繼上周紗價(jià)止跌開始，本周開始略有回暖之勢。截至9月3日，CY C32S純棉紗報(bào)收18455元/噸，與上周同比上漲15元/噸。

相較于棉紗的漲幅，本周棉花漲勢可謂“勢頭正旺”，截至9月3日CC3128B棉花指數(shù)報(bào)收12841元/噸，較上周繼續(xù)上漲182元/噸。瘋漲的原料價(jià)格進(jìn)一步阻礙了紡企的采購，目前紡企的棉花庫存已達(dá)到近三年低點(diǎn)。部分紡企為了實(shí)現(xiàn)保本或少虧使企業(yè)能生存下去，著重在降低皮棉成本上做文章，多方選購適合自己生產(chǎn)需要的低價(jià)皮棉。比如，當(dāng)前40支普梳純棉紗銷售價(jià)格在19200元/噸左右，若皮棉成本超過12000元/噸，紡企必虧無異。因此有的紡企從青島購回了進(jìn)口棉；有的則從河南購買了地產(chǎn)棉。這些皮棉到廠價(jià)均在12000元/噸以內(nèi)，這些皮棉通過生產(chǎn)加工后，棉紗質(zhì)量也能滿足下游客戶需求。這樣既能保證生產(chǎn)正常進(jìn)行，又能保證不虧或略有微利。

8月至今紗線去庫存效果顯著，截至9月3日，中國紗線企庫存指數(shù)報(bào)收26.3天，比上月同期降低6.3天，庫存接近去年同期水平。然而理論的“熱銷”并未開啟紗市全速運(yùn)行模式，開機(jī)保持平穩(wěn)，總體維持在49%左右。最大的問題顯而易見，出現(xiàn)在成本上。原料的不斷上漲使得紡企，特別是小型紡企的生存愈加困難。近日國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的中國采購經(jīng)理指數(shù)顯示8月份制造業(yè)PMI為51.0%，比上月略降0.1個(gè)百分點(diǎn)，表明我國經(jīng)濟(jì)景氣持續(xù)恢復(fù)向好。但值得注意的是小型企業(yè)PMI為47.7%，比上月下降0.9個(gè)百分點(diǎn)，不僅仍位于臨界點(diǎn)以下，而且下滑勢頭有所加快。8月小型企業(yè)反映市場需求不足和資金緊張的企業(yè)占比分別超過五成和四成，生產(chǎn)經(jīng)營依然面臨不少困難。小型企業(yè)當(dāng)然包括小紡企、小織廠和小服裝企業(yè)，也包括小型貿(mào)易公司，生存問題與6、7月份一樣突出。

進(jìn)口紗方面，近期價(jià)格出現(xiàn)了顯著上漲，截至9月3日，F(xiàn)CY Index C32S報(bào)收18550元/噸，較上周同期上漲186元/噸。至此，內(nèi)外紗結(jié)束了長達(dá)3個(gè)多月的“倒掛”。其中，印度在其國內(nèi)需求的恢復(fù)下，紗廠開開機(jī)率回升至7-8成，價(jià)格隨開機(jī)恢復(fù)一同上漲，顯示出需求的良好恢復(fù)。究其原因，主要是一來印度紗價(jià)格跌至2.1后，性價(jià)比凸顯，中國和孟加拉均有顯著增加采購，國際需求是其價(jià)格走穩(wěn)走強(qiáng)的一個(gè)支撐；第二，進(jìn)入7月以后，印度國內(nèi)需求逐步恢復(fù)，需求恢復(fù)一直持續(xù)到當(dāng)前，恢復(fù)情況超出預(yù)期；三者，由于疫情之后印度紗廠對后市的悲觀預(yù)期，使得紗廠開機(jī)率長時(shí)間在低位，棉紗庫存長時(shí)間在較低位置，棉紗供應(yīng)端并沒有太多壓力。在印度價(jià)格上漲后，中國采購越南紗增加，越南紗紗廠庫存下降，價(jià)格走強(qiáng)。目前外盤紗價(jià)格較上周上漲5-10美分不等，其中印度方面上漲較多，越南、巴基斯坦上漲較少。國外棉紗價(jià)格的上漲，短期對國內(nèi)棉紗價(jià)格有一定支撐。

從后市來看，當(dāng)前棉花原料價(jià)格上漲過快，有試圖推動下游棉紗、坯布、服裝等終端齊聲上漲之勢。但就這幾周來看，很可能起到了“揠苗助長”的作用，使逐漸恢復(fù)的紗布產(chǎn)銷、高負(fù)荷運(yùn)行再次遭受打擊。內(nèi)部，今年的“金九銀十”的成色嚴(yán)重不足，無法支撐棉花消費(fèi)的繼續(xù)回暖；而外部，我國紡服企業(yè)面臨的出口環(huán)境、外部因素越來越復(fù)雜，除了因美方的持續(xù)從經(jīng)濟(jì)、政治、軍事等多方面挑釁導(dǎo)致中美關(guān)系急劇惡化外，中歐、中加、中澳、中日等關(guān)系也越發(fā)微妙，不確定性急劇上升。消息面上，美國禁用國內(nèi)新疆棉的規(guī)定對國內(nèi)企業(yè)的影響越來越大，需求端的恢復(fù)預(yù)計(jì)不會太強(qiáng)。單從棉紗端來看，近期小幅上漲可期，大幅上漲還是比較困難的。