié)實(shí)、厚重牛仔面料為主，所以單位用紗量略高于2019年度，但由于棉紗平均采購(gòu)單價(jià)下降5.45%，從而使得2020年度單位直接材料仍略低于2019年度。
2021年度單位直接材料較2020年度提高14.27%，主要是由于受大宗商品棉花價(jià)格上漲影響，棉紗平均采購(gòu)單價(jià)較2020年度上漲了18.72%，即使在當(dāng)年單位用紗量略低的情況下，仍使得單位直接材料成本漲幅較大。
2022年1-6月單位直接材料較2021年度提高8.35%，主要是由于受大宗商品棉花價(jià)格持續(xù)上漲影響，棉紗平均采購(gòu)單價(jià)較2021年度上漲了13.23%，即使在當(dāng)期銷售的牛仔面料主要單位用紗量較少的輕薄型為主時(shí)，單位直接材料成本仍高于2021年度。
北江紡織是一家專注于牛仔面料研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的面料提供商。報(bào)告期內(nèi)，北江紡織的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率高于紡織行業(yè)平均水平，主要原因系公司通過(guò)纖維新品、跨行業(yè)纖維應(yīng)用、染化料新工藝與技術(shù)等新材料應(yīng)用，以及紡織行業(yè)新設(shè)備、新工藝、新環(huán)保等工藝改進(jìn)陸續(xù)研發(fā)并向市場(chǎng)推出新品類牛仔面料，提高了產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，公司利用銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)以及針對(duì)不同客戶提供的差異化銷售服務(wù)，將產(chǎn)品直接推介給服裝品牌商最終實(shí)現(xiàn)銷售，使得產(chǎn)品售價(jià)相對(duì)較高，進(jìn)而能夠?qū)崿F(xiàn)較高的毛利率。
由于同行業(yè)可比上市公司主營(yíng)產(chǎn)品種類較多，而公司主營(yíng)產(chǎn)品為牛仔面料，相對(duì)單一，為了提高毛利率的可比性，僅選取了同行業(yè)可比上市公司面料類產(chǎn)品的毛利率進(jìn)行對(duì)比分析。同行業(yè)可比上市公司面料產(chǎn)品與公司主營(yíng)產(chǎn)品牛仔面料在產(chǎn)品屬性、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境、下游服裝品類等方面均存在一定的差異。
北江紡織的毛利率高于可比公司可比業(yè)務(wù)的毛利率，主要是由于公司擁有差異化產(chǎn)品。公司牛仔面料分為三類，其中，常規(guī)類牛仔面料，屬于常規(guī)性、不具備特殊功能性的牛仔面料，其銷售單價(jià)相對(duì)較低，報(bào)告期內(nèi)常規(guī)類牛仔面料的毛利率與同行業(yè)可比上市公司毛利率較為接近，分別為15.30%、16.81%、17.53%和15.52%。為公司整體牛仔面料帶來(lái)較高毛利率的產(chǎn)品為升級(jí)類和新技術(shù)類牛仔面料，由于其能夠滿足服裝品牌商的差異化需求，因此，銷售單價(jià)相對(duì)較高。同時(shí)，公司通常系直接向境內(nèi)外服裝品牌商進(jìn)行推廣銷售，產(chǎn)品附加值較高。
報(bào)告期內(nèi)，北江紡織的銷售費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為9.78%、9.08%、7.81%和8.33%，較為波動(dòng)。公司根據(jù)新收入準(zhǔn)則相關(guān)規(guī)定于2020年1月1日起不再將運(yùn)輸及貨代費(fèi)計(jì)入銷售費(fèi)用，為了提高可比性，2019年度剔除運(yùn)輸及貨代費(fèi)用后，公司銷售費(fèi)用率為7.74%，與2021年度的7.81%基本持平。2020年度和2022年1-6月，銷售費(fèi)用率相對(duì)較高主要是由于雖然營(yíng)業(yè)收入下降，而職工薪酬、銷售服務(wù)費(fèi)、辦公費(fèi)、租賃及物業(yè)費(fèi)等相對(duì)固定性質(zhì)的銷售費(fèi)用金額仍保持較高水平。
報(bào)告期內(nèi)，北江紡織的銷售費(fèi)用主要由職工薪酬、銷售服務(wù)費(fèi)及傭金、租賃及物業(yè)費(fèi)、辦公費(fèi)、廣告宣傳及展覽費(fèi)、差旅費(fèi)和運(yùn)輸及貨代費(fèi)等組成，合計(jì)占比92.24%，銷售費(fèi)用總額隨著收入的波動(dòng)而同向變化。2020年度至2022年1-6月，受疫情影響，境內(nèi)銷售人員差旅費(fèi)、廣告宣傳及展覽費(fèi)較2019年度均下降，境外市場(chǎng)的開拓和服務(wù)以境外銷售顧問(wèn)和境外銷售服務(wù)商為主，銷售服務(wù)費(fèi)和銷售傭金相應(yīng)增長(zhǎng)。
北江紡織擁有規(guī)模較大且穩(wěn)定的銷售團(tuán)隊(duì)。報(bào)告期內(nèi)，剔除2019年度運(yùn)輸及貨代費(fèi)影響后，銷售人員的職工薪酬占銷售費(fèi)用總額的比例分別為43.46%、45.91%、46.64%和45.89%，占比較高且相對(duì)穩(wěn)定。
2019年度，北江紡織的人均薪酬相對(duì)較高，主要是由于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的收入和凈利潤(rùn)均較高。2020年度，受公司業(yè)績(jī)影響，銷售人員人均薪酬有所下降。2021年度，隨著業(yè)務(wù)需求增多，銷售人員數(shù)量增長(zhǎng)15.49%，銷售人員薪酬總額上升。2022年1-6月，受公司業(yè)績(jī)下降影響，銷售人員人均薪酬略有下降。
報(bào)告期內(nèi)，北江紡織的管理費(fèi)用主要由職工薪酬、折舊及攤銷費(fèi)、辦公費(fèi)、修理費(fèi)、服務(wù)費(fèi)和股份支付費(fèi)用等組成，合計(jì)占比90%以上。
報(bào)告期內(nèi)，北江紡織的管理人員職工薪酬總額分別為1252.83萬(wàn)元、1373.78萬(wàn)元、1449.28萬(wàn)元和726.80萬(wàn)元。
報(bào)告期內(nèi)，北江紡織的研發(fā)費(fèi)用主要由職工薪酬、研發(fā)直接投入、折舊及攤銷費(fèi)和委托開發(fā)費(fèi)等構(gòu)成，研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為4.68%、4.00%、3.39%和3.25%。
報(bào)告期內(nèi)，北江紡織的研發(fā)人員薪酬分別為1,762.63萬(wàn)元、1,559.38萬(wàn)元、1,586.88萬(wàn)元和813.36萬(wàn)元，其中，2019年度研發(fā)薪酬較高，2020年度、2021年度和2022年1-6月基本持平，主要是由于公司根據(jù)研發(fā)項(xiàng)目需要相應(yīng)調(diào)整了研發(fā)人員數(shù)量。
北江紡織的原材料主要為棉紗，輔料主要為漿染化工料和后整化工料，公司的主要原材料為棉紗，主要輔料為化工料，其中，棉紗采購(gòu)價(jià)格的波動(dòng)主要受棉花大宗商品價(jià)格波動(dòng)的影響；公司生產(chǎn)所需的化工料品種較多，漿染、后整生產(chǎn)環(huán)節(jié)涉及化工料，其中靛藍(lán)占比最高。
