上周（6月8日-12日），鄭棉快速拉升創(chuàng)出新高，但棉紗價(jià)格未能有效跟進(jìn)，現(xiàn)貨采購(gòu)暫停觀望，上周三鄭棉跟隨外盤回調(diào)。在內(nèi)銷秋冬服裝訂單的帶動(dòng)下，中粗支棉紗銷售較好，但價(jià)格較低，紗廠利潤(rùn)微薄。外銷訂單仍零星稀少，反映精梳高支紗銷售冷清。用于高支紗的澳棉、美棉、長(zhǎng)絨棉銷售也同樣冷清。國(guó)外疫情仍很嚴(yán)峻，歐洲有所緩和，美國(guó)不見好轉(zhuǎn)，印度、巴西仍在上升，國(guó)內(nèi)又現(xiàn)本地病例，疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響壓力不減，恢復(fù)之路可能比預(yù)期的要長(zhǎng)。中美關(guān)系摩擦不斷，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)和棉花消費(fèi)損傷較大，疫情之下無疑雪上加霜。上周滌綸價(jià)格5900元/噸，粘膠價(jià)格在成本支撐下相對(duì)穩(wěn)定在8800元/噸。棉花CNCottonB指數(shù)11951元/噸，與鄭棉CF2009相比升水96元/噸。

期貨方面。棉價(jià)上漲未能有效向后道傳遞，外盤回調(diào)，中美關(guān)系風(fēng)險(xiǎn)增加，技術(shù)上20周均線壓制，鄭棉小幅回調(diào)，鄭棉主力CF2009合約上周五收于11855元/噸，周跌130元/噸，盤面震蕩回調(diào)，交投冷清，成交明顯減少，減幅15.1%。資金撤出持倉(cāng)減少，周減少33375手，減幅8.1%。持倉(cāng)前20名，持多單272608手，周減18620手，空單381788手，周減10870手，凈空105280手，增加7750手。注冊(cè)倉(cāng)單23003張，周減126張。預(yù)報(bào)2890張，周減476張，仍有10萬噸以上的預(yù)報(bào)，反映現(xiàn)貨銷售壓力較大。巴西、印度地區(qū)疫情上升速度較快，全球疫情仍很嚴(yán)峻，短期消費(fèi)難有起色，大勢(shì)仍將區(qū)間震蕩，底部盤升，技術(shù)上有20日和40日均線支撐，鄭棉主力合約CF2009在11500-12000元/噸區(qū)間震蕩概率較大。

外盤：中美關(guān)系不斷釋放負(fù)面消息，疫情未能有效控制，技術(shù)上進(jìn)入前期底部區(qū)間，美盤回調(diào)消化大量獲利單，上周五ICE主力7月合約收于59.76美分/磅，周跌214點(diǎn)，收在20日均線之上。中國(guó)采購(gòu)仍在進(jìn)行，疫情好轉(zhuǎn)后其他國(guó)家的采購(gòu)有望恢復(fù)，本周可能會(huì)考驗(yàn)20日均線的支撐，中美貿(mào)易摩擦消息不斷，國(guó)內(nèi)疫情仍在高位，存在繼續(xù)回調(diào)的可能。

現(xiàn)貨方面。中粗支紗銷售好轉(zhuǎn)，帶動(dòng)部分低價(jià)棉花銷售，以點(diǎn)價(jià)為主的棉花銷售模式，在棉花上漲達(dá)到震蕩上軌時(shí)，點(diǎn)價(jià)成交基本暫停，少量剛需多以固定價(jià)成交。上周三（6月10日）開始鄭棉回調(diào)，觸發(fā)了部分點(diǎn)價(jià)資源成交，CF2009合同掛盤主要集中在11500元/噸附近。出口新訂單仍少，內(nèi)銷逐步恢復(fù)。鄭棉期貨從高點(diǎn)12155元/噸持續(xù)回調(diào)，不斷觸發(fā)少量點(diǎn)價(jià)盤成交，內(nèi)地庫(kù)“雙28”機(jī)采棉成交價(jià)集中在12200-12500元/噸，“雙28”手摘棉成交價(jià)集中在12400-12700元/噸，巴西棉12500-13200元/噸，澳棉14500-15500元/噸，印度棉12000-12300元/噸，美棉12600-13800元/噸。高支紗出口受限，澳棉、美棉、長(zhǎng)絨棉出貨很少。紗廠采購(gòu)仍以隨用隨買、逢低點(diǎn)價(jià)采購(gòu)策略。

操作建議。在全球疫情沒有實(shí)質(zhì)好轉(zhuǎn)，全球經(jīng)濟(jì)大幅下滑的形勢(shì)下，預(yù)計(jì)棉花消費(fèi)會(huì)低位維持較長(zhǎng)時(shí)間，呈現(xiàn)底部逐漸上抬走勢(shì)，紗廠可逢低階段性采購(gòu)，反彈上漲不宜追高。